November 2025 er blevet en uventet dramatisk måned for krypto. Bitcoin har nu udslettet store dele af sine gevinster fra 2025. En korrektion på ca. 30% fra de seneste topniveauer diskuteres heftigt. Er dette et salg fra Bitcoin-veteraner, eller er det 'stillheden før stormen'?
Efter en stærk første halvdel af året har høj volatilitet, ny risikoaversion og skiftende investoradfærd gjort handlende, analytikere og langsigtede ejere usikre. Mange spørgsmål om den samme ting: Sælger de, der har holdt Bitcoin gennem flere cyklusser, nu i stor skala?
Samtidig diskuteres det mere end nogensinde, om Bitcoins klassiske 4-årige halveringscyklus har mistet sin betydning. Nogle mener, at cyklussen er brudt, fordi institutionelle aktører dominerer, og markedsstrukturen er blevet mere moden. Andre ser det nylige prisfald som et klassisk „før stormen“ -øjeblik, hvor markedet konsolideres inden endnu et bull-rally.
Artiklen nedenfor gennemgår den aktuelle markedssituation, salgsadfærden hos langsigtede indehavere („OG-indehavere“), den heftige 4-årige cyklusdebat, mulige scenarier fremover og både globale og nordiske følelser.
Fra november 2025 handler Bitcoin i intervallet $90,000-$93,000 efter et stejlt fald og har mistet næsten en tredjedel af sin værdi fra toppe over $120.000. Denne korrektion er parallel med bredere uro på det globale marked - aktier, AI-drevne teknologivirksomheder og risikable aktiver har alle oplevet kraftigt salg i de seneste uger. Kryptomarkederne har heller ikke undsluppet nedgangen.
ETF'er, der længe var drivkraften for det indre marked for Bitcoin, har opnået negative nettostrømme under nedgangen. Udsalget fra store spot Bitcoin ETF'er har signaleret, at den institutionelle appetit midlertidigt er afkølet, hvilket bidrager til salgspresset. Nogle finansielle medier har kaldt dette „årets største udstrømning.“
De bredere kryptomarkeder er også faldet kraftigt. Den globale kryptomarkedsværdi har oplevet hurtige udsving, hvor op til en billion dollars forsvandt på kort tid. Dette har udløst klart ændret adfærd: risikoaversion, flugt til likviditet og defensive positioner er vendt tilbage og mindet investorer om, at selv verdens største kryptovaluta er modtagelig for makroøkonomiske chok.
Alligevel giver Bitcoins evne til at opretholde support nær $90,000 en vis stabilitet. Dens voksende dominans over resten af markedet antyder, at investorer stadig ser Bitcoin som et „sikkert tilflugtssted“ i krypto.
Et af november 2025s største temaer er, om de erfarne Bitcoin-indehavere, der har haft Bitcoin i årevis og gennem mange cyklusser, nu endelig sælger ud.
On-chain-analyser af CryptoQuant, Glassnode og andre viser, at store mængder Bitcoin med en lang „holdetid“ faktisk er blevet flyttet til børser eller solgt. Nøgle punkter omfatter:
Flere analytikere mener, at denne bølge af salg har „begrænset“ Bitcoins evne til at nå nye højder, da salgspres fra veteranerne har stoppet dets opsving.
Selvom overskrifterne ere dramatiske, giver dybere analyse mere nuance. Nogle anmeldelser viser:
Med andre ord: Ældre holdere sælger mere end normalt, men forestillingen om, at „alle veteraner dumper på samme tid“ er en forenkling. Markedet oplever en blanding af sund profitsikring, yngre investorer, der forbereder sig og opportunistisk omfordeling.
I over et årti har Bitcoin været præget af et forudsigeligt 4-årigt mønster med halvering af blokbelønningen, hvilket har skabt forsyningschok, kraftige bull-markeder og efterfølgende nedture.
Men i 2025 mener flere og flere analytikere, at denne rytme ændrer sig.
Hvis halveringscyklussen ikke fortsætter med at dominere
Debatten er ikke afgjort, men skiftet i 2025 tvinger selv de mest overbeviste cyklustroende til at revurdere.
Markedet er delt op i entydige lejre.
Mange analytikere mener, at det nylige fald blot er konsolidering - et udsalg, før Bitcoin går forbi $100,000. Deres argumenter:
Tilhængere kalder nutidsfasen for „stormens centrum“ - en periode med ro før et stort gennembrud.
Andre mener at nedgangen ikke er forbi. De henviser til:
Hvis støtten på $90,000 ikke holder, kan der være nye fald eller en lang periode på sidelæns markedet.
Intervallet fra $90.000 til $93,000 opnåede kritiske prisniveauer. Optimisterne ser niveauet som platformen for bedring, pessimisterne som midlertidigt gulv udsat for makrochok.
Over dette ligger flere modstandsniveauer forbundet med salg fra veteraner.
Bitcoin-dominans - markedsværdi målt som en andel af den samlede krypto - stiger igen, hvilket tyder på:
Bitcoins kurskorrektion sker ikke isoleret. Global økonomisk uro, teknologisk turbulens og stram likviditet kendetegner investoradfærd.
Hele verdensmarkedet er blevet mere risikoavers. Investorer reducerer risikoen på tværs af aktivklasser, ikke kun i krypto. Regulering og renteusikkerhed bidrager til ændringer i de finansielle porteføljer.
Nordiske investorer viser øget interesse for Bitcoin som et langsigtet værdiaktiv, især gennem ETF'er og regulerede kanaler. Teknologifokuseret investeringskultur betyder, at nedture her ofte fører til strategisk akkumulering snarere end paniksalg.
Institutioner i Norden undersøger i stigende grad Bitcoin-eksponering, og regionens nye og gennemsigtige regler giver grobund for langsigtet vækst.
Bitcoin kan forblive mellem $90,000 og $110,000, da langsigtede investorer bygger positioner og salget falder - uden større makrochok.
Hvis markedet afslutter nedskalering og institutionelle investeringer vender tilbage, kan Bitcoin bevæge sig toneangivende højder. Hvis $120.000 brydes, kan en ny genopretningsbølge starte.
Uanset om udsalget fortsætter, ETF'er fortsætter med at tabe penge, eller de globale markeder svækkes yderligere, kan Bitcoin teste lavere niveauer og gå ind i en lang konsolideringsfase.
November 2025 er et kritisk punkt for Bitcoin. Korrektionen på 30% har sat fokus på veteranindehavere, den 4-årige cyklus og Bitcoins fremtid. Dataene viser store udsalg fra erfarne investorer, men det samlede billede er komplekst og ikke nødvendigvis negativt.
Markedsstrukturen domineres nu mere af institutioner, og det kan signalere en ny æra, hvor halveringscyklussen betyder mindre og makrofaktorer mere.
Hvorvidt denne periode huskes som „stilheden før stormen“ eller starten på en dybere nedgang afhænger af AVETF-strømme, global stabilitet og veteranindehavernes holdning.
Lige nu står Bitcoin ved et historisk vejkryds - med investorer over hele verden, der ser spændt på.
