21shares har lanserat CLAU, en europeisk ETP med syntetisk exponering mot Anthropics antagna marknadsvärde inför en väntad börsnotering – prissatt efter samma futureskontrakt på Anthropic som redan handlas på en kryptobörs.
Anthropic, bolaget bakom chatbotten Claude, har lämnat in S-1-registreringen till den amerikanska finansinspektionen SEC och planerar att noteras på Nasdaq Global Select Market under tickern ANT. Enligt Wall Street Journal kan börsnoteringen värdera bolaget till över 1 500 miljarder dollar, upp från 965 miljarder dollar i maj, med Goldman Sachs och Morgan Stanley som rådgivare. Traditionellt har det varit svårt för vanliga investerare att få exponering mot bolag före börsnotering — sådana aktier handlas normalt bara mellan institutionella investerare och utvalda anställda.
När en investerare köper CLAU går pengarna in i ett specialbolag (SPV) som skapats av 21shares tillsammans med kryptomäklaren FalconX. SPV:et ingår ett avtal med FalconX som ger det exponering mot ett referenspris på Anthropic, beräknat av databolaget Kaiko. Referenspriset — kallat Kaiko Anthropic USD Reference Rate — hämtas från eviga futureskontrakt på Anthropic som redan handlas på Binance. Därmed får ETP-ägaren en avkastning som följer det implicita marknadsvärde kryptobörserna har prissatt för Anthropic, utan att äga någon verklig aktie i bolaget.
21shares uppger att CLAU är konstruerad för att fortsätta fungera även efter att Anthropic eventuellt börsnoteras. Produkten konverteras inte automatiskt till att hålla verkliga aktier i bolaget — exponeringen förblir syntetisk och knuten till referenspriset, oavsett om och när en notering sker. Bloomberg har tidigare pekat på att en Anthropic-börsnotering kan komma runt Thanksgiving, men bolaget har inte bekräftat något konkret datum.
CLAUs referenspris bygger på just denna futureskontrakt, som bara har funnits på Binance sedan 2 juni 2026, med fortsatt begränsat öppet intresse — uppskattat till runt 42,5 miljoner dollar. Det gör själva prisunderlaget CLAU bygger på tunt jämfört med etablerade tillgångsslag, vilket kan ge större prissvängningar och sämre likviditet än investerare är vana vid från traditionella börsnoterade produkter.
Adrian Fritz, ansvarig för investeringsstrategin på 21shares, har pekat på att marknadsdjupet i dessa futureskontrakt fortfarande är begränsat, och att det är en risk investerare måste vara medvetna om — särskilt vid större affärer. Han har samtidigt förklarat att SPV-strukturen valdes eftersom den låter 21shares bygga en reglerad, börsnoterad förpackning kring en exponering som annars bara finns på kryptomarknaden. Fritz har också sagt att 21shares ser på möjligheterna att korsnotera produkten på fler europeiska börser utöver Wien, om efterfrågan motiverar det.
Utöver CLAU finns det andra sätt investerare kan söka exponering mot Anthropics värde inför en börsnotering, bland annat genom derivat på enskilda kryptobörser och genom nordamerikanska ETF:er som är under prövning hos tillsynsmyndigheter, men som ännu inte lanserats. Dessa behandlas inte i detalj här. Hittills är CLAU den enda produkten som ger den här typen av exponering via ett vanligt europeiskt värdepapperskonto.
Källor: 21shares, Blockstories, Bloomberg, Kaupr
Du har läst det du kan läsa gratis. Med ett konto får du obegränsad tillgång till alla nyheter och artiklar på kaupr.io — och blir en del av nätverket av investerare, professionella och builders som följer onchain finance.
