BlackRock mener utbredt bruk av kunstig intelligens kan gi ny etterspørsel etter stablecoins, blokkjeder og tokeniserte eiendeler. I en ny rapport trekker selskapet fram betalinger mellom AI-agenter og handel med regnekraft som de store mulighetene.
ildet: Larry Fink er administrerende direktør i BlackRock.
Da de første bitcoin-ETF-ene ble godkjent i USA i januar 2024, var det på mange måter BlackRock, med administrerende direktør Larry Fink i spissen, som fikk i gang bølgen. Fink spådde tidlig at alle typer aktiva etter hvert vil bli tokenisert, altså representert som digitale enheter på en blokkjede. Den prosessen er nå i gang. Nå kobler kapitalforvalteren den samme utviklingen til kunstig intelligens.
I rapporten «The Machine-Native Economy: How digital assets connect intelligence, commerce, and compute», publisert 22. september, argumenterer BlackRock for at bred bruk av AI er en undervurdert kilde til etterspørsel og nye bruksområder for digitale eiendeler. AI beskrives som maskinenes egen intelligens, digitale eiendeler som maskinenes egne penger.
Rapportens første poeng er at store språkmodeller og blokkjeder hviler på samme grunnidé. En språkmodell deler tekst opp i små enheter, tokens, og gjør dem om til tall maskinen kan regne med. En blokkjede gjør noe tilsvarende med verdier: kontanter, fondsandeler eller verdipapirer representeres som standardiserte digitale tokens som kan overføres og gjøres opp.
Funksjonene er ulike, påpeker BlackRock, men begge oversetter noe fra den virkelige verden til et format maskiner kan bruke direkte. Det gjør det ifølge rapporten enklere for AI-agenter – programmer som kan planlegge og gjennomføre oppgaver i flere steg med lite menneskelig inngripen – å lese data fra blokkjeder enn å koble seg på mange fragmenterte eldre systemer.
Det andre poenget handler om betalinger. Når AI-agenter handler på egen hånd, trenger de ifølge BlackRock betalingssystemer som er åpne døgnet rundt og tåler et stort antall svært små transaksjoner. Eksempler er betaling per forespørsel til en tjeneste, for data eller for regnekraft etter forbruk.
Kortnettverkene og ACH, det amerikanske systemet for bankoverføringer, har mye automatisering, men BlackRock peker på flere hindre: kontoåpning og godkjenning som kan kreve et menneske, gebyrer som gjør svært små betalinger ulønnsomme, og oppgjør som kan ta en virkedag eller lenger.
Rapporten trekker særlig fram x402, en åpen betalingsprotokoll fra Coinbase som bruker nettets statuskode 402 «Payment Required» til å la maskiner betale hverandre. Stablecoins som Circles USDC er et tidlig hovedbruksområde. Samtidig lanserer andre aktører egne standarder: Stripe og Tempo står bak Machine Payments Protocol, Stripe og OpenAI bak Agentic Commerce Protocol, mens Google og Visa har egne protokoller for å dokumentere at en agent handler på vegne av en bruker.
Blant de digitale eiendelene venter BlackRock at stablecoins vil dominere den løpende handelen. En stablecoin er en token som skal holde fast verdi mot en valuta, oftest amerikanske dollar, og det gir forutsigbare priser og oppgjør.
Ifølge tallene i rapporten var markedsverdien av stablecoins i omløp over 300 milliarder dollar i september 2026. Justert transaksjonsvolum passerte 11.000 milliarder dollar i 2025, omtrent på nivå med årsvolumet til Visa og Mastercard. Det er fortsatt langt under de 93.000 milliardene som gikk gjennom ACH samme år, men volumet vokste med 80 prosent i året fra 2020 til 2025, mot rundt 8,5 prosent for ACH.
Veksten kan også gi etterspørsel etter blokkjedene stablecoinene gjøres opp på, som Ethereum eller Circles Arc, der USDC brukes til å betale transaksjonsgebyrene. Hvor mye verdi som havner hos nettverkenes egne kryptovalutaer, avhenger ifølge BlackRock av hvordan hvert nettverk har utformet gebyrene sine.
BlackRock viser også til en studie fra Bitcoin Policy Institute der AI-modeller i simuleringer foretrakk stablecoins til daglige betalinger og bitcoin til å bevare verdi over tid. Rapporten understreker at dette er simulerte svar, ikke observert atferd hos agenter.
Det tredje poenget gjelder regnekraft, kapasiteten som trengs for å trene og kjøre AI-modeller. BlackRock peker på at investorene har vært opptatt av de store investeringene i AI-infrastruktur, med anslag på over 5.000 milliarder dollar fra 2025 til 2030, men at driftskostnadene fortjener like mye oppmerksomhet.
Analytikernes konsensusanslag for skytjenestene til Amazon, Microsoft og Google peker mot samlede inntekter på rundt 1.100 milliarder dollar i 2030, en årlig vekst på 29 prosent fra 2025. BlackRock ser for seg at standardiserte kontrakter på regnekraft, blant annet børshandlede terminkontrakter, kan gi bedre prisdannelse og sikring. Slike krav på kapasitet kan i neste omgang representeres som tokens, overføres, stilles som sikkerhet og gjøres opp på blokkjeden.
I et slikt marked kan AI-agenter selv sammenligne pris, ytelse og plassering hos ulike leverandører, kjøpe kapasiteten de trenger og betale per jobb. BlackRock ser Stripes avtale fra august 2026 om å kjøpe OpenRouter, som fordeler arbeidsoppgaver på over 400 AI-modeller fra mer enn 80 leverandører, som et tidlig signal om at innkjøp av regnekraft, fakturering og programmerbare betalinger kan smelte sammen.
BlackRock tar selv forbehold. Betalinger mellom AI-agenter er fortsatt i en tidlig fase, og markedet for regnekraft har lite likviditet. Før standardiserte kontrakter på regnekraft kan vokse, må det ifølge rapporten løses utfordringer som ulik ytelse mellom brikkegenerasjoner og store regionale forskjeller i strømpriser.
Rapporten er skrevet av Will Su, leder for forskning på digitale eiendeler, Robert Mitchnick, leder for digitale eiendeler, Jay Jacobs, sjef for aksje-ETF-er i USA, og William Helm, leder for produktutvikling i iShares i USA. Konklusjonen deres er at digitale eiendeler kan bli en stadig viktigere del av den økonomiske infrastrukturen rundt AI, i takt med at bruken brer seg og agentene blir mer avanserte.
Kilder: BlackRock
Du har lest det du kan lese gratis. Med en konto får du ubegrenset tilgang til alle nyheter og artikler på kaupr.io — og blir en del av nettverket av investorer, profesjonelle og builders som følger onchain finance.
