K33 prioriterar nu Norge, Sverige, Danmark och Finland under sin nya MiCA-licens, men jagar inte retailkunder. Bolaget vill i stället nå förmögna privatkunder, family offices och institutioner som inte är bundna till en bestämd jurisdiktion.
K33 fick denna vecka MiCA-licens från Finanstilsynet, och kan därmed erbjuda tjänster i hela EU/EES genom så kallad passportering. Kort tid efter intervjuade Morten Myrstad vd Torbjørn Bull Jenssen i en exklusiv videointervju för Kaupr, om vad MiCA-licensen innebär, vad K33 ska använda den till, och vart vägen går vidare. I samtalet gör Bull Jenssen klart var bolaget först riktar blicken: inte en bred europeisk satsning, utan förmögna privatkunder och institutioner i Norden — ett segment han beskriver som inte bundet till en bestämd jurisdiktion.
"Det är ett segment som inte nödvändigtvis är bundet till en bestämd jurisdiktion," säger Bull Jenssen till Kaupr.
Du kan se hela videointervjun nedan och på YouTube.
"MiCA är existentiellt för oss," säger Bull Jenssen. Licensen är inte bara en förutsättning för att kunna fortsätta driften som i dag — den är också en förutsättning för att växa mer effektivt. Den gör det möjligt att gå in i nya marknader genom passportering i stället för att bara vänta på att kunder själva tar kontakt, och den öppnar dörren till samarbete med traditionella finansinstitutioner, som själva kräver att en motpart är licensierad för att kunna ingå partnerskap. Enligt Bull Jenssen för licensen K33 närmare att realisera avtal som redan varit under förberedelse.
K33s huvudfokus är privat förmögenhetsförvaltning: High Net Worth Individuals (HNWI), family offices och institutionella kunder. Även om K33 är börsnoterat i Sverige och driver verksamheten från Norge, beskriver Bull Jenssen bolaget som en nordisk aktör som erbjuder bland världens bästa kurser i svenska, danska och norska kronor samt euro. MiCA-licensen ger K33 i princip tillgång till hela EU/EES-området, men i den första omgången av passportering kommer bolaget att prioritera Norge, Sverige, Danmark och Finland som utgångspunkt — utan att det innebär lokala kontor eller marknadsföring riktad mot vanliga konsumenter.
Medan andra aktörer som Safello och Firi har byggt upp sig i retailsegmentet i Sverige och Norge, siktar K33 mot större kunder som behöver djup likviditet och personlig uppföljning. Det är just här K33 enligt Bull Jenssen skiljer sig från de andra nordiska kryptobörserna. "Vi är en prickskytt. Vi betjänar inte mindre retailkunder. Det är det enda vi gör," säger han, och avvisar att K33 går in i en uppgörelse med Firi och Safello om privatkunder. K33 erbjuder dessutom låntjänster mot Bitcoin som säkerhet — inte bara en handelsplattform.
Bull Jenssen understryker att både Danmark och Sverige har varit tunga marknader i retailsegmentet på grund av skatteregler och -oklarheter. För företag som behöver på- och avramping av stablecoins, och för family offices som bygger Bitcoin-exponering i bolagsform, är bilden en annan. Enligt Bull Jenssen är utmaningen lösbar, och K33 arbetar nu med skatteoptimerade strukturer som ska ge mer förmånlig skattebehandling för sådan exponering när den hålls i ett bolag.
Bull Jenssen var betydligt mer optimistisk om bankernas möjligheter när MiCA först kom, men ser nu att de fortfarande är avvaktande. En fullständig MiCA-licens är en tung process även för en bank, även om den i princip kan sökas genom en förenklad notifiering. Han förväntar sig därför att tillväxten till stor del kommer genom partnerskap, där banken inte själv erbjuder kryptotjänsterna, utan kopplar sig till en licensierad aktör som K33 — i yttersta konsekvens integrerat i samma app.
Han tror att det kommer ta flera år innan de stora bankerna går "all in", och att det snarare är oberoende förmögenhetsförvaltare, mindre privatbanker och mäklarhus som först tar steget.
K33 har redan köpt in sig i ett kanadensiskt bolag, och har ett samarbete med svenska BTCX, som enligt Bull Jenssen har bjudit in flera aktörer i branschen till samtal. Tillfrågad om Goobit kan vara en kandidat för en sammanslagning, svarar han att K33 samarbetar väl med dem — "så vem vet."
Konsolidering är inte K33s huvudfokus, men Bull Jenssen ser tydliga synergier med aktörer som kompletterar den egna verksamheten. Med MiCA-licensen i hand kan K33 i princip bidra till att väl fungerande, men olicensierade bolag kan fortsätta att existera genom ett sådant samarbete.
Dagen före intervjun blev det känt att Bitmynt, omtalat som det första kryptobolaget i Norge, lägger ner verksamheten. Bull Jenssen menar att MiCA är en central drivkraft bakom nedläggningen. Han hänvisar till att kryptoanalytikern Sturle Sunde har påpekat på X att regelverket i praktiken behandlar en kryptobörs som Bitmynt — som inte ens erbjuder förvaring av kunders medel — nästan som en systemviktig bank. Enligt hans åsikt borde det räcka med effektiv AML-reglering; det detaljerade dokumentationskravet är överdrivet och skapar en hög etableringsbarriär som gynnar etablerade aktörer som K33, men som han menar är en förlust för samhället.
Som en kuriositet kan nämnas att Bull Jenssen köpte sina första Bitcoin just hos Bitmynt och Sturle Sunde.
Bull Jenssen förväntar sig inte att ett kommande MiCA II ska lätta detta tryck — tvärtom kommer försök att skapa undantag för småaktörer ofta kräva ännu mer dokumentation för att visa att man faktiskt är liten. Regelverket kommer enligt hans bedömning fortsätta att utvecklas genom vägledningar och prejudikat från tillsynsmyndigheter som ESMA, och troligen sträcka sig vidare in i DeFi — ett område som aktualiserats av plattformar som Polymarket, där det fortfarande är oklart om aktiviteten ska räknas som gambling eller decentraliserad finans.
Samtidigt menar Bull Jenssen att branschen är vid en vändpunkt i förhållandet mellan krypto och traditionell finans. Han pekar på att aktörer som Morgan Stanley, genom E-Trade, och Schwab nu rullar ut spothandel direkt på kedjan, efter år där Wall Street gick från att avfärda Bitcoin till att tjäna pengar på Bitcoin-ETF:er. Även om Bitcoin-kursen har varit svag det senaste halvåret, menar han att volatiliteten är en del av spelet, att marknaden strukturellt kan ha bottnat, och att den nu möter en ny våg av institutionellt intresse.
Källor: Exklusiv intervju med Torbjørn Bull Jenssen, K33
Få obegränsad tillgång till nyhetsartiklar och en nordisk community via Kaupr Member (kostnadsfritt medlemskap)
Du har läst det du kan läsa gratis. Med ett konto får du obegränsad tillgång till alla nyheter och artiklar på kaupr.io — och blir en del av nätverket av investerare, professionella och builders som följer onchain finance.