Hilbert Group har genomfört en ombyggnad från förvaltare till ett digitalt finanskoncern på flera ben. Men det kostar. Halvåret slutade med ett underskott på 87,6 miljoner kronor.
Bildtext: Barnali Biswal är koncernchef i Hilbert Group.
Hilbert Group AB är ett svenskt finanskoncern inom digitala tillgångar, noterat på Nasdaq First North Growth Market. Koncernen avslutade andra kvartalet med en omsättning på 3,7 miljoner kronor och ett rörelseunderskott på 36,3 miljoner, medan underskottet för halvåret landade på 87,6 miljoner. Samtidigt har bolaget i huvudsak slutfört den ombyggnad som ledningen själv har kallat Hilbert 2.0: från en förvaltare med en enda strategi till en koncern med flera affärsområden.
Ombyggnaden har skett genom förvärv, en ny division och en MiCA-ansökan. Bolaget har konsoliderat handelsverksamheten Enigma, köpt fintech- och bankinfrastrukturbolaget Nordark, och byggt en egen division på den plattformen. I juli etablerade bolaget divisionen Hilbert Finance för institutionell kryptoutlåning, finansiell infrastruktur och framtida tillståndspliktiga tjänster.
Parallellt har bolaget ansökt hos Maltas finansinspektion om både MiCA-tillstånd och tillstånd som betalningsinstitut genom Nordark. Får bolaget båda kan det erbjuda institutionella kunder i EU/EES konton, betalningar, växling, handel och förvaring i samma lösning.
I augusti öppnade Hilbert sin första strategi för insättningar på blockkedjan genom fondplattformen Syntetika.
Medan ombyggnaden tynger räkenskaperna är förvaltningen den del av verksamheten som levererade under halvåret. Bitcoin föll omkring 26 procent under perioden, och juni var den svagaste månaden sedan 2022. Hilberts strategier levererade ändå positiv avkastning, medan jämförbara kryptohedgefonder sammantaget gick back, mätt mot indexen från Galaxy Digital.
Strategierna är marknadsneutrala, alltså byggda för att tjäna på prisskillnader mellan marknader snarare än på att priset går åt ett bestämt håll. Hilbert fick in de marknadsneutrala strategierna i huset med förvärvet av Liberty Road Capital i mars 2025, tillsammans med Russell Thompson. Som investeringschef i Hilbert beskriver Thompson sitt jobb som att styra risk och skapa meravkastning.
Förvaltat kapital i hedgefonderna och de förvaltade mandaten låg på 119,5 miljoner dollar vid utgången av juni, utöver 4 679 bitcoin i en fond. Förvaltningsarvodena steg 74 procent från första till andra kvartalet mätt i dollar.
Av halvårsunderskottet på 87,6 miljoner kronor är 50,4 miljoner poster utan kassaflödeseffekt — framför allt aktieprogram, avskrivningar på det förvärvade och en omvärdering av priset för Nordark.
Verksamheten tappade ändå 42,8 miljoner kronor under halvåret. Bolaget tog in omkring 53 miljoner i en riktad emission i maj, och styrelsen bedömer att rörelsekapitalet räcker de kommande tolv månaderna.
Genom den slutliga uppgörelsen för köpet av Nordark, samt ett optionsprogram, kan aktiekapitalet komma att öka med omkring en fjärdedel.
Utöver detta kommer konvertibler och teckningsoptioner till Helena och LDA Capital, som inte är beloppsatta.
Efter kvartalets slut gick både Hilbert Finance och Syntetika in i löpande drift. Enligt halvårsrapporten är prioriteringen framåt att omvandla plattformarna till återkommande arvodesintäkter.
Källor: Hilbert Group, Kaupr
Du har läst det du kan läsa gratis. Med ett konto får du obegränsad tillgång till alla nyheter och artiklar på kaupr.io — och blir en del av nätverket av investerare, professionella och builders som följer onchain finance.