Bare kort tid etter at Mica ble fullt operativt, åpner EU-kommisjonen for å revidere regelverket allerede i 2027 — for å fange opp stablecoins fra tredjeland, tokenisering og desentralisert finans.
Disclaimer: Dette er en AI-generert illustrasjon basert på MiCA 2.0 som et tenkt konsept (Kaupr).
Bakgrunnen er økt press fra stablecoin-utstedere utenfor EU/EØS, veksten i tokeniserte verdipapirer, og et nytt posisjonsnotat fra EU-parlamentet som ber om klarere regler for desentralisert finans, staking og NFT-er. For nordiske og baltiske selskaper som nettopp har brukt det siste året på å hente inn Mica-lisenser, er dette et signal om at regelverket ikke er ferdig utformet. Den samme lisensen som i dag åpner det indre markedet for stablecoin-utstedere og kryptobørser, kan om få år måtte utvides til å dekke langt flere aktiviteter enn det selskapene opprinnelig søkte tillatelse for.
Mica regulerer i dag ikke spesifikt utstedere av stablecoins utenfor EU/EØS som likevel opererer i det europeiske markedet. Det har blitt et stadig større problem etter at president Donald Trump signerte den amerikanske Genius Act i fjor, som ga et regulatorisk rammeverk for dollarbaserte stablecoins i USA. Rundt 95 prosent av alle stablecoins i verden er i dag knyttet til dollar, og Trump har vært tydelig på at han ønsker å bruke stablecoins til å styrke den amerikanske valutaens rolle i internasjonale betalinger.
Samtidig har det totale transaksjonsvolumet for stablecoins økt kraftig, med en vekst på 72 prosent i 2025 til rundt 33 billioner dollar, ifølge tall fra Artemis Analytics. EU-kommisjonen tar imot innspill fra markedsaktører fram til 30. september, som del av vurderingen av om regelverket bør åpnes på nytt.
Tirsdag denne uken vedtok EU-parlamentet et eget posisjonsnotat om digitale eiendeler, med tittelen «Digital assets – challenges for the competitiveness and integrity of the European Union's financial system». Vedtaket utgjør parlamentets formelle politiske holdning til veien videre, men endrer ikke Mica direkte og skaper ingen nye juridiske forpliktelser for kryptoselskaper på egen hånd.
Notatet ber EU-kommisjonen vurdere om aktiviteter som desentralisert finans, kryptoutlån, staking og NFT-er bør trekkes klarere inn under EUs regulatoriske perimeter. Lånevirksomhet i DeFi reiser spørsmål knyttet til skyggebank-risiko, mens staking og avkastningsprodukter berører krav til opplysningsplikt, risikostyring og forbrukervern. Parlamentet advarer samtidig mot at enkeltland utvikler egne nasjonale løsninger på disse områdene, noe som kan svekke det indre markedet Mica var ment å skape.
Et annet tema i høringen er tokeniserte verdipapirer, som i dag faller utenfor Mica og reguleres av eksisterende EU-verdipapirregler. Ifølge tall fra RWA.xyz er det nå tokeniserte aksjer for rundt 2,16 milliarder dollar på kjeden, en økning på nær 45 prosent bare den siste måneden. Flere børser, både innenfor og utenfor EU, har begynt å tilby denne typen produkter.
Den europeiske sentralbanken lanserte i slutten av mars en egen betalingsstrategi, med to nye nettverksinfrastrukturer kalt Pontes og Appia, som skal forberede institusjonen på tokenisering og distribuert hovedbokteknologi.
Samtidig som parlamentet ber om strengere regler for uregulerte deler av kryptomarkedet, er tonen langt mer positiv når det gjelder eurodenominerte stablecoins utstedt under Mica. Ifølge betalingsselskapet Decta har markedsverdien til Mica-godkjente eurostablecoins økt 128 prosent det siste året, til nesten 674 millioner dollar, drevet av EURC fra Circle, EURCV fra Société Générale-Forge og EURI fra Banking Circle. Handelsvolumet for de samme tokenene har økt med over 43 prosent i samme periode.
Parlamentets rapport omtaler regulerte digitale eiendeler som en del av Europas konkurransestrategi, og peker på at et større marked for regulerte eurostablecoins kan gi banker, meglerhus og fintech-selskaper i EU flere oppgjørsalternativer på kjeden, og redusere avhengigheten av dollarbaserte stablecoins.
Med høringsfristen 30. september og et mulig lovforslag først i 2027, er dette starten på en lang prosess snarere enn en umiddelbar endring av regelverket. Men retningen er tydelig: Mica ble skrevet før stablecoins fra tredjeland, tokeniserte aksjer og DeFi for alvor utfordret det europeiske finanssystemet, og EU signaliserer nå at regelverket må følge markedet, ikke omvendt.
Kilder: Euronews, Finance Magnates, The Block, Cointelegraph
Få ubegrenset tilgang til nyhetsartikler og et nordisk community via Kaupr Member (gratis medlemsskap)
Du har lest det du kan lese gratis. Med en konto får du ubegrenset tilgang til alle nyheter og artikler på kaupr.io — og blir en del av nettverket av investorer, profesjonelle og builders som følger onchain finance.
