Kvarn Capital mener, at partnermodellen med svenske Goobit, der blev offentliggjort mandag, hverken er et agentforhold eller outsourcing efter MiCA. Ingen reguleret funktion uddelegeres, siger medstifter og investeringsdirektør Joonas Järvinen.
Billedet: Joonas Järvinen er medstifter og investeringsdirektør i Kvarn, der lancerede partnerproduktet Kvarn X Embedded samtidig med Goobit-samarbejdet.
Goobit lancerede mandag aften opsparingsplatformen Futureproof, hvor de tilladelsespligtige tjenester leveres af finske Kvarn Capital på selskabets egen MiCA-tilladelse. Goobit fik selv afslag på sin ansøgning i Sverige 2. juli og har anket afgørelsen. Kaupr har stillet Kvarn en række spørgsmål om, hvordan samarbejdet er indrettet. Joonas Järvinen, medstifter og investeringsdirektør i Kvarn, svarer, at det hverken er et agentforhold eller outsourcing.
Järvinen henviser til et Q&A-svar fra Europa-Kommissionen om agenter under MiCA, offentliggjort på ESMA's sider, og til artikel 73 om outsourcing. Hans udgangspunkt er, at hele den regulerede tjeneste bliver liggende hos Kvarn Capital.
»Vi ser ikke Embedded-modellen som et agentforhold under ESMA Q&A 2143, og vi mener heller ikke, at outsourcing efter artikel 73 finder anvendelse.«
»Det afgørende er, at den regulerede tjeneste i sin helhed forbliver hos Kvarn Capital. Kunderne indgår aftale direkte med Kvarn, Kvarn er den identificerede CASP, og Kvarn beholder det regulerede kundeforhold og ansvaret for alle gældende MiCA-forpligtelser.«
Om artikel 73 siger han, at bestemmelsen gælder outsourcing af operationelle funktioner knyttet til tjenester eller aktiviteter, mens ingen reguleret funktion i denne model uddelegeres til partneren. Partneren leverer en alternativ brandet teknisk grænseflade, hvor kunden får adgang til Kvarns tjenester.
»Partneren hverken leverer, formidler, udfører eller udøver skøn over nogen kryptotjeneste. På det grundlag ser vi det som en teknisk distributions- og grænsefladermodel snarere end agentforhold eller outsourcing.«
Joonas Järvinen, medstifter og investeringsdirektør i Kvarn
Spørgsmålet, Järvinen henviser til, er behandlet i et Q&A-svar fra Europa-Kommissionen, offentliggjort 12. september 2024 og lagt ud på ESMA's sider.
Spørgsmålet var, om en CASP kan udpege personer eller selskaber til at levere kryptotjenester på sine vegne som agenter, sådan som MiFID II åbner for, når de ikke selv har tilladelse. Kommissionen svarer, at MiCA ikke indeholder nogen bestemmelse, der giver en CASP adgang til at udpege tredjeparter til at modtage og videreformidle kundeordrer eller give rådgivning om kryptoaktiver. MiCA giver dermed ingen ramme for agenter, der handler på vegne af en CASP, og udpeger en CASP en agent, skal agenten selv være CASP.
Artikel 73 regulerer outsourcing, hvor en CASP kan lægge operationelle funktioner ud, men beholder det fulde ansvar og ikke kan bruge ordningen til at omgå sine forpligtelser.
Järvinens standpunkt er, at Embedded-modellen ikke er omfattet af nogen af dem.
Læs Kommissionens svar: ESMA Q&A 2143 om agenter under MiCA
Partnerproduktet Kvarn X Embedded blev lanceret samtidig med Goobit-samarbejdet, oplyser Järvinen. Goobit er den første offentliggjorte partner, og selskabet siger, at det har flere partnerskaber undervejs, som bliver offentliggjort sammen med partnerne.
Efterspørgslen beskriver han som bred, fra kryptoselskaber, betalingsvirksomheder, fintech, banker, investeringsplatforme og andre digitale platforme. Han peger på, at store finansplatforme samler bank, betalinger, investeringer og krypto i ét økosystem, og at indlejret kryptoinfrastruktur er en naturlig del af den udvikling.
Futureproof har ikke én leverandør, men tre. Järvinen bekræfter, at Kvarn Capital leverer kryptotjenesterne på sin CASP-tilladelse, at Kvarn Metals Ltd leverer gulddelen, og at en separat tredjepart leverer den rentebærende del. Hver tjeneste har sin egen leverandør og sine egne vilkår.
Den tredjepart, der leverer den rentebærende del, er fortsat ikke nævnt ved navn.
Finansinspektionen har tidligere bekræftet over for Kaupr, at afslaget blandt andet skyldtes mangler i Goobits risikovurdering mod hvidvask, og at manglerne bestod, efter at selskabet fik lov at supplere. Kaupr spurgte Järvinen, hvilken vurdering Kvarn foretog af dette, før aftalen blev indgået.
Han svarer, at selskabet foretager grundig og omfattende due diligence på enhver mulig partner, før en aftale indgås, og at de for de regulerede tjenester ikke bygger på tidligere kundekendskabs- eller hvidvaskvurderinger. Kunderne onboardes under Kvarn Capitals egne gældende processer for kundekendskab, hvidvask og risikostyring, og Kvarn Capital leverer de regulerede tjenester direkte på sin egen tilladelse, herunder onboarding, udførelse, opbevaring og overførsler.
Svaret gælder, hvordan Kvarn selv håndterer kundekendskabet. Hvad selskabet lagde vægt på i vurderingen af Goobit, siger han ikke noget om.
Kilder: Kvarn Capital, ESMA, Finansinspektionen, Goobit Group
Du har læst det, du kan læse gratis. Med en konto får du ubegrænset adgang til alle nyheder og artikler på kaupr.io — og bliver en del af netværket af investorer, professionelle og builders, der følger onchain finance.
