New York Stock Exchange (NYSE) planerar en ny digital handelsplattform där amerikanska aktier och ETF:er kan handlas som tokeniserade värdepapper, med löpande öppettider och omedelbar avveckling, förutsatt att nödvändiga myndighetsgodkännanden ges.
Den nya plattformen kommer att kombinera börsens befintliga pelarhandelsmotor med blockchain-baserade avvecklings- och retentionssystem. Målet är att underlätta handeln med tokeniserade aktier och fonder som är fungibla med traditionellt emitterade värdepapper, liksom värdepapper som emitteras direkt som digitala tokens. Tokeniserade ägare bör fortfarande ha rätt till utdelning och vanliga aktieägarrättigheter.
Lösningen är en del av en bredare digital strategi hos Intercontinental Exchange (ICE), som äger NYSE och driver flera reglerade marknadsplatser och clearinghus globalt. ICE ser tokenisering och verksamhet på blockchain som nästa steg i moderniseringen av marknadsinfrastrukturen för handel, avveckling, förvaltning och kapitalanskaffning.
Enligt NYSE bör plattformen stödja handel dygnet runt med order angivna i dollarbelopp, inte bara antalet aktier. Detta möjliggör fraktionerad handel med amerikanska aktier och ETF: er, där investerare kan köpa mindre delar av en aktie än vad som normalt handlas på en börs.
Avvecklingen planeras genom tokeniserat kapital och stabila digitala betalningsmedel, inklusive stablecoins. Plattformen är utformad för att kunna stödja flera blockkedjor för avveckling och förvaring, vilket kan ge flexibilitet för olika aktörer på marknaden.
Den nya handelsplatsen ska regleras i enlighet med etablerade principer för marknadsstruktur och vara tillgänglig för kvalificerade mäklare på icke-diskriminerande villkor. NYSE betonar att lanseringen är beroende av nödvändiga godkännanden från relevanta tillsynsmyndigheter.
Tokeniserade värdepapper på plattformen bör vara helt integrerade med den nuvarande marknaden för amerikanska aktier och ETF: er. På detta sätt bör investerare kunna handla samma underliggande värdepapper i både traditionella och tokeniserade format, med lika rättigheter relaterade till ägande.
Som en del av den digitala satsningen arbetar ICE för att anpassa sin clearinginfrastruktur till 24-timmarshandel och användning av tokeniserat kapital. Företaget arbetar bland annat med BNY och Citi för att testa tokeniserade insättningar i deras clearinghus.
Syftet är att göra det möjligt för clearingmedlemmar att flytta och hantera kapital utanför ordinarie öppettider i banksystemet, uppfylla marginalkrav och finansieringsbehov över jurisdiktioner och tidszoner. ICE ser detta som ett steg mot mer flexibel och kontinuerlig likviditet på marknaderna.
”I mer än två århundraden har NYSE förändrat hur marknaderna fungerar”, säger Lynn Martin, VD för NYSE Group. Hon beskriver satsningen som ett steg mot en mer holistisk marknadsinfrastruktur på kedjan, samtidigt som man betonar investerarskydd och regelverk för börsen.
Michael Blaugrund, vice president för strategiska initiativ på ICE, citerar stöd för tokeniserade värdepapper som en viktig del av företagets strategi. ”Att stödja tokeniserade värdepapper är ett viktigt steg i ICE: s strategi att driva marknadsinfrastruktur på kedjan för handel, avveckling, förvaring och kapitalanskaffning i en ny era för global finansiering”, säger han.
Bildkredit: Av TomaSee, CC BY 3.0
