Finske Kvarn Capital lar andre selskaper selge kryptotjenester under eget merke, på Kvarns egen tillatelse. Goobit, som selv er nektet MiCA-tillatelse i Sverige, er den første offentliggjorte kunden.
Kvarn Capital har hovedkontor i Helsingfors og tilbyr partnere tilgang til sin egen MiCA-tillatelse gjennom produktet Kvarn X Embedded.
Da Goobit mandag kveld lanserte spareplattformen Futureproof, kom de konsesjonspliktige delene fra et finsk selskap. Det er ikke en engangsløsning laget for anledningen, men et ferdig produkt Kvarn Capital selger til partnere over hele EØS. Kaupr har tidligere skrevet om at kryptobørser dreier mot å selge tjenester til andre selskaper. Kvarn-modellen er neste steg: det som selges, er ikke teknologi, men tillatelsen.
Kvarn Capital Ltd har hovedkontor i Helsingfors og er autorisert som leverandør av kryptoeiendelstjenester under MiCA, i tillegg til å være betalingsinstitutt. Tillatelsen er passportert i hele EØS, det vil si at den gjelder over landegrensene uten ny søknad i hvert land.
Partnerproduktet heter Kvarn X Embedded og markedsføres som crypto-as-a-service. Partneren bygger grensesnittet og eier kunderelasjonen kommersielt, mens Kvarn utfører ordrene, oppbevarer eiendelene og står for kundekontrollen på sin egen tillatelse. Selskapet oppgir selv at en partner ikke trenger egen tillatelse så lenge partneren bare leverer det tekniske grensesnittet.
Kvarn er i sin tur bygget på andres infrastruktur. Selskapet oppgir Fireblocks, Talos, Wintermute, B2C2, Sumsub, Nuvei, Solidus Labs, Notabene og Chainalysis som leverandører bak plattformen.
I modellen åpnes kontoene hos Kvarn Capital. Brukerne blir Kvarns kunder, og det finske selskapet er behandlingsansvarlig for kundeforholdet og står for kundeservice og den lovpålagte klagebehandlingen.
For en sparer i Sverige eller Norge betyr det at merkevaren på skjermen kan være nordisk, mens avtaleparten er finsk og tilsynet ligger hos det finske finanstilsynet. Kvarn opplyser også at kryptoeiendeler ikke omfattes av investorbeskyttelse eller innskuddsgaranti.
Inntektsmodellen er en andel av handelsgebyret. Partneren får en del av det Kvarn tar betalt hver gang en bruker handler, og Kvarns egen kalkulator på nettsiden regner illustrativt med et gjennomsnittlig handelsgebyr på 0,8 prosent og en partnerandel på 50 prosent.
Det betyr at partnerens inntekt følger antall transaksjoner. Futureproof selges som langsiktig sparing, men porteføljen rebalanseres mot faste målvekter, og hver rebalansering er en handel.
Blant målgruppene Kvarn lister opp, står kryptoselskaper og tidligere VASP-er — aktører som var registrert under det gamle regelverket, før MiCA erstattet det med krav om full tillatelse. Budskapet til dem er at de får beholde publikum, merkevare og produkt, mens Kvarn bærer den autoriserte tjenesten bak.
Goobit passer den beskrivelsen. Selskapet fikk avslag på sin MiCA-søknad fra Finansinspektionen 2. juli, har påklaget vedtaket, og skriver selv at den planlagte lanseringen av Futureproof ikke avhenger av utfallet.
«Partnerskap der hver part opererer strengt innenfor sitt eget regulatoriske virkeområde, er etter vårt syn riktig modell for det nordiske markedet», sier Joonas Järvinen, grunnlegger av Kvarn Capital, i Goobits pressemelding.
Crypto-as-a-service har til nå handlet om noe annet. I en masteroppgave fra KTH som Kaupr omtalte i juli, er premisset at kryptobørser har bygget kompetanse på compliance, oppbevaring og transaksjonsovervåking, og selger den videre til banker og institusjoner som mangler både teknologien og folkene. K33 har beskrevet en tilsvarende modell mot banker og neobanker.
Goobit mangler ikke den kompetansen. Selskapet opplyser i emisjonsmeldingen sin at det har egen teknisk infrastruktur og egen compliance-funksjon, bygget gjennom femten år i bitcoinmarkedet. Det selskapet mangler, er tillatelsen.
Da er det ikke kapasitet som kjøpes, men adgang. Og det er en annen transaksjon enn den crypto-as-a-service har vært til nå.
Les mer: Ny studie: kryptobørser og meglere satser på banker og institusjoner og K33 kobler crypto-as-a-service til bitcoin-treasury-strategien
Kvarn opplyser ikke offentlig hvor mange partnere som bruker Kvarn X Embedded, eller hvem de er. Goobit er den første som er offentliggjort.
Det framgår heller ikke hvilken prøving Kvarn gjør av en partner som er nektet tillatelse av et tilsyn i EØS. I Futureproof ligger dessuten både gulldelen og den rentebærende delen utenfor Kvarn Capitals tillatelse — gullet er tenkt levert av Kvarn Metals Ltd i samme konsern, mens den rentebærende partneren ikke er navngitt.
Kilder: Kvarn Capital, Goobit Group, Kaupr
Du har lest det du kan lese gratis. Med en konto får du ubegrenset tilgang til alle nyheter og artikler på kaupr.io — og blir en del av nettverket av investorer, profesjonelle og builders som følger onchain finance.
