K33 leverer sterk årsrapport for 2025 i tråd med foreløpige tall, men i dagens resultatpresentasjon bruker Torbjørn Bull Jenssen mest tid på bitcoin‑strategien – og gjør klart at K33 ikke skalerer ned, men dobler satsingen
I presentasjonen beskriver Bull Jenssen et «perplekst» marked, der bitcoin‑prisen falt kraftig og aktiviteten dabbet av mot slutten av fjoråret, samtidig som institusjonell adopsjon og reguleringsmodning fortsetter å skyte fart.
– Bitcoin er faktisk i en bedre posisjon nå enn da den stod i 120.000. Hvis du likte bitcoin på 120.000, burde du like den enda mer på 66. Relevansen til en digital, programmerbar, sensur‑resistent og absolutt knapp pengeenhet er viktigere enn noen gang, sa Bull Jenssen.
Han peker på eksploderende statsgjeld, inflasjonspress og økende geopolitiske spenninger som drivere som over tid vil favorisere inflasjons‑sikrede og nøytrale, ikke‑statlige reserveaktiva – og ser bitcoin som en kandidat til å bli en fremtidig global reservevaluta over det neste tiåret.
Bull Jenssen ber investorer stille seg tre spørsmål: om verden blir mer digital, om konfliktnivået vil øke, og om yngre generasjoner som allerede kjenner krypto vil arve makt og kapital – svarer man «ja» på alle tre, mener han at det siste prisfallet er en mulighet, ikke et faresignal.
Samtidig understreker K33 at bitcoin‑beholdningen ikke skal være en passiv spekulativ post. I presentasjonen løfter selskapet frem tre strategiske bruksområder: å deploye BTC direkte i børs‑ og handelsoperasjonen, støtte utlån og likviditetstilførsel, og styrke fleksibilitet og kredibilitet overfor kunder.
Budskapet oppsummeres på en slide med formuleringen «Balance sheet strength directly supports revenue generation», som markerer at treasuryen skal brukes operativt til å drive inntekter.
I praksis betyr det at bitcoin‑eksponeringen knyttes tett til produkter som crypto‑sikrede lån, bedre likviditet i K33 Markets og nye løsninger rettet mot profesjonelle og institusjonelle kunder, snarere enn å være en ren pris‑eksponering.
Det skiller K33 fra aktører som tidligere har bygd opp store, men lite integrerte BTC‑posisjoner på balansen – og som senere har måttet ta tunge nedskrivninger uten å ha hatt en tydelig operativ bruk av beholdningen.
Flere internasjonale krypto‑ og fintech‑selskaper har de siste årene redusert bitcoin‑eksponeringen etter kraftige tap på egne treasury‑posisjoner eller valgt å pivotere bort fra strategien.
K33 går i motsatt retning: selskapet har lansert crypto‑backed loans, og har inngått avtale om å bli største eier i det canadiske bitcoin‑selskapet Sixty Six Capital – en transaksjon som etter planen vil øke K33s samlede bitcoin‑eksponering betydelig.
I dagens rapport og presentasjon kobles dette tydeligere til forretningsmodellen: bitcoin‑treasuryen skal være et verktøy for å drive inntektsgenererende virksomhet gjennom utlån, likviditet og nye strukturerte løsninger for kunder – ikke bare et bet på kursoppgang.
Samtidig illustrerer urealisert tap på bitcoin‑beholdningen i fjerde kvartal hvor følsom resultatene er for prisbevegelser, men Bull Jenssen gjør det klart at prisfallet ikke endrer strategien – det styrker etter hans syn argumentet for å bygge videre
Du kan se opptak av presentasjonen nedenfor.
