Det amerikanske lovforslaget CLARITY vil gjøre digitale dollar ikke‑rentebærende. Her er hva dette i praksis kan bety for deg som bruker, for byggere – og for bankene.
CLARITY bygger videre på fjorårets GENIUS‑lov ved å slå fast at digitale dollar skal være fullt sikret og underlagt strengt tilsyn. Samtidig får de ikke lov til å betale enkel, passiv avkastning bare for å holde dem, selv når sikkerheten står i rentebærende aktiva som amerikanske statspapirer. Avkastningen disse aktivaene genererer må i stedet bli værende hos bankene og i amerikanske statsobligasjoner, eller pakkes om i egne produkter som tokeniserte fond og DeFi‑strategier – ikke dukke opp som «rente» på selve den digitale dollaren
Hvis CLARITY blir vedtatt omtrent slik lovforslaget foreligger, vil plattformer som er regulert i USA ikke kunne betale enkel, passiv rente på digitale dollar, selv om tokenene er sikret med rentebærende aktiva. Brukere vil fortsatt kunne få aktivitetsbaserte belønninger – for betalinger, kortbruk eller handel – og kan oppnå avkastning gjennom tokeniserte fond eller DeFi‑protokoller. Men det enkle produktet «hold dollar, få rente» på en stor amerikansk børs forsvinner i praksis fra menyen
Dette tvinger frem et tydeligere valg: Enten behandle digitale dollar som trygg, ikke‑rentebærende digital kontanter innenfor det regulerte området, eller gå inn i mer komplekse wrappers og protokoller dersom avkastning på dollarbeholdningen er viktig for deg som bruker.
Digitale dollar blir i praksis definert i lov som noe du bruker til betaling, ikke som en sparekonto: Avkastningen ligger oppstrøms i banker og amerikanske statspapirer, eller i egne, regulerte wrappers – ikke på selve tokenet. Dette dytter innovatører i retning tokeniserte pengemarkedsfond, T‑bill‑produkter og onchain kredittmarkeder som ligger ved siden av de digitale dollarene, og tvinger frem et valg mellom å akseptere et CLARITY‑regime eller å satse på andre jurisdiksjoner og rammeverk.
Dette favoriserer team som kan operere komfortabelt innenfor en verdipapir‑ og fondsregulering, med tydelig risikoinformasjon og solid investordokumentasjon, mens det gjør det vanskeligere å tilby enkle ‘rente‑på‑kontant’-produkter som er koblet direkte til digitale dollar i USA.
GENIUS og CLARITY leverer til sammen mye av det banker og tilsynsmyndigheter har ønsket seg. De gir tryggere, fullt sikrede betalingstokens som plugges rett inn i anti-hvitvaskings‑ og overvåkingsregimer, uten å undergrave økonomien i innskuddsfinansiering. Det kan redusere risikoen for en ny FTX‑lignende kollaps på kort sikt. Samtidig sementerer det en verden der vanlige brukere ikke mottar rentebærende digitale dollar, mens tradisjonell finans fanger opp den underliggende inntekten.
For en dypere gjennomgang kan du lese vår hovedsak om CLARITY, som følger hvordan GENIUS, lobbying fra amerikanske banker og innspill fra bransjen har drevet lovforslaget frem til dagens forsinkede situasjon.
