I et blogindlæg går generalsekretær for Blockchain Sverige, Pehr Granfalk, direkte ind i den hotteste regulatoriske debat inden for europæisk krypto: hvem skal føre tilsyn med markedet. Med udgangspunkt i forslaget om at give ESMA direkte tilsyn med alle kryptotjenesteudbydere i EU viser han, hvordan nutidens fragmenterede praksis skaber usikkerhed, højere omkostninger og dårligere vilkår for seriøse aktører. Granfalk hævder, at en mere samlet europæisk model er en forudsætning for fair konkurrence, højere innovationshastigheder og stærkere digital konkurrenceevne for Sverige og Europa.
Secretary General of Blockchain Sweden. Extensive experience in politics, the public sector, and strategic leadership, including serving as Chair of the Municipal Executive Committee in Solna and holding assignments in the EU’s Committee of the Regions. Currently working in the EU on the Digital Omnibus and the AI Act, with a focus on simplifying regulations. Member of Blockchain for Europe’s Advisory Council.
Indlægget er også blevet offentliggjort i Dagens Industri i en anden version.
I en branche, hvor decentrale løsninger er det ledende princip, ser vi pludselig en mulighed i centralisering. En centralisering, der giver svenske og andre europæiske virksomheder klare regler, forudsigelige processer og lige konkurrencevilkår. Vi vil ikke opnå dette gennem 27 nationale tilsynskulturer, men gennem en fælles europæisk model, der styrker både konkurrencen og innovationstempoet.
Europa-Kommissionen har fremsat en omfattende reformpakke for de europæiske finansielle markeder, markedsintegrationspakken (MIP). Dette er den største ændring af tilsynet med de finansielle markeder i over et årti, og Sverige bør aktivt støtte Kommissionens linje.
Den væsentligste ændring vedrører kryptomarkedet. Kommissionen foreslår, at Den Europæiske Værdipapir- og Markedstilsynsmyndighed (ESMA) skal have direkte tilsyn med alle udbydere af kryptotjenester (CASP'er) i EU. Dette er en klar opgradering fra den nuværende model, hvor hver medlemsstat selv analyserer, fortolker og anvender MICA-forordningerne.
Kommissionens begrundelse er enkel. Det europæiske kapitalmarked er i øjeblikket fragmenteret med store forskelle i nationalt tilsyn, teknisk ekspertise, regulering og risikovurdering. Ifølge Kommissionen fører dette til fragmentering, hindringer for grænseoverskridende kapitalstrømme og øgede omkostninger for virksomhederne. Dette er især tydeligt i kryptorummet, hvor 27 nationale fortolkninger af en avanceret, digital og grænseløs lovramme gør markedet mindre effektivt og mindre konkurrencedygtigt.
I løbet af efteråret har Blockchain Sverige analyseret, hvordan MiCA praktiseres i forskellige medlemslande. Billedet bekræfter Kommissionens situationsbeskrivelse. I flere lande modtager virksomheder løbende dialog, sagsbehandling på engelsk og support fra specialiserede MICA-teams i tilsynsmyndigheder. I Sverige er processen mere begrænset, mindre forudsigelig og betydeligt dyrere. Det betyder, at svenske virksomheder konkurrerer med andre EU-aktører på ulige vilkår.
Samtidig er det vigtigt at se, at Europa-Kommissionens reformarbejde ikke kun handler om tilsyn, men om at lægge grundlaget for en moderne og konkurrencedygtig europæisk finansiel og industriel struktur. En vigtig del af MIP-forslaget er derfor at opbygge og opskalere den såkaldte DLT-pilot, hvor banker og markedsaktører får mulighed for at teste handel, clearing og afvikling med blockchain-baseret infrastruktur. I dag er piloten stærkt begrænset i både omfang og volumen.
Kommissionen vil nu åbne den for flere aktører og større transaktioner - et klart tegn på, at EU ser blockchain som en strategisk arena for fremtiden. Hvis Europa skal styrke sin teknologiske og industrielle konkurrenceevne, skal EU seriøst begynde at udvikle, teste og implementere blockchain-baserede løsninger i stor skala. Sverige er ikke førende her i dag, hvorfor det er endnu vigtigere, at vi aktivt støtter EU's ambition om at opbygge en moderne digital markedsinfrastruktur.
Det er værd at bemærke, at decentraliseret teknologi såsom blockchains ikke er imod centraliseret tilsyn. Tværtimod kan en fælles europæisk tilsynsmodel give reel ligebehandling af innovation og vækst. Når virksomheder vurderes efter de samme kriterier, i samme proces, af en myndighed med specialiseret ekspertise, reduceres risikoen for nationale skævheder, der i øjeblikket stiller svenske virksomheder i en ugunstig situation.
Men Sverige, som ikke har en stor europæisk finansiel metropol, men på den anden side en voksende og internationalt orienteret tech-, fintech- og Web3-sektor, har alt at vinde på en mere samlet og centraliseret EU-model.
Sverige bør derfor aktivt støtte Kommissionens arbejde på dette område. Flere medlemsstater vil beskytte deres nationale tilsynsmodeller, især lande, hvor den finansielle sektor drager fordel af lovgivningsmæssig fragmentering. Regeringen bør arbejde i Ministerrådet for at sikre, at forslaget ikke udvandes, men bliver den reform, Europa har brug for for at styrke sin digitale konkurrenceevne.
Svenske virksomheder fortjener klare regler, forudsigelige processer og lige konkurrencevilkår. Vi opnår ikke dette gennem 27 forskellige tilsynskulturer, men gennem en fælles europæisk model, der styrker både konkurrencen og innovationstempoet.