Norges Bank Investment Management har indlejret store sprogmodeller i forvaltningen af verdens største statsfond. AI-værktøjerne bruges nu til at screene hele porteføljen og opfange risici, inden markedet reagerer.
Den norske oliefond– med sine 2.100 milliarder dollar under forvaltning – er verdens største statsfond og ejer i gennemsnit cirka 1,5 procent af alle børsnoterede selskaber globalt. Fonden forvaltes af Norges Bank Investment Management (NBIM) på vegne af det norske folk og er underlagt strenge etiske retningslinjer, der forbyder investeringer i selskaber forbundet med blandt andet korruption, tvangsarbejde og alvorlige miljøskader.
Oliefondet ledes af administrerende direktør Nicolai Tangen (billedet).
Ifølge fondens rapport om ansvarlig forvaltning for 2025 modtager NBIMs analytikere nu daglige AI-genererede risikovurderinger for investeringer foretaget dagen før. Det giver forvaltere mulighed for at handle straks, hvis nye oplysninger kræver det.
"Vi gennemgår altid informationen, inden vi træffer en investerings- eller risikobeslutning", hedder det i rapporten. "I flere tilfælde identificerede og solgte vi disse investeringer, inden det bredere marked reagerede på risiciene, og undgik derved potentielle tab."
AI-værktøjerne har vist sig særligt værdifulde til analyse af små selskaber på vækstmarkeder – selskaber der typisk får begrænset opmærksomhed fra dataleverandører og finansmedier. Fonden påpeger, at manglen på dybdegående analyse tidligere kunne føre til, at kontroversielle forhold og systemsvigt i risikostyringen blev overset.
Store sprogmodeller – en type AI trænet på enorme tekstmængder, som sætter dem i stand til hurtigt at læse og sammenfatte store informationsmængder – gør det muligt at dække selskaber, der tidligere lå uden for ressourcerne hos selv en fond af NBIMs størrelse.
Fonden bruger også AI til at screene potentielle børsnoteringer for bæredygtigheds- og styringsrisici og integrerer dermed ESG-vurderinger fra første trin i investeringsprocessen.
"Aktiv forvaltning kræver dyb selskabsforståelse", skriver Daniel Balthasar, NBIMs co-CIO for aktive strategier, i rapporten. "Når vi analyserer virksomheder, er styring og bæredygtighed ikke separate hensyn – de er centrale for at vurdere konkurrencefordele."
I 2025 gennemførte fondens porteføljeforvaltere 3.078 møder med selskaber. Ved 45 procent af disse blev styring og bæredygtighed drøftet.
Fondens topchef Nicolai Tangen er klar i mælet om, at teknologiskiftet er strukturelt og ikke forbigående.
"Kunstig intelligens ændrer, hvordan vi arbejder som investor", skriver Tangen i rapporten. "Nye værktøjer hjælper os med at analysere risiko, vurdere investeringer og evaluere selskabsdialog. Det forbedrer beslutningskvaliteten i en stor og mangfoldig portefølje."
Erklæringen markerer, at AI ikke længere er et pilotprojekt hos NBIM, men en integreret del af den daglige forvaltning af en fond, der ejer aktier i over 8.000 selskaber verden over.
Kilder. Norges Bank Investment Management: Responsible Investment Report 2025
