Den amerikanska propositionen CLARITY kommer att göra digitala dollar räntebärande. Här är vad detta kan betyda i praktiken för dig som användare, för byggare — och för banker.
CLARITY bygger på förra årets Genius Act genom att säga att digitala dollar bör vara helt säkrade och föremål för strikt övervakning. Samtidigt får de inte betala enkla, passiva avkastningar bara för att hålla dem, även när säkerheten är i räntebärande tillgångar som amerikanska statspapper. Avkastningen som dessa tillgångar genererar måste istället stanna hos bankerna och i amerikanska statsobligationer, eller paketeras om till egna produkter som tokeniserade fonder och DeFi-strategier - inte dyka upp som ”intresse” på själva den digitala dollarn
Om CLARITY antas ungefär som lagförslaget för närvarande, kommer plattformar som regleras i USA inte att kunna betala enkel, passiv ränta på digitala dollar, även om tokens är säkrade med räntebärande tillgångar. Användare kommer fortfarande att kunna få aktivitetsbaserade belöningar - för betalningar, kortanvändning eller handel - och kan tjäna avkastning genom tokeniserade medel eller DeFi-protokoll. Men den enkla produkten ”håll dollar, få ränta” på en stor amerikansk börs försvinner i praktiken från menyn
Detta tvingar fram ett tydligare val: Antingen behandla digitala dollar som säkra, räntebärande digitala kontanter inom det reglerade området, eller gå in i mer komplexa omslag och protokoll om avkastning på dollarinnehav är viktigt för dig som användare.
I praktiken definieras digitala dollar enligt lag som något du använder för betalningar, inte som ett sparkonto: Avkastningen ligger uppströms i banker och amerikanska statspapper, eller i deras egna, reglerade omslag - inte på själva token. Detta driver innovatörer mot tokeniserade penningmarknadsfonder, T-bill-produkter och kedjekreditmarknader tillsammans med de digitala dollarna, vilket tvingar ett val mellan att acceptera en Clarity-regim eller satsa på andra jurisdiktioner och ramverk.
Detta gynnar team som kan fungera bekvämt inom en regleringsmiljö för värdepapper och fonder, med tydlig riskinformation och solid investerardokumentation, samtidigt som det gör det svårare att erbjuda enkla ”ränta-på-kontanter” -produkter kopplade direkt till digitala dollar i USA.
Tillsammans levererar GENIUS och CLARITY mycket av vad banker och tillsynsmyndigheter har velat ha. De tillhandahåller säkrare, helt säkrade betalningstoken som ansluts direkt till anti-penningtvätt och övervakningsregimer, utan att undergräva ekonomin med insättningsfinansiering. Detta skulle kunna minska risken för ytterligare en FTX-liknande kollaps på kort sikt. Samtidigt cementerar det en värld där vanliga användare inte får räntebärande digitala dollar, medan traditionell ekonomi fångar de underliggande inkomsterna.
För en djupare recension kan du läsa Vårt huvudfokus på CLARITY! , som följer hur GENIUS, lobbying från amerikanska banker och input från branschen har drivit lagförslaget framåt till den nuvarande försenade situationen.
