Bara en kort tid efter att MiCA blev fullt operativt öppnar EU-kommissionen för att revidera regelverket redan 2027 — för att fånga upp stablecoins från tredjeland, tokenisering och decentraliserad finans.
Detta är en AI-genererad illustration baserad på MiCA 2.0 som ett tänkt koncept (Kaupr).
Bakgrunden är ökat tryck från stablecoin-utgivare utanför EU/EES, tillväxten i tokeniserade värdepapper, och en ny positionsrapport från EU-parlamentet som efterlyser tydligare regler för decentraliserad finans, staking och NFT:er. För nordiska och baltiska bolag som just lagt det senaste året på att skaffa MiCA-licenser är detta en signal om att regelverket inte är färdigformat. Samma licens som i dag öppnar den inre marknaden för stablecoin-utgivare och kryptobörser kan om några år behöva utvidgas till att täcka betydligt fler verksamheter än det bolagen ursprungligen sökte tillstånd för.
MiCA reglerar i dag inte specifikt utgivare av stablecoins utanför EU/EES som ändå verkar på den europeiska marknaden. Det har blivit ett allt större problem sedan president Donald Trump undertecknade den amerikanska Genius Act förra året, som gav ett regulatoriskt ramverk för dollarbaserade stablecoins i USA. Omkring 95 procent av alla stablecoins i världen är i dag kopplade till dollarn, och Trump har varit tydlig med att han vill använda stablecoins för att stärka den amerikanska valutans roll i internationella betalningar.
Samtidigt har den totala transaktionsvolymen för stablecoins ökat kraftigt, med en tillväxt på 72 procent under 2025 till omkring 33 biljoner dollar, enligt siffror från Artemis Analytics. EU-kommissionen tar emot synpunkter från marknadsaktörer fram till den 30 september, som en del av bedömningen av om regelverket bör öppnas igen.
I tisdags antog EU-parlamentet en egen positionsrapport om digitala tillgångar, med titeln «Digital assets – challenges for the competitiveness and integrity of the European Union's financial system». Beslutet utgör parlamentets formella politiska hållning till vägen framåt, men ändrar inte MiCA direkt och skapar inga nya juridiska skyldigheter för kryptobolag på egen hand.
Rapporten uppmanar EU-kommissionen att bedöma om verksamheter som decentraliserad finans, kryptolån, staking och NFT:er bör dras tydligare in under EU:s regulatoriska perimeter. Utlåningsverksamhet inom DeFi väcker frågor kopplade till skuggbanksrisk, medan staking och avkastningsprodukter berör krav på informationsplikt, riskhantering och konsumentskydd. Parlamentet varnar samtidigt för att enskilda länder utvecklar egna nationella lösningar på dessa områden, vilket kan försvaga den inre marknad som MiCA var tänkt att skapa.
Ett annat tema i konsultationen är tokeniserade värdepapper, som i dag faller utanför MiCA och regleras av befintliga EU-värdepappersregler. Enligt siffror från RWA.xyz finns det nu tokeniserade aktier för omkring 2,16 miljarder dollar på kedjan, en ökning på nära 45 procent bara den senaste månaden. Flera börser, både inom och utanför EU, har börjat erbjuda den här typen av produkter.
Europeiska centralbanken lanserade i slutet av mars en egen betalningsstrategi, med två nya nätverksinfrastrukturer kallade Pontes och Appia, som ska förbereda institutionen på tokenisering och distribuerad huvudboksteknik.
Samtidigt som parlamentet efterlyser strängare regler för oreglerade delar av kryptomarknaden är tonen betydligt mer positiv när det gäller eurodenominerade stablecoins utgivna under MiCA. Enligt betalningsbolaget Decta har marknadsvärdet för MiCA-godkända euro-stablecoins ökat med 128 procent det senaste året, till nästan 674 miljoner dollar, drivet av EURC från Circle, EURCV från Société Générale-Forge och EURI från Banking Circle. Handelsvolymen för samma tokens har ökat med över 43 procent under samma period.
Parlamentets rapport beskriver reglerade digitala tillgångar som en del av Europas konkurrensstrategi, och pekar på att en större marknad för reglerade euro-stablecoins kan ge banker, mäklarhus och fintechbolag i EU fler avvecklingsalternativ på kedjan, och minska beroendet av dollarbaserade stablecoins.
Med konsultationsfristen den 30 september och ett eventuellt lagförslag först 2027 är detta början på en lång process snarare än en omedelbar förändring av regelverket. Men riktningen är tydlig: MiCA skrevs innan stablecoins från tredjeland, tokeniserade aktier och DeFi på allvar utmanade det europeiska finanssystemet, och EU signalerar nu att regelverket måste följa marknaden — inte tvärtom.
Källor: Euronews, Finance Magnates, The Block, Cointelegraph
Få obegränsad tillgång till nyhetsartiklar och en nordisk community via Kaupr Member (gratis medlemskap)
Du har läst det du kan läsa gratis. Med ett konto får du obegränsad tillgång till alla nyheter och artiklar på kaupr.io — och blir en del av nätverket av investerare, professionella och builders som följer onchain finance.
