Norges Bank Investment Management har innebygd store språkmodeller i forvaltningen av verdens største statsfond. AI-verktøyene brukes nå til å screene hele porteføljen og fange opp risikoer før markedet reagerer.
Oljefondet – med sine 2 100 milliarder dollar under forvaltning – er verdens største statsfond og eier i snitt rundt 1,5 prosent av alle børsnoterte selskaper globalt. Fondet forvaltes av Norges Bank Investment Management (NBIM) på vegne av det norske folk, og er underlagt strenge etiske retningslinjer som forbyr investeringer i selskaper knyttet til blant annet korrupsjon, tvangsarbeid og alvorlige miljøskader.
Oljefondet ledes av administrerende direktør Nicolai Tangen (bildet).
Ifølge fondets rapport om ansvarlig forvaltning for 2025 mottar NBIMs analytikere nå daglige AI-genererte risikovurderinger for investeringer gjort dagen før. Det gjør at forvaltere kan handle umiddelbart dersom ny informasjon tilsier det.
«Vi gjennomgår alltid informasjonen før vi tar en investerings- eller risikobeslutning», heter det i rapporten. «I flere tilfeller identifiserte og solgte vi disse investeringene før det bredere markedet reagerte på risikoen, og unngikk potensielle tap.»
AI-verktøyene har vist seg særlig verdifulle for analyse av små selskaper i fremvoksende markeder – selskaper som gjerne får begrenset oppmerksomhet fra dataleverandører og finansmedier. Fondet påpeker at mangelen på dybdeanalyse tidligere kunne føre til at kontroversielle forhold og systemsvikt i risikostyring ble oversett.
Store språkmodeller – en type AI trent på enorme tekstmengder, som gjør dem i stand til å lese og sammenfatte store informasjonsmengder raskt – gjør det mulig å dekke selskaper som tidligere falt utenfor ressursene til selv et fond av NBIMs størrelse.
Fondet bruker AI også til å screene potensielle børsnoteringer for bærekraft- og styringsrisiko, og integrerer dermed ESG-vurderinger fra første steg i investeringsprosessen.
«Aktiv forvaltning krever dyp selskapskunnskap», skriver Daniel Balthasar, NBIMs co-CIO for aktive strategier, i rapporten. «Når vi analyserer selskaper, er styring og bærekraft ikke separate hensyn – de er sentrale for å vurdere konkurransefortrinn.»
I 2025 gjennomførte fondets porteføljeforvaltere 3 078 møter med selskaper. I 45 prosent av disse ble styring og bærekraft tatt opp.
Fondets toppsjef Nicolai Tangen er tydelig på at teknologiskiftet er strukturelt, ikke forbigående.
«Kunstig intelligens endrer hvordan vi jobber som investor», skriver Tangen i rapporten. «Nye verktøy hjelper oss å analysere risiko, vurdere investeringer og evaluere selskapsdialog. Det forbedrer beslutningskvaliteten i en stor og mangfoldig portefølje.»
Erklæringen markerer at AI ikke lenger er et pilotprosjekt hos NBIM, men en integrert del av den daglige forvaltningen av et fond som eier aksjer i over 8 000 selskaper verden over.
Kilder. Norges Bank Investment Management: Responsible Investment Report 2025
