Historisk steg for Wall Street: Onsdag ble aksjer i blant annet JPMorgan, Microsoft og Circle tokenisert og handlet for første gang, i en pilot med over 30 selskaper gjennom oppgjørssentralen DTCC. Ondo Finance og Talos er blant de sentrale aktørene.
Wall Street har fått et nytt kapittel i tokeniseringshistorien. En rekke store aksjer og fond ble onsdag tokenisert og handlet for første gang gjennom en av verdens mest sentrale finansinstitusjoner.
Bak handlene står Depository Trust & Clearing Corporation, bedre kjent som DTCC. Selskapet er det sentrale leddet for etterhandel i det amerikanske markedet, der de aller fleste aksje- og obligasjonshandler avstemmes, klareres og bosettes (settles).
Onsdag bekreftet DTCC at de har startet de første begrensede produksjonshandlene med tokeniserte finansielle eiendeler, et skritt på veien mot full lansering av tjenesten i oktober. Ifølge selskapet selv er dette det bredeste tokeniserings-initiativet noensinne, målt i antall bruksområder, aktivaklasser og deltakere.
SEC ga grønt lys for syv måneder siden gjennom det som kalles et No-Action Letter. Tillatelsen gir datterselskapet Depository Trust Company en treårig autorisasjon til å tokenisere utvalgte, høyt likvide verdipapirer på forhåndsgodkjente blokkjeder.
JPMorgan har tokenisert en del av sin eksponering mot Nasdaq 100-fondet QQQ hos DTCC, samtidig som banken beholder muligheten til å konvertere posisjonene tilbake til tradisjonelle aksjer.
I tillegg er aksjer i Microsoft, stablecoin-utstederen Circle, det store indeksfondet SPY (som følger S&P 500-indeksen) og et kortsiktig statsobligasjonsfond fra iShares blant de første verdipapirene som gjøres om til tokens.
Onsdagens handler dekket flere ulike bruksområder: pantsettelse av sikkerhet, verdipapirutlån, oppgjør av statsobligasjons- og repo-handler, ordinære aksjehandler, overføring av aksjetokens direkte mellom parter, samt marginflyt hos en sentral motpart. Transaksjonene ble gjennomført i løpet av flere timer og var ment å gjenspeile reelle bruksscenarioer, ifølge DTCC.
Tokenene registreres på blokkjede-infrastruktur hos oppgjørssentralen og gjøres tilgjengelige for handel. Konverteringene skjedde både på Hyperledger Besu, DTCCs eget private nettverk, og på det offentlige nettverket Canton — en bevisst multi-chain-strategi for å sikre robusthet, skalerbarhet og valgfrihet.
Hyperledger Besu er for øvrig den samme teknologien Norges Bank brukte da den testet digitale sentralbankpenger i sin sandkasse i 2022–23, selv om banken i desember 2025 konkluderte med at det ikke er noe umiddelbart behov for en digital norsk krone.
Det som skiller DTCCs løsning fra tidligere tokeniseringsforsøk, er at de tokeniserte aksjene ikke bare er et digitalt skall som følger kursutviklingen til den underliggende aksjen. Tokenene skal i stedet være direkte ombyttbare med de tradisjonelle aksjene, og gi eierne de samme rettighetene til eierskap, utbytte og stemmegivning.
"DTCC har vist at vi kan anvende samme institusjonelle grundighet på tokenisering som vi gjør for tradisjonelle eiendeler, samtidig som vi fortsetter å ivareta integriteten og robustheten i de globale finansmarkedene," sier DTCC-sjef Frank La Salla i en pressemelding.
Brian Steele, som leder klarerings- og verdipapirtjenestene i selskapet, pekte på at tokeniseringen kan gi sanntids collateral-mobilitet, styrket likviditet og kapitaleffektivitet, redusert motpartsrisiko og bedre samspill mellom tradisjonelle og digitale økosystemer.
