Safello, Firi og K33 er blandt de selskaber i Norden, der nu har fået MiCA-licens, men det er kun startskuddet: nu begynder kampen om de professionelle kunder — om institutioner og private banking. Men også Kvarn, Coinmotion og BTCX er med i kampen.
Kaupr har kortlagt, hvordan nogle af aktørerne i Norden positionerer sig. Øverst fra venstre: Thuc Hoang (Firi), Frank Schuil (Safello) og Torbjørn Bull Jenssen (K33). Nederst fra venstre: Joonas Järvinen (Kvarn X), Antti-Jussi Suominen (Coinmotion) og Christian Ander (Goobit/BTCX).
Mange tænker nok mest på kampen om retailkunderne, når MiCA og kryptoregulering nævnes — der er allerede 2,5 millioner voksne i Norden, der ejer krypto. Men uden de store overskrifter udspiller der sig en lige så interessant kamp om institutionerne og private banking-kunderne. Safello, Firi og K33 er blandt de selskaber i Norden, der nu har fået deres MiCA-licens, men licensen er kun startskuddet: kampen handler nu om, hvem der kan omsætte godkendelsen til faktiske kunder blandt banker, kapitalforvaltere og institutioner.
Også Kvarn, Coinmotion og BTCX er med i denne kamp om de samme store kunder, og norske, børsnoterede NBX samt svenske Trijo og finske North Crypto — begge ejet af det børsnoterede GreenMerc i Sverige — vil sandsynligvis også være med i spillet. MiCA-reglerne — EU's regler for kryptoaktiver, som gælder i hele EU/EØS — har gjort det muligt at bygge den slags tilbud hen over landegrænserne. Efter MiCA er det heller ikke længere kun ETF- og ETP-udbyderne, der kan hævde, at de tilbyder kryptoeksponering i reguleret form — nu kan de kryptonative selskaber også sige det samme. Kampen om netop disse kunder ser ud til at blive hårdest i Sverige, Nordens største og mest modne kapitalmarked.
Safello går klart efter bankerne selv. Frank Schuil, som grundlagde virksomheden, er for nylig tilbage som direktør efter tre år som bestyrelsesformand med fokus på MiCA-licensen, og hans mål er, ifølge et interview med Kaupr, at Safello skal blive den foretrukne partner for svenske banker, kapitalforvaltere og andre finansinstitutter, der vil ind i krypto. Retailplatformen står stadig for hovedparten af indtægterne, men det er hos institutionerne, han ser den største vækstmulighed.
Han peger på hjemmemarkedsfordelen som afgørende: Safello er indtil videre den eneste aktør med MiCA-licens fra det svenske Finansinspektionen, med dybe rødder i den lokale finanssektor i øvrigt. Det giver efter hans mening et forspring, både mod andre svenske børser og mod nordiske og globale aktører, der vil ind i Sverige. Om to til tre år er hans mål, at Safello skal have haft et institutionelt gennembrud, som kan eksporteres til resten af Europa med MiCA-licensen i hånden.
Firi er allerede Nordens klart største retailaktør, med over 400.000 kunder siden 2017 — men det er kun halvdelen af billedet. Allerede sidste efterår teasede direktør Thuc Hoang i et interview med Kaupr, at virksomheden havde planer om et nyt forretningsområde, mere i B2B-retningen, og det har siden vist sig, at Firi i over fire år har drevet en stille OTC-tjeneste for institutionelle og velhavende kunder, nu styrket med Robert Stephan Eikheim som Chief Revenue Officer.
I maj fik Firi MiCA-godkendelse fra det norske Finanstilsyn — en bekræftelse på, siger Hoang, at virksomheden har gjort noget rigtigt. Sverige bliver nu Firis tredje nordiske marked efter Norge og Danmark, ledet af landechef Ted Scheiman, og ambitionen er dobbelt: at bygge den førende regulerede kryptoplatform for retailmarkedet, samtidig som svenske investorer, der hidtil mest har mødt krypto via regulerede ETP'er snarere end direkte handel, skal lokkes over på en reguleret platform.
K33 sikrede sig MiCA-licens i denne uge, som det tredje af de tre selskaber i Norden, efter Safello sidste efterår og Firi i maj, og vil bruge den til partnerskaber, infrastruktursamarbejde og opkøb i hele EØS. Gennem partnerskabet med Pensum Asset Management har virksomheden allerede fået adgang til velhavende privatpersoner, family offices og institutionelle investorer i Norge.
