Kryptomarknaderna upplevde nyligen en brutal likvidationsvåg på 19 miljarder dollar som utplånade 380 miljarder dollar på några timmar. Trots vissa tecken på stabilisering och ackumulering är en potentiell återhämtning fortfarande osäker på en volatil marknad.
Historiskt sett har sådana nedsmältningar ofta lett till starka uppgångar. Efter den kraftiga kraschen har flera stora kryptovalutor visat starka tecken på återhämtning.
Utlöst av president Trumps tillkännagivande av 100% tullar på kinesiska varor upplevde kryptomarknaden sitt skarpaste fall någonsin. Nästan 19 miljarder dollar i hävstångspositioner likviderades och hundratals miljarder dollar försvann omedelbart.
Detta hände: Kryptohandel dygnet runt med extrem hävstång - ibland upp till 100 gånger - sammansatta omgångar av likvidationer och panikförsäljning. Finansieringsräntorna kollapsade, öppna positioner återställdes och många spekulativa positioner försvann.
Historiskt sett har sådana nedsmältningar ofta lett till starka uppgångar. Efter den kraftiga kraschen har flera stora kryptovalutor visat starka tecken på återhämtning.
CoinClass-data visar att 24-timmars likvidationer nådde nästan 20 miljarder dollar, med majoriteten bestående av långa positioner. ”Den faktiska summan är sannolikt mycket högre - Binance rapporterar bara en likvidationsorder per sekund”, skrev CoinGlass på X om siffrorna. Över 1,6 miljoner handlare likviderades i denna rekordbrytande händelse, vilket illustrerar den massiva tvingade nedhävningen som bidrog till prisfallet.
Efter den kraftiga kraschen har flera stora kryptovalutor visat starka tecken på återhämtning. Bitcoin handlas nu över $113,000, medan Ethereum har passerat $4,000 igen. Volymerna på större börser har ökat, med ökad aktivitet på både spot- och derivatmarknaderna. Ändå kännetecknas marknaden fortfarande av hög volatilitet, och fler handlare tvekar att öppna nya positioner, vilket återspeglas på terminsmarknaderna. Stora aktörer och institutioner har börjat ackumuleras, men marknadens riktning är osäker och beroende av ytterligare stabilisering under de kommande dagarna.
Under den senaste marknadsturbulensen visade DeFi-plattformarna anmärkningsvärd robusthet. AAVE-protokollet likviderade felfritt ett rekordstort belopp på 180 miljoner dollar i säkerhet på bara en timme utan mänskligt ingripande, ett ansvar Stani Kulechov, dess grundare, kallade protokollets största stresstest någonsin. På samma sätt hanterade Uniswap nästan 9 miljarder dollar i affärer mitt i volatiliteten, utan stillestånd. Dessa automatiserade, tillitslösa system gjorde det möjligt för DeFi att hantera massiva likvidationer och hög volym effektivt, vilket för många understryker den tekniska robustheten hos decentraliserad finansiering.
Däremot kämpade många centraliserade börser under samma period. Binance, världens största kryptobörs, kritiserades hårt när användare rapporterade frysta konton, misslyckade stop-loss-order och anklagelser om marknadsmanipulation. Flera kryptovalutor föll tillfälligt nära noll på Binance på grund av systemförseningar i den extrema marknadstrafiken. Binance förklarade det med ”intensiv marknadsaktivitet”, men användare anklagade plattformen för att förvärra kraschen genom att inaktivera nyckelfunktioner och få orderböcker att inte svara. Liknande problem rapporterades på Coinbase och Robinhood.
De närmaste dagarna kommer att avslöja omfattningen av förlusterna, vilka företag som påverkas och i vilken utsträckning noterade kryptoföretag påverkas. Branschen följer noga efter tecken på systemrisk eller stabilisering.
På en bredare nivå återstår det att se om fredagens krasch markerar starten på en ny björnmarknad inom krypto - eller om det bara är ytterligare en vändning i det som fortfarande är den viktigaste tjurmarknaden i kryptohistorien. Svaret beror på den geopolitiska utvecklingen, regleringens tydlighet och investerarnas förtroende under de kommande veckorna.
