Två börsnoterade nordiska bolag har hämtat in hedgefondveteraner som investeringschefer, båda genom förvärv av förvaltarens eget bolag. Peter Warren ska handla derivat för H100, Russell Thompson förvaltar för Hilbert Group.
Peter C. Warren blir investeringschef i H100 Group, med ansvar för att handla optioner och andra derivat på bolagets 3 506 bitcoin. Ett och ett halvt år tidigare gjorde svenska Hilbert Group samma sak: Russell Thompson, veteran från hedgefondvärlden, blev investeringschef med ansvar för aktiv, kvantitativ förvaltning. Båda kom in genom att det börsnoterade bolaget köpte förvaltarens egen verksamhet. Båda har fått ett mandat formulerat på en hedgefondförvaltares språk, inte på en bitcoininvesterares: riskhantering, kassaflöde, begränsad nedsida. För en investerare som känner till traditionell kapitalförvaltning är detta bekant terräng. Det nya är vilken tillgång verktygen riktas mot.
Thompson drar en tydlig gräns mellan Hilbert och bolag som samlar bitcoin i egen balansräkning i hopp om prisuppgång. Hilbert bedriver förvaltning för externa investerares räkning, och hans uppgift är inte att driva bolagets aktiekurs.
"The stock will take care of itself. My job is to manage risk and generate alpha. That's it."
Russell Thompson, investeringschef i Hilbert Group
Gränsen är värd att notera, eftersom H100 är just ett bolag som äger bitcoin i egen balansräkning. Skillnaden ligger i vem förvaltningen görs för, inte i vilka instrument som används. Hilbert har som mål att öka antalet bitcoin genom prisskillnader mellan spotmarknaden och marknaderna för futures och optioner, bland annat i strategin BTC Basis+. H100 ska skapa extra kassaflöde i den egna balansräkningen samtidigt som nedsidan begränsas och den långsiktiga exponeringen behålls. Instrumenten är desamma. Räkenskaperna de hamnar i är det inte.
Varken Warren eller Thompson rekryterades på vanligt sätt. Thompsons eget bolag, Liberty Road Capital, införlivades i Hilbert i mars 2025 och förde med sig marknadsneutrala strategier och fem års erfarenhet av AI-driven handel och kryptoderivat. Warren kom in genom H100s förvärv av Moonshot AS, där han tillsammans med Eirik Grøttum förvaltade omkring 2 450 bitcoin genom Moonshot och dotterbolaget PDI AS. Grøttum utsågs denna vecka till verkställande direktör i H100.
I båda fallen följde mer än en person med. Med bolagen kom strategierna och utvecklarmiljön som bygger handelssystemen. Det är en annan typ av transaktion än en anställning, och den säger något om vad som faktiskt köps: inte bara erfarenhet, utan en fungerande handelsverksamhet.
Båda pekar på tekniken som förutsättningen för det de gör.
"Vi har utvecklat vår egen teknik som gör att vi kan genomföra och styra strategier som historiskt hade krävt betydligt större handelsbord och infrastruktur. Att kombinera den tekniken med H100s innehav av bitcoin ger oss en spännande plattform att verka från."
Peter C. Warren, investeringschef i H100 Group
Hos Hilbert är samma princip byggd genom förvärv. Högfrekvensplattformen Enigma Nordic, köpt i december 2025 för upp till 32 miljoner dollar, hade en handelsvolym på över 50 miljarder svenska kronor 2025 och en Sharpekvot över 3,0. Bolagets förvaltning drivs med matematiska modeller och automatiserad handel.
När Thompson träffade Hilberts grundare Niclas Sandström och Magnus Holm i Monaco sommaren 2024 var hans bedömning av bolagets produkter hård. De hade extrem volatilitet, gick inte att skala, och algoritmerna handlade nästan uteslutande i altcoins — ett segment han beskriver som svårt att bedriva handel i. Det han ansåg vara värt att behålla var infrastrukturen runt omkring: regelefterlevnad, operativ kapacitet och juridiska ramverk som håller för institutionell granskning.
Det är samma distinktion en investerare står inför när bitcoin ägs genom börsnoterade bolag. Frågan är inte längre bara hur mycket bitcoin bolaget har, utan vem som förvaltar den, med vilken apparat, och enligt vilket mandat.
Källor: Kaupr, Hilbert Group, H100 Group
Du har läst det du kan läsa gratis. Med ett konto får du obegränsad tillgång till alla nyheter och artiklar på kaupr.io — och blir en del av nätverket av investerare, professionella och builders som följer onchain finance.