Visar hur Bitcoin kan betraktas som pengar, hur det får poäng på viktiga monetära egenskaper och var det ligger i en vanligt förekommande modell från samlarobjekt till möjliga betalningsmedel och beräkningsenhet.
Pengar beskrivs ofta genom tre kärnfunktioner: betalningsmedel, värdelager och beräkningsenhet. För att en tillgång ska fylla dessa roller väl förväntas den ha flera egenskaper: knapphet, hållbarhet, acceptabilitet, portabilitet, delbarhet och utbytbarhet. Dessa egenskaper påverkar om människor är villiga att hålla det, använda det i transaktioner och sätta priser i det.
För digitala pengar lägger många analytiker till en sjunde egenskap: oföränderlighet. Det handlar om hur svårt det är att ändra utfärdanderegler eller skriva om transaktionshistorik när systemet är i drift. I programmerbara och decentraliserade system blir oföränderlighet ett viktigt mått på trovärdighet, eftersom det begränsar godtyckliga ingrepp och stärker förutsägbarheten över tid.
Jämfört med dessa kriterier får Bitcoin starkt poäng på flera områden. Erbjudandet är begränsat till 21 miljoner enheter och verkställs genom konsensusregler, vilket gör det knappt genom design och inte genom politiska beslut. Huvudboken är hållbar och globalt replikerad, så att historien om ägande och transaktioner kvarstår så länge nätverket är i drift.
Bitcoin är mycket portabelt, eftersom värde kan flyttas över gränser med internethastighet, och det är delbart ner till en hundradel av en bitcoin (en satoshi), vilket möjliggör både mycket små och mycket stora transaktioner i samma system. Fungibilitet stöds på protokollnivå genom att enskilda enheter behandlas lika, även om reglerings- och analysverktyg ibland kan koppla olika ”rykten” till vissa mynt. Oföränderlighet säkerställs genom en kombination av samförståndsregler och bevis på arbete, vilket gör det mycket krävande att ändra tidigare transaktioner eller utvidga erbjudandet utöver den överenskomna planen.
Acceptans är mer komplex och utvecklas fortfarande. Bitcoin ägs och används av många individer och institutioner i flera jurisdiktioner, men är inte allmänt erkänt som lagligt betalningsmedel, och dess användning i daglig handel varierar avsevärt mellan länder och sektorer. Spänningen mellan starka tekniska egenskaper och ojämn acceptans är central för att förstå Bitcoins roll som pengar idag.
I Bitcoin-diskussionen används ofta en fyrdelad modell för hur nya former av pengar kan utvecklas: samlarobjekt, värdeförvaring, betalningsmedel och beräkningsenhet. I samlarfasen innehas tillgången av en relativt liten grupp tidiga användare som värderar den av ideologiska, tekniska eller spekulativa skäl, utan bred acceptans eller stabil prissättning.
När förtroendet ökar och fler människor ser fastigheterna kan det börja fungera som ett värdeförråd - främst används för att bevara eller potentiellt öka köpkraften över tid. Om volatiliteten minskar och likviditeten ökar kan den i större utsträckning användas som betalningsmedel i handel och vardagsekonomi. Det sista steget uppnås när varor, tjänster och kontrakt rutinmässigt prissätts i tillgången, så att den fungerar som en beräkningsenhet och referens för finansiella beräkningar.
Det råder inte enighet bland alla ekonomer om att pengar måste eller faktiskt följer exakt denna sekvens, och det diskuteras fortfarande om värderetention eller betalningsfunktionen bör betraktas som primär. Ändå används denna fyrstegsmodell ofta för att beskriva Bitcoins utveckling.
Historiskt sett passar Bitcoin till stor del in i detta mönster. Under sina tidiga år behandlades det främst som ett digitalt samlarobjekt och en nyfikenhet bland teknologer, kryptografer och nischsamhällen. I takt med att marknadsvärde, robusthet och infrastruktur växte fram användes den alltmer som en värdelager av ett bredare spektrum av individer, företag och vissa institutioner - även om prisvolatiliteten ibland har varit betydande.
I de flesta större, utvecklade ekonomier används Bitcoin idag främst som värdeförvaring eller investeringstillgång, med mer begränsad användning som betalningsmedel. I andra regioner — särskilt där inflationen är hög eller kapitalrestriktionerna är stränga — är praktisk användning som betalningsmedel och verktyg för gränsöverskridande överföringar mer synlig. Globalt är dock de flesta varor och tjänster fortfarande prissatta i fiatvalutor, och dagliga betalningar i bitcoin är undantaget snarare än huvudregeln.
Huruvida Bitcoin rör sig längre - till exempel mot att bli en vanlig avvecklingstillgång eller till och med en beräkningsenhet på utvalda marknader - beror på antagande, marknadens mognad, teknisk utveckling och tydlighet i lagstiftningen. Dessa faktorer kommer att forma hur långt Bitcoin kommer i denna ofta använda livscykel för pengar, och hur det så småningom samexisterar med befintliga nationella valutor och finansiella system.