Hilbert Group har gennemført en ombygning fra kapitalforvalter til en digital finanskoncern på flere ben. Men det koster. Halvåret endte med et underskud på 87,6 millioner svenske kroner.
Billedtekst: Barnali Biswal er koncernchef i Hilbert Group.
Hilbert Group AB er en svensk finanskoncern inden for digitale aktiver, noteret på Nasdaq First North Growth Market. Koncernen sluttede andet kvartal med en omsætning på 3,7 millioner kroner og et driftsunderskud på 36,3 millioner, mens underskuddet for halvåret landede på 87,6 millioner. Samtidig har selskabet i hovedsagen fuldført den ombygning, ledelsen selv har kaldt Hilbert 2.0: fra en forvalter med én strategi til en koncern med flere forretningsområder.
Ombygningen er sket gennem opkøb, en ny division og en MiCA-ansøgning. Selskabet har konsolideret handelsvirksomheden Enigma, købt fintech- og bankinfrastrukturselskabet Nordark og bygget en egen division på den platform. I juli etablerede selskabet divisionen Hilbert Finance for institutionel kryptoudlåning, finansiel infrastruktur og fremtidige tilladelseskrævende tjenester.
Parallelt har selskabet søgt Maltas finanstilsyn om både MiCA-tilladelse og tilladelse som betalingsinstitut gennem Nordark. Får selskabet begge, kan det tilbyde institutionelle kunder i EU/EØS konti, betalinger, veksling, handel og opbevaring i samme løsning.
I august åbnede Hilbert sin første strategi for indskud på blockchain gennem fondsplatformen Syntetika.
Mens ombygningen tynger regnskabet, er forvaltningen den del af forretningen, der leverede i halvåret. Bitcoin faldt omkring 26 procent gennem perioden, og juni var den svageste måned siden 2022. Hilberts strategier leverede alligevel positivt afkast, mens sammenlignelige kryptohedgefonde samlet set gik i minus, målt mod indeksene fra Galaxy Digital.
Strategierne er markedsneutrale, altså bygget til at tjene på prisforskelle mellem markeder frem for på, at prisen går én bestemt vej. Hilbert fik de markedsneutrale strategier ind i huset med opkøbet af Liberty Road Capital i marts 2025, sammen med Russell Thompson. Som investeringsdirektør i Hilbert beskriver Thompson sit job som at styre risiko og skabe merafkast.
Den forvaltede kapital i hedgefondene og de forvaltede mandater lå på 119,5 millioner dollar ved udgangen af juni, ud over 4.679 bitcoin i en fond. Forvaltningshonorarerne steg 74 procent fra første til andet kvartal målt i dollar.
Af halvårsunderskuddet på 87,6 millioner kroner er 50,4 millioner poster uden likviditetseffekt — først og fremmest aktieprogrammer, afskrivninger på det opkøbte og en omvurdering af prisen for Nordark.
Driften trak alligevel 42,8 millioner kroner ud af koncernen i halvåret. Selskabet hentede omkring 53 millioner i en rettet emission i maj, og bestyrelsen vurderer, at arbejdskapitalen rækker de næste tolv måneder.
Gennem den endelige afregning for købet af Nordark samt et optionsprogram kan aktiekapitalen komme til at stige med omkring en fjerdedel.
Dertil kommer konvertible lån og tegningsretter til Helena og LDA Capital, som ikke er beløbssat.
Efter kvartalets afslutning gik både Hilbert Finance og Syntetika i løbende drift. Ifølge halvårsrapporten er prioriteringen fremover at omdanne platformene til tilbagevendende honorarindtægter.
Kilder: Hilbert Group, Kaupr
Du har læst det, du kan læse gratis. Med en konto får du ubegrænset adgang til alle nyheder og artikler på kaupr.io — og bliver en del af netværket af investorer, professionelle og builders, der følger onchain finance.