Norges Bank Investment Management har integrerat stora språkmodeller i förvaltningen av världens största statliga förmögenhetsfond. AI-verktygen används nu för att granska hela portföljen och fånga upp risker innan marknaden reagerar.
Den norska oljefonden – med sina 2 100 miljarder dollar under förvaltning – är världens största statliga förmögenhetsfond och äger i genomsnitt cirka 1,5 procent av alla börsnoterade bolag globalt. Fonden förvaltas av Norges Bank Investment Management (NBIM) på uppdrag av det norska folket och lyder under strikta etiska riktlinjer som förbjuder investeringar i bolag kopplade till bland annat korruption, tvångsarbete och allvarliga miljöskador.
Oljefonden leds av verkställande direktör Nicolai Tangen (bilden).
Enligt fondens rapport om ansvarlig förvaltning för 2025 tar NBIMs analytiker nu emot dagliga AI-genererade riskbedömningar för investeringar gjorda dagen innan. Det gör att förvaltarna kan agera omedelbart om ny information kräver det.
"Vi granskar alltid informationen innan vi fattar ett investerings- eller riskbeslut", framgår det av rapporten. "I flera fall identifierade och sålde vi dessa investeringar innan den bredare marknaden reagerade på riskerna, och undvek potentiella förluster."
AI-verktygen har visat sig vara särskilt värdefulla för analys av små bolag på tillväxtmarknader – bolag som ofta får begränsad uppmärksamhet från dataleverantörer och finansmedier. Fonden konstaterar att bristen på djupgående analys tidigare kunde leda till att kontroversiella förhållanden och systembrister i riskhanteringen förbisågs.
Stora språkmodeller – en typ av AI tränad på enorma textmängder, vilket gör dem kapabla att snabbt läsa och sammanfatta stora informationsmängder – möjliggör bevakning av bolag som tidigare föll utanför resurserna hos även en fond av NBIMs storlek.
Fonden använder också AI för att granska potentiella börsintroduktioner avseende hållbarhets- och styrningsrisker, och integrerar därmed ESG-bedömningar från det första steget i investeringsprocessen.
"Aktiv förvaltning kräver djup bolagsförståelse", skriver Daniel Balthasar, NBIMs co-CIO för aktiva strategier, i rapporten. "När vi analyserar bolag är styrning och hållbarhet inte separata överväganden – de är centrala för att bedöma konkurrensfördelar."
Under 2025 genomförde fondens portföljförvaltare 3 078 möten med bolag. Vid 45 procent av dessa togs styrning och hållbarhet upp.
Fondens vd Nicolai Tangen är tydlig med att teknikskiftet är strukturellt, inte övergående.
"Artificiell intelligens förändrar hur vi arbetar som investerare", skriver Tangen i rapporten. "Nya verktyg hjälper oss att analysera risk, bedöma investeringar och utvärdera bolagsdialog. Det förbättrar beslutskvaliteten i en stor och diversifierad portfölj."
Uttalandet markerar att AI inte längre är ett pilotprojekt hos NBIM, utan en integrerad del av den dagliga förvaltningen av en fond som äger aktier i över 8 000 bolag världen över.
Källor. Norges Bank Investment Management: Responsible Investment Report 2025
