BlackRock menar att en bred användning av artificiell intelligens kan ge ny efterfrågan på stablecoins, blockkedjor och tokeniserade tillgångar. I en ny rapport lyfter bolaget fram betalningar mellan AI-agenter och handel med beräkningskraft.
Bilden: Larry Fink är vd för BlackRock.
När de första bitcoin-ETF:erna godkändes i USA i januari 2024 var det på många sätt BlackRock, med vd Larry Fink i spetsen, som satte i gång vågen. Fink förutspådde tidigt att alla typer av tillgångar med tiden kommer att tokeniseras, alltså representeras som digitala enheter på en blockkedja. Den processen är nu i gång. Nu kopplar kapitalförvaltaren samma utveckling till artificiell intelligens.
I rapporten ”The Machine-Native Economy: How digital assets connect intelligence, commerce, and compute”, publicerad den 22 september, argumenterar BlackRock för att en bred användning av AI är en underskattad källa till efterfrågan och nya användningsområden för digitala tillgångar. AI beskrivs som maskinernas egen intelligens, digitala tillgångar som maskinernas egna pengar.
Rapportens första poäng är att stora språkmodeller och blockkedjor vilar på samma grundidé. En språkmodell delar upp text i små enheter, tokens, och omvandlar dem till tal som maskinen kan räkna med. En blockkedja gör något motsvarande med värden: kontanter, fondandelar eller värdepapper representeras som standardiserade digitala tokens som kan överföras och avvecklas.
Funktionerna är olika, påpekar BlackRock, men båda översätter något från den verkliga världen till ett format som maskiner kan använda direkt. Enligt rapporten gör det att AI-agenter – program som kan planera och genomföra uppgifter i flera steg med lite mänsklig inblandning – har lättare att läsa data från blockkedjor än att koppla upp sig mot många fragmenterade äldre system.
Den andra poängen handlar om betalningar. När AI-agenter agerar på egen hand behöver de enligt BlackRock betalsystem som är öppna dygnet runt och klarar ett stort antal mycket små transaktioner. Exempel är betalning per anrop till en tjänst, för data eller för beräkningskraft efter förbrukning.
Kortnätverken och ACH, det amerikanska systemet för banköverföringar, har mycket automatisering, men BlackRock pekar på flera hinder: kontoöppning och godkännande som kan kräva en människa, avgifter som gör mycket små betalningar olönsamma och avveckling som kan ta en bankdag eller längre.
Rapporten lyfter särskilt fram x402, ett öppet betalprotokoll från Coinbase som använder webbens statuskod 402 ”Payment Required” för att låta maskiner betala varandra. Stablecoins som Circles USDC är ett tidigt huvudsakligt användningsområde. Samtidigt lanserar andra aktörer egna standarder: Stripe och Tempo står bakom Machine Payments Protocol, Stripe och OpenAI bakom Agentic Commerce Protocol, medan Google och Visa har egna protokoll för att dokumentera att en agent agerar för en användares räkning.
Bland de digitala tillgångarna väntar sig BlackRock att stablecoins kommer att dominera den löpande handeln. En stablecoin är en token som ska hålla ett fast värde mot en valuta, oftast amerikanska dollar, vilket ger förutsägbara priser och avveckling.
Enligt siffrorna i rapporten var marknadsvärdet för stablecoins i omlopp över 300 miljarder dollar i september 2026. Den justerade transaktionsvolymen passerade 11 000 miljarder dollar 2025, ungefär i nivå med årsvolymen hos Visa och Mastercard. Det är fortfarande långt under de 93 000 miljarder som gick genom ACH samma år, men volymen växte med 80 procent per år från 2020 till 2025, jämfört med omkring 8,5 procent för ACH.
Tillväxten kan också ge efterfrågan på de blockkedjor som stablecoins avvecklas på, som Ethereum eller Circles Arc, där USDC används för att betala transaktionsavgifterna. Hur mycket värde som hamnar hos nätverkens egna kryptovalutor beror enligt BlackRock på hur varje nätverk har utformat sina avgifter.
BlackRock hänvisar också till en studie från Bitcoin Policy Institute där AI-modeller i simuleringar föredrog stablecoins för vardagliga betalningar och bitcoin för att bevara värde över tid. Rapporten understryker att det rör sig om simulerade svar, inte observerat beteende hos agenter.
Den tredje poängen gäller beräkningskraft, den kapacitet som krävs för att träna och köra AI-modeller. BlackRock påpekar att investerarna har fokuserat på de stora investeringarna i AI-infrastruktur, med uppskattningar på över 5 000 miljarder dollar mellan 2025 och 2030, men att driftskostnaderna förtjänar lika mycket uppmärksamhet.
Analytikernas konsensusprognoser för molntjänsterna hos Amazon, Microsoft och Google pekar mot sammanlagda intäkter på omkring 1 100 miljarder dollar 2030, en årlig tillväxt på 29 procent från 2025. BlackRock ser framför sig att standardiserade kontrakt på beräkningskraft, bland annat börshandlade terminer, kan ge bättre prissättning och riskhantering. Sådana anspråk på kapacitet kan i nästa steg representeras som tokens, överföras, ställas som säkerhet och avvecklas på blockkedjan.
På en sådan marknad kan AI-agenter själva jämföra pris, prestanda och placering hos olika leverantörer, köpa den kapacitet de behöver och betala per jobb. BlackRock ser Stripes avtal från augusti 2026 om att köpa OpenRouter, som fördelar uppgifter på över 400 AI-modeller från mer än 80 leverantörer, som en tidig signal om att inköp av beräkningskraft, fakturering och programmerbara betalningar kan smälta samman.
BlackRock gör själv förbehåll. Betalningar mellan AI-agenter befinner sig fortfarande i en tidig fas, och marknaden för beräkningskraft har låg likviditet. Innan standardiserade kontrakt på beräkningskraft kan växa måste enligt rapporten utmaningar lösas, som skillnader i prestanda mellan chipgenerationer och stora regionala skillnader i elpriser.
Rapporten är skriven av Will Su, chef för forskning om digitala tillgångar, Robert Mitchnick, chef för digitala tillgångar, Jay Jacobs, chef för aktie-ETF:er i USA, och William Helm, chef för produktutveckling inom iShares i USA. Deras slutsats är att digitala tillgångar kan bli en allt viktigare del av den ekonomiska infrastrukturen kring AI, i takt med att användningen sprids och agenterna blir mer avancerade.
Källor: BlackRock
Du har läst det du kan läsa gratis. Med ett konto får du obegränsad tillgång till alla nyheter och artiklar på kaupr.io — och blir en del av nätverket av investerare, professionella och builders som följer onchain finance.
