Det canadiske selskab Sixty Six Capital, hvor K33 ejer omkring 46 procent, har købt en option på op til 200 bitcoin til 100.000 dollar stykket. K33 får dermed op til 92 bitcoin i øget indirekte eksponering gennem ejerandelen.
Billedtekst: Torbjørn Bull Jenssen er administrerende direktør i både K33 og Sixty Six Capital.
Sixty Six Capital Inc. er et canadisk selskab, der har haft bitcoin på balancen gennem andele i en børshandlet fond. K33 AB (publ) ejer omkring 46 procent af selskabet. Nu har Sixty Six købt en option, der kan mangedoble beholdningen, samtidig med at selskabet flytter den eksisterende eksponering fra fondsandele til bitcoin, det ejer direkte.
Sixty Six Capital har købt en købsoption — en ret, men ingen pligt, til at købe — af K33 Holding AS. Optionen gælder op til 200 bitcoin, og indløsningskursen er 100.000 dollar per bitcoin.
Aftalen løber i tolv måneder. Den kan indløses én gang, for mellem 100 og 200 bitcoin, frem til 21. august 2027, og afregningen sker ved fysisk levering på blokkæden.
K33 ejer omkring 46 procent af Sixty Six Capital. Regnet på den ejerandel svarer optionen til op til 92 bitcoin i øget eksponering for K33.
K33 Holding AS, der har udstedt optionen, oplyser, at selskabet har afdækket sig fuldt ud mod bitcoinprisen i aftalen. K33 beholder dermed hele sin forholdsmæssige andel af opsiden i Sixty Six gennem ejerandelen.
For dette modtager K33 Holding en præmie på 1.932.000 dollar, som ikke betales tilbage. Præmien skal dække omkostningerne ved afdækningen og et honorar for tilretteleggelsen. K33s finansielle resultat af aftalen vil bestå af præmien minus omkostningen og afkastet på afdækningen.
»Dette er et tydeligt eksempel på de synergier, vi ventede os af investeringen i Sixty Six«, siger Torbjørn Bull Jenssen i en pressemeddelelse.
»Sixty Six øger sin bitcoinopside væsentligt og forbereder sig på at flytte sine eksisterende beholdninger over på blokkæden. Fordi K33 Holding har afdækket optionen fuldt ud, deltager K33 forholdsmæssigt i den øgede eksponering gennem vores ejerandel. Resultatet er højere effektiv bitcoineksponering for begge selskaber«, siger han.
Sixty Six har solgt sig ud af Purpose Bitcoin ETF — en børshandlet fond, der ejer bitcoin på vegne af andelshaverne — og betalt 2.963.974,4 canadiske dollar i finansiering tilbage.
Resten af nettoprovenuet skal gå til at betale for optionen og til at købe bitcoin direkte. Dermed flyttes den eksisterende eksponering fra indirekte fondsandele til bitcoin, selskabet selv ejer på blokkæden.
Sixty Six venter at fortsætte med at bruge K33 Markets AS til handel, opbevaring og administration af beholdningen. K33 præciserer, at Sixty Six selv tog initiativ til kundeforholdet, og at kundekendskabsproceduren var gennemført, før K33 købte sig ind i selskabet.
Aftalen føjer sig ind i en model, K33 har beskrevet tidligere, hvor balancen bruges til at tjene penge på tjenester frem for at ligge passivt.
»Grunden til, at vi bygger en stærk balance, er, at vi har en forretningsmodel, hvor vi kan sætte balancen i arbejde. Vi bruger den til likviditetsoperationer, til market making og børsvirksomhed, og nu i stigende grad til balancefinansierede produkter på blokkæden, som kryptosikret udlån«, siger Bull Jenssen i præsentationen af årsresultatet for 2025. Market making vil sige at stille både købs- og salgskurser i markedet.
»Dette er produkter og tjenester, hvor vi kan skabe afkast af at have en stærk balance. Det er det, der virkelig adskiller K33 fra de fleste andre bitcoin-treasuryselskaber derude«, siger han — altså selskaber, der først og fremmest ligger passivt med bitcoin på balancen.
K33 oplyser i meddelelsen, at effektiv gennemlysningseksponering — »effective look-through exposure« — er et analytisk mål. Det beregnes ved at gange K33s ejerandel med Sixty Six' bitcoineksponering.
Tallet 92 bitcoin er dermed ikke bitcoin, som K33 ejer direkte, men selskabets andel af eksponeringen i et selskab, det ikke ejer fuldt ud.
Kilder: K33
Du har læst det, du kan læse gratis. Med en konto får du ubegrænset adgang til alle nyheder og artikler på kaupr.io — og bliver en del af netværket af investorer, professionelle og builders, der følger onchain finance.