Direktør Torbjørn Bull Jenssen er tydelig om, at K33 ikke jagter retailkunder, men velhavende privatkunder, family offices og institutioner, der «ikke nødvendigvis er bundet til en bestemt jurisdiktion». «Vi er en snigskytte. Vi betjener ikke mindre retailkunder. Det er det eneste, vi gør,» siger han i et interview med Kaupr. Han tror, væksten kommer gennem partnerskaber, hvor bankerne kobler sig til en licenseret aktør som K33 i stedet for at bygge selv, og venter flere år, før de store banker går «all in» — det er snarere uafhængige kapitalforvaltere og mindre privatbanker, der tager skridtet først.
I Finland har fem selskaber haft MiCA-licens i over et halvt år allerede, blandt dem Kvarn og Coinmotion. Kvarn skiller sig ud med den bredeste platform af de seks: globale aktier, fonde, over 400 kryptovalutaer og tokeniserede aktiver som Kvarn X Gold samlet under samme tag, plus alternative investeringsfonde (AIF) for professionelle investorer gennem Kvarn Asset Management. Bredden er bygget på en tilsvarende bred licens — CASP, en betalingslicens (PSP) og MiFID II-tilladelse i kombination — hvilket medstifter Joonas Järvinen mener gør Kvarn til en af de få aktører i EU, der er bygget til reel skalering hen over landegrænserne. Det forspring skal nu bruges til at udvide fra Finland til Sverige, Norge og Danmark.
Coinmotion satser også massivt på institutionelle kunder, med mæglertjenester, OTC-handel, research og rådgivning, sikret udlån, opbevaring og betalingstjenester rettet mod investeringsselskaber, fonde, family offices og kapitalforvaltere. Ved årsskiftet lancerede virksomheden sig også i Sverige, i første omgang rettet mod retailsegmentet. Lanceringen bygger på den finske CASP-licens, som blev passporteret til det svenske marked og ledes der af landechef Christer Ekman. Virksomheden er dermed i gang med samme nordiske ekspansion som de andre aktører i denne artikel.
BTCX og moderselskabet Goobit Group bygger satsningen om Private Banking og en ren bitcoin-fokuseret OTC-tjeneste for selskaber, institutioner og velhavende privatpersoner, der kræver diskretion, sikkerhed og professionel udførelse. Siden årsskiftet har Goobit omsat omkring 480 bitcoin gennem BTCX, svarende til omkring 31 millioner euro — «en tydelig stigning i efterspørgslen efter professionelle OTC-tjenester», ifølge Christian Ander, administrerende direktør og grundlægger af Goobit Group. Virksomheden bygger videre på Goobits lange driftshistorie og MiCA-kultur som grundlag for kundernes tryghed.
Goobit har samtidig lanceret sin egen konsoliderings- og M&A-strategi for det nordiske kryptomarked, i et interview på Kaupr TV med Ander. Han peger på, at internationale aktører som Coinbase, Bybit og Binance kigger mod Norden, og at Goobit efter snart 15 år på markedet vil tage en aktiv rolle i en kommende konsolideringsfase — gennem opkøb, fusioner eller partnerskaber. Samarbejdet med K33 fungerer efter hans mening rigtig godt og skal videreudvikles, og han skitserer en ideel nordisk struktur med tilstedeværelse i Sverige, Norge, Finland og Danmark.
I Sverige møder aktørerne hinanden i direkte kamp. Safello er på sit eget hjemmemarked, med MiCA-licensen i hånden, og vil være bankernes indgang til krypto. Firi har allerede meldt sin indtræden i Sverige, og nu bekræfter også K33, at Sverige, sammen med de øvrige nordiske lande, er det prioriterede marked nummer ét. Sverige er det land, der ifølge Nordic Crypto Adoption Survey har vist størst vækst i kryptoadoptionen nu i 2026, landet er både størst i Norden og det mest udviklede kapitalmarked og har en stærk digital kultur. Hvem der vinder kampen i Sverige, kan afgøre, hvem der ender som bankernes og kapitalforvalternes foretrukne indgang til kryptomarkedet i hele Norden.
Kilder: Safello, Firi, K33, Kvarn, Coinmotion, BTCX
Få ubegrænset adgang til nyhedsartikler og et nordisk community via Kaupr Member (gratis medlemskab)
Du har læst det, du kan læse gratis. Med en konto får du ubegrænset adgang til alle nyheder og artikler på kaupr.io — og bliver en del af netværket af investorer, professionelle og builders, der følger onchain finance.