Nadine Chakar, som leder DTCCs satsing på digitale eiendeler, uttalte at den tryggeste veien til desentralisering går gjennom etablert finansiell markedsinfrastruktur.
Tokeniserings-selskapet Ondo Finance er blant deltakerne som DTCC selv bekrefter var med i onsdagens produksjonshandler. Selskapet opplyser at det har lansert tokeniserte aksje-representasjoner basert på rettigheter som er tokenisert direkte hos DTCC, knyttet til verdipapirer selskapet allerede holder i sitt tradisjonelle depot.
Konkret gjelder dette aksjer i Circle og fondet SPY. De DTCC-tokeniserte rettighetene fungerer som digitale tvillinger av verdipapirene som ligger til grunn for Ondos egne produkter CRCLon og SPYon.
Verdipapirer som ligger hos DTCC kan nå konverteres mellom tradisjonell og tokenisert form, noe Ondo mener gir økt fleksibilitet og tilgang til ny likviditet. Ifølge selskapet kan dette igjen styrke nytteverdien til deres egne produkter på tvers av børser, digitale lommebøker og DeFi-plattformer verden over.
Ondo-sjef Ian De Bode sier selskapet forventer å spille en ledende rolle i å bringe tokeniserte verdipapirer på kjede for investorer etter hvert som markedet modnes, skriver han på LinkedIn.
Over 30 selskaper deltok direkte i onsdagens produksjonshandler, en gruppe som spenner fra tradisjonelle finansinstitusjoner til digitale markedsaktører. Blant deltakerne finner man BlackRock, Goldman Sachs, Vanguard, Morgan Stanley, børsene Nasdaq og New York Stock Exchange, Circle, Microsoft, Invesco, Citadel Securities, CME Group, Societe Generale, Tradeweb, Virtu Financial, Chainlink, Fireblocks og Digital Asset Holdings — selskapet bak Canton Network.
Selve industriarbeidsgruppen som har utviklet tjenesten har vokst til over 100 medlemmer og partnere.
Handelsteknologiselskapet Talos leverte handels- og oppgjørsinfrastrukturen bak to av de konkrete use case-ene i piloten: en aksjehandel og en amerikansk statsobligasjonshandel. Selskapet koblet sammen moteparter og muliggjorde on-chain-arbeidsflyt gjennom hele handelsprosessen, med deltakelse fra prime brokers.
"Disse innledende handlene er en viktig milepæl for bransjen fordi vi kan vise at DTCC-eiendeler kan tokeniseres, representeres on-chain, handles mellom flere institusjoner med prime brokers involvert, og gjøres opp on-chain — hele livssyklusen til en handel," skriver Talos-sjef og medgründer Anton Katz på LinkedIn. Andre aktører som deltok sammen med Talos i sine respektive use cases inkluderer BitGo, Digital Asset, DriveWealth, Flow Traders og Marex.
Bloombergs seniorenalytiker for fond, Eric Balchunas, kommenterte at han beveger seg "litt mer mot en tokenisert fremtid", men understreket at utviklingen ikke skjer over natten. Han la likevel til at DTCCs steg er betydelig.
Interessen for tokenisering har økt kraftig ettersom finansaktører utforsker hvordan tradisjonelle verdipapirer kan flyttes over på blokkjede, en utvikling som kan muliggjøre døgnkontinuerlig handel og raskere oppgjør. Enkelte aktører i bransjen har samtidig tatt til orde for strengere regulatoriske sikkerhetstiltak.
Til sammenligning behandlet DTCCs datterselskaper verdipapirtransaksjoner for 4,7 kvadrillioner dollar i 2025, mens depotselskapet Depository Trust Company hadde forvaring og eiendelsforvaltning for verdipapirer fra over 150 land, til en samlet verdi av 114 billioner dollar.
Du har lest det du kan lese gratis. Med en konto får du ubegrenset tilgang til alle nyheter og artikler på kaupr.io — og blir en del av nettverket av investorer, profesjonelle og builders som følger onchain finance.