New York Stock Exchange (NYSE) planlægger en ny digital handelsplatform, hvor amerikanske aktier og ETF’er kan handles som tokeniserede værdipapirer med løbende åbningstid og øjeblikkelig afvikling, forudsat regulatorisk godkendelse.
Den nye platform vil kombinere børsens eksisterende søjle-handelsmotor med blockchain-baserede afviklings- og tilbageholdelsessystemer. Dets mål er at lette handel med tokeniserede aktier og gensidige fonde, der er fungible med traditionelt udstedte værdipapirer, samt værdipapirer udstedt direkte som digitale tokens. Tokeniserede ejere bør stadig have ret til udbytte og almindelige aktionærrettigheder.
Løsningen er en del af en bredere digital strategi hos Intercontinental Exchange (ICE), som ejer NYSE og driver flere regulerede markedspladser og clearinghuse globalt. ICE ser tokenisering og operationer på blockchain som det næste skridt i moderniseringen af markedsinfrastrukturen til handel, afvikling, ledelse og kapitalindsamling.
Ifølge NYSE skal platformen understøtte handel 24/7 med ordrer angivet i dollarbeløb, ikke kun antallet af aktier. Dette giver mulighed for fraktioneret handel med amerikanske aktier og ETF'er, hvor investorer kan købe mindre dele af en aktie, end der normalt handles på en børs.
Afviklingen er planlagt gennem tokeniseret kapital og stabile digitale betalingsmidler, herunder stablecoins. Platformen er designet til at være i stand til at understøtte flere blockchains til afvikling og forvaring, hvilket kan give fleksibilitet for forskellige aktører på markedet.
Den nye markedsplads reguleres i henhold til etablerede markedsstrukturprincipper og skal være tilgængelig for kvalificerede mæglere på ikke-diskriminerende vilkår. NYSE understreger, at lanceringen afhænger af nødvendige godkendelser fra relevante regulerende myndigheder.
Tokeniserede værdipapirer på platformen bør integreres fuldt ud med det nuværende marked for amerikanske aktier og ETF'er. På denne måde bør investorer være i stand til at handle de samme underliggende værdipapirer i både traditionelle og tokeniserede formater med lige rettigheder relateret til ejerskab.
Som en del af det digitale venture arbejder ICE på at tilpasse sin clearinginfrastruktur til 24-timers handel og brugen af tokeniseret kapital. Virksomheden samarbejder blandt andet med BNY og Citi for at teste tokeniserede indskud i deres clearinghuse.
Dens formål er at gøre det muligt for clearingmedlemmer at flytte og administrere kapital uden for normal åbningstid i banksystemet og opfylde marginkrav og finansieringsbehov på tværs af jurisdiktioner og tidszoner. ICE ser dette som et skridt i retning af mere fleksibel og kontinuerlig likviditet på markederne.
„I mere end to århundreder har NYSE ændret den måde, markederne fungerer på,“ siger Lynn Martin, præsident for NYSE Group. Hun beskriver satsningen som et skridt i retning af en mere holistisk markedsinfrastruktur på kæden, samtidig med at der lægges vægt på investorbeskyttelse og lovgivningsmæssige rammer for børsen.
Michael Blaugrund, vicepræsident for strategiske initiativer hos ICE, nævner støtte til tokeniserede værdipapirer som et vigtigt element i virksomhedens strategi. „Understøttelse af tokeniserede værdipapirer er et vigtigt skridt i ICE's strategi om at drive markedsinfrastruktur på kæden til handel, afvikling, depotbeholdning og kapitalindsamling i en ny æra for global finansiering,“ siger han.
Billedkredit: Af TomaSee, CC BY 3.0
