Det siste døgnet har et historisk verdifall på tvers av aktivaklasser blitt delvis reversert. Gull, sølv og aksjer har hentet seg inn, mens bitcoin fortsatt ligger nær ukens bunner.
Sett under ett gir dette en nøktern påminnelse om hvordan bitcoin faktisk oppfører seg når det smeller i de tradisjonelle markedene
Torsdag kveld europeisk tid, mens den amerikanske markedssesjonen pågikk, ble det utløst et kraftig risk‑off‑sjokk der gull, sølv, amerikanske aksjeindekser og bitcoin falt samtidig, og anslagsvis 5,4 billioner dollar i samlet markedsverdi forsvant midlertidig. I løpet av noen timer hentet tradisjonelle markeder inn rundt 3,6 billioner dollar, drevet av drevet av kjøpsinteresse fra institusjonelle investorer og høy likviditet i råvarer og aksjer. Bitcoin har derimot ikke hatt en tilsvarende rekyl, og ligger ved åpning i Norden og Europa fortsatt nær den nedre delen av ukens handelsintervall – preget av kraftige tvangslikvidasjoner og forsiktige kjøpere.
Det siste døgnet har bitcoin gått fra relativt rolig handel til et av de tyngste enkeltdagene så langt i år. Ifølge DL News falt prisen mer enn 6 prosent på 24 timer, og var i minus både på ukes‑ og årsbasis. Ethereum falt over 7 prosent i samme periode, og større tokener som XRP og Solana hadde tilsvarende daglige prosentfall. Til sammen indikerte dette en bred bevegelse vekk fra risikoposisjoner i likvide kryptoaktiva. Fredag morgen (europeisk tid) beveger bitcoin seg rundt 82.-83.000 USD.
Kursfallet på bitcoin og krypto sammenfalt med nedgang i store amerikanske teknologiselskaper etter at Microsoft la frem resultater med rekordhøye investeringer i kunstig intelligens. Dette har økt bekymringen for at AI‑satsingen vokser raskere enn de synlige inntektene. For investorer som har behandlet bitcoin som en forlengelse av en «long tech + AI»‑posisjon, ble disse tallene og reaksjonen i tech en ny grunn til å redusere risiko i et allerede sårbart marked.
Sjokket på tvers av aktivaklasser startet ikke i kryptomarkedet. Den løpende dekningen fra kryptomediet Coindesk viser at bitcoins fall ned mot 81 000 dollar kom på en dag som beskrives som «horrendous» for markedene. Denne dagen reagerte tradere på signaler om at president Donald Trump vil nominere tidligere Fed‑styremedlem Kevin Warsh som ny sentralbanksjef og erstatte Jerome Powell. Dette har tvunget investorer globalt til å tenke nytt om rentebanen i USA og hvor mye inflasjon og markedsvolatilitet den amerikanske sentralbanken vil akseptere fremover. Særlig rammer det aktiva som har vært priset på forventninger om stabil eller støttende pengepolitik
Under overflaten er det særlig derivatmarkedet som forklarer hvor voldsom bevegelsen i krypto har vært. En Coindesk‑artikkel anslår at rundt 1,7 milliarder dollar i bullish kryptoposisjoner ble likvidert i løpet av omtrent et døgn, hovedsakelig lange futures‑kontrakter som var posisjonert for videre oppgang. Det oppstod en bølge av tvangslikvidasjoner etter hvert som marginkrav og risikosystemer slo inn gjennom torsdagens US‑sesjon. Når viktige tekniske nivåer ryker i et marked med tynne ordrebøker, bidrar denne typen mekanisk salg til å akselerere fallet og presse prisene lenger ned enn det makronyhetene isolert skulle tilsii.
Opsjonsmarkedet gjorde samtidig en brå helomvending i synet på framtidig volatilitet. Tidligere i januar hadde implisitt volatilitet i bitcoin‑opsjoner falt til relativt lave nivåer, men den skjøt markant i været etter fallet og bevegelsen ned mot 80–81 000 dollar. For spot‑orienterte investorer er endringen i opsjonskurven et ekstra signal om at markedet er i ferd med å gå inn i en mer urolig fase, der posisjonering og likviditet kan utløse brå bevegelser også uten nye, krypto‑spesifikke nyheter.
Sett under ett gir de siste 24 timene en nøktern påminnelse om hvordan bitcoin faktisk oppfører seg når det smeller i de tradisjonelle markedene. På den ene siden omtaler deler av miljøet fortsatt BTC som «verdens hardeste penger» og en hedge mot pengepolitisk uro. På den andre siden viser handelsmønsteret at de fleste aktørene fortsatt behandler bitcoin som en høyrisiko‑komponent i det brede risikouniverset, tett knyttet til amerikanske teknologiselskaper og AI‑fortellingen. Det historiske fallet på tvers av aktivaklasser illustrerte at når makrousikkerheten øker, Fed‑politikken er i spill og Big Tech skuffer, selges bitcoin sammen med andre risikable aktiva – ikke i stedet for dem.
