Viser hvordan Bitcoin kan vurderes som penger, hvordan det skårer på sentrale pengeegenskaper, og hvor det befinner seg i en ofte brukt modell fra samlerobjekt til mulig betalingsmiddel og regneenhet.
Penger beskrives ofte gjennom tre kjernefunksjoner: betalingsmiddel, verdioppbevaringsmiddel og regneenhet. For at et aktivum skal fylle disse rollene godt, forventes det gjerne å ha flere egenskaper: knapphet, holdbarhet, aksept, bærbarhet, delbarhet og fungibilitet. Disse egenskapene påvirker om folk er villige til å holde det, bruke det i transaksjoner og angi priser i det.
For digitale penger legger mange analytikere til en syvende egenskap: uforanderlighet. Det handler om hvor vanskelig det er å endre utstedelsesregler eller skrive om transaksjonshistorikken når systemet først er i drift. I programmerbare og desentraliserte systemer blir uforanderlighet et viktig mål på troverdighet, fordi det begrenser vilkårlige inngrep og styrker forutsigbarhet over tid.
Sett opp mot disse kriteriene skårer Bitcoin sterkt på flere områder. Tilbudet er begrenset til 21 millioner enheter og håndheves gjennom konsensusregler, noe som gjør det knapt av design og ikke av politiske beslutninger. Hovedboken er holdbar og globalt replikert, slik at historikken over eierskap og transaksjoner består så lenge nettverket er i drift.
Bitcoin er svært bærbart, fordi verdi kan flyttes over landegrenser med internettfart, og det er delbart ned til en hundredelmilliondel av en bitcoin (én satoshi), som muliggjør både svært små og svært store transaksjoner i samme system. Fungibilitet støttes på protokollnivå ved at enkelt‑enheter behandles likt, selv om regulering og analyseverktøy i praksis av og til kan knytte ulike «rykter» til bestemte mynter. Uforanderlighet sikres gjennom kombinasjonen av konsensusregler og proof‑of‑work, som gjør det svært krevende å endre tidligere transaksjoner eller utvide tilbudet utenfor den avtalte planen.
Aksept er mer sammensatt og fortsatt i utvikling. Bitcoin eies og brukes av mange enkeltpersoner og institusjoner i flere jurisdiksjoner, men er ikke universelt anerkjent som lovlig betalingsmiddel, og bruken i daglig handel varierer betydelig mellom land og sektorer. Spenningen mellom sterke tekniske egenskaper og ujevn aksept er sentral for å forstå Bitcoins rolle som penger i dag.
I Bitcoin‑diskusjonen brukes ofte en firedelt modell for hvordan nye pengeformer kan utvikle seg: samlerobjekt, verdioppbevaringsmiddel, betalingsmiddel og regneenhet. I samlerfasen holdes aktivumet av en relativt liten gruppe tidlige brukere som verdsetter det av ideologiske, teknologiske eller spekulative grunner, uten bred aksept eller stabil prising.
Etter hvert som tilliten øker og flere ser egenskapene, kan det begynne å fungere som verdioppbevaringsmiddel – primært brukt for å bevare eller potensielt øke kjøpekraft over tid. Dersom volatiliteten avtar og likviditeten øker, kan det i større grad tas i bruk som betalingsmiddel i handel og hverdagsøkonomi. Den siste fasen nås når varer, tjenester og kontrakter rutinemessig prises i aktivumet, slik at det fungerer som regneenhet og referanse for økonomiske beregninger.
Det er ikke enighet blant alle økonomer om at penger må eller faktisk følger akkurat denne sekvensen, og det diskuteres fortsatt om verdioppbevaring eller betalingsfunksjonen bør regnes som primær. Likevel brukes denne firestegsmodellen ofte for å beskrive Bitcoins utvikling.
Historisk passer Bitcoin i stor grad inn i dette mønsteret. I de første årene ble det hovedsakelig behandlet som et digitalt samlerobjekt og en kuriositet blant teknologer, kryptografer og nisjemiljøer. Etter hvert som markedsverdi, robusthet og infrastruktur vokste frem, ble det i økende grad brukt som verdioppbevaringsmiddel av et bredere spekter av enkeltpersoner, selskaper og enkelte institusjoner – selv om prisvolatiliteten tidvis har vært betydelig.
I de fleste større, utviklede økonomier brukes Bitcoin i dag først og fremst som verdioppbevaringsmiddel eller investeringsaktiva, med mer begrenset bruk som betalingsmiddel. I andre regioner – særlig der inflasjonen er høy eller kapitalrestriksjoner er strenge – er praktisk bruk som betalingsmiddel og verktøy for grensekryssende overføringer mer synlig. Globalt sett prises likevel de fleste varer og tjenester fortsatt i fiat‑valutaer, og hverdagsbetalinger i bitcoin er heller unntaket enn hovedregelen.
Om Bitcoin beveger seg videre – for eksempel i retning av å bli et vanlig oppgjørsaktivum eller til og med regneenhet i utvalgte markeder – vil avhenge av adopsjon, markedsmodning, teknologisk utvikling og regulatorisk klarhet. Disse faktorene vil forme hvor langt Bitcoin kommer i denne ofte brukte livssyklusen for penger, og hvordan det til slutt sameksisterer med eksisterende nasjonale valutaer og finansielle systemer.