En revolusjon er i gang innenfor Corporate Finance. Det som startet som et dristig trekk fra én enkelt teknologileder, har utviklet seg til en legitim selskapsstrategi som er i ferd med å endre hvordan virksomheter håndterer sine finansielle reserver.
Det som begynte som MicroStrategys soloreise, har utviklet seg til en bevegelse blant selskaper. Flere virksomheter over hele verden implementerer nå varianter av «Saylor-strategien», der hver enkelt tilpasser tilnærmingen til sine spesifikke forhold, forretnings- og finansieringsmodeller, og selvsagt sin egen risikotoleranse.
I denne artikkelen utforsker vi kjerneprinsippene bak strategien og fremhever hvordan et bredt spekter av globale selskaper utvikler sine egne versjoner, inspirert av Michael Saylors banebrytende tilnærming.
Vi fokuserer i denne artikkelen på globale selskaper og selskaper utenfor Norden, men henviser også våre lesere til denne siden, hvor vi grundig har dekket strategien til nordiske selskaper som K33, H100 / Finpeers, NBX, Ace Digital og Bitcoin Treasury Capital AB. Vi anbefaler også vår tidligere feature, Michael Saylor: Bitcoin-misjonæren som satser alt.
I august 2020 tok Michael Saylor, medgründer og styreleder i MicroStrategy (nå Strategy), et dristig valg ved å allokere 250 millioner dollar av selskapets kontantreserver til Bitcoin. Denne beslutningen markerte starten på et betydelig skifte innen bedriftsfinans, ettersom MicroStrategy fortsatte å investere tungt i Bitcoin og innen 2025 hadde akkumulert over 553 555 BTC, verdsatt til omtrent 33,139 milliarder dollar.
Fire år etter at Saylor begynte å konvertere selskapets kontantreserver til Bitcoin, følger stadig flere selskaper i hans fotspor. Dette kan signalisere et grunnleggende skifte i hvordan virksomheter bevarer og øker sin kapital i en tid preget av økonomisk usikkerhet. Saylors strategi gjorde ikke bare MicroStrategy til et Bitcoin-sentrert selskap, men inspirerte også en bølge av selskaper til å vurdere Bitcoin som et reelt finansielt aktivum
Da Michael Saylor kunngjorde i august 2020 at MicroStrategy ville konvertere 250 millioner dollar av sine kontantreserver til Bitcoin, reagerte forretningsverdenen med skepsis. Kritikere kalte det hensynsløst. Analytikere stilte spørsmål ved hans tillitsansvar. Likevel sto Saylor, med sin karakteristiske overbevisning, på sitt. Deretter doblet han innsatsen. Så tredoblet han den. Og fortsatte.
Ifølge ham var det å kjøpe kryptovaluta på det tidspunktet sammenlignbart med å investere i Facebook i de sosiale medienes tidlige dager. «Vi har 2,2 milliarder dollar i gjeld og betaler omtrent 1,5 % rente, og vi har et veldig langt tidsperspektiv,» sa Saylor. «Vårt syn er at det å være et belånt, bitcoin-long selskap er bra for våre aksjonærer.»
«Bitcoin representerer økonomisk myndiggjøring for åtte milliarder mennesker. Det er det første globale, digitale pengesystemet,» har Saylor gjentatte ganger uttalt, og posisjonerer selskapets finansstrategi ikke bare som en sikring, men som en transformativ forretningsmodell.
Spol frem til 2025, og MicroStrategys tidligere kontroversielle beslutning har utløst det noen nå kaller «Saylor-effekten» – en bedriftsbevegelse mot Bitcoin-adopsjon som får fotfeste på tvers av bransjer og kontinenter. Spørsmålet er ikke lenger om selskaper bør vurdere Bitcoin for finansielle reserver, men snarere hvor stor eksponering de bør ha og hvor raskt de bør anskaffe den.
Gjennom en rekke strategiske oppkjøp, finansiert med konvertible lån, emisjoner og til og med bitcoin-pantede lån, har MicroStrategy forvandlet seg fra en leverandør av forretningsintelligensprogramvare til det mange nå anser som en de-facto Bitcoin ETF.
Strategien har vært metodisk: hente kapital gjennom ulike finansielle instrumenter, konvertere til Bitcoin, holde på beholdningen på ubestemt tid, og gjenta prosessen. Når prisen på Bitcoin falt, kjøpte Saylor mer. Når den steg, kjøpte han fortsatt mer. Selskapets aksjekurs, som tidligere var knyttet til programvarevirksomhetens resultater, beveger seg nå i tett korrelasjon med Bitcoin – ofte med forsterket volatilitet.
MicroStrategys Bitcoin-oppkjøp har blitt gjennomført med presisjon, vanligvis kunngjort via Saylors Twitter-konto. Hvert kjøp utløser markedsdiskusjon, debatt blant aksjonærene og i økende grad etterligning fra andre selskaper.
Selskapet har i praksis skapt en ny selskapsmodell: Bitcoin Treasury Company – en virksomhet som genererer driftskontantstrøm fra sin tradisjonelle virksomhet, samtidig som den bygger opp Bitcoin-reserver som sin primære finansstrategi.
Det som begynte som MicroStrategys soloreise, har utviklet seg til en selskapsbevegelse. Flere virksomheter over hele verden implementerer nå varianter av «Saylor-strategien», der hver tilpasser tilnærmingen til sine spesifikke forhold, forretnings- og finansieringsmodeller og selvsagt sin egen risikotoleranse.
Kanskje den mest ambisiøse etterfølgeren av Saylor-oppskriften er Paris-baserte The Blockchain Group. Ifølge nyere rapporter har selskapet satt seg et ekstraordinært mål om til slutt å eie 1 % av all Bitcoin i omløp, omtrent 210 000 BTC i løpet av de neste 8 årene. Dette dristige målet vil gjøre selskapet til Europas klart største innehaver av Bitcoin-reserver.
The Blockchain Groups strategi speiler MicroStrategys tilnærming med å hente kapital gjennom ulike finansielle instrumenter, spesifikt for å kjøpe Bitcoin. Selskapet ser ikke dette bare som en beslutning om finansforvaltning, men som en grunnleggende forretningsmessig transformasjon som er i tråd med deres bredere satsing på blokkjede-teknologier.
Thumzup Media Corporation skapte nylig overskrifter ved å øke sitt «shelf offering» betydelig fra 200 millioner til 500 millioner dollar, spesifikt for å finansiere Bitcoin-kjøp. Det Los Angeles-baserte SaaS-selskapet, som opererer innen digital annonsering, har signalisert en intensjon om å allokere betydelig kapital til Bitcoin-anskaffelser, og ser dette både som en strategi for finansielle reserver og som et konkurransefortrinn for å tiltrekke seg investorer med interesse for kryptovaluta
I et annet strategisk trekk som reflekterer Saylor-effekten, fusjonerte nylig Strive Asset Management med Asset Entities for å danne et børsnotert Bitcoin-treasury-selskap. Fusjonen representerer en kalkulert tilnærming for å skape en Bitcoin-fokusert enhet med skala og ressurser til å gjennomføre betydelige oppkjøp, samtidig som man opprettholder operasjonelle virksomheter som genererer kontantstrøm. Planen innebærer også å tilby skattefrie aksjebytter til kvalifiserte eiere, noe som hjelper selskapet å maksimere Bitcoin-eksponering per aksje.
I motsetning til selskaper som har dreid mot Bitcoin-treasury-strategier, planlegger Twenty One Capital, som støttes av Tether og SoftBank, å starte opp med Bitcoin-anskaffelse som sitt kjerneoppdrag. Med ambisiøse planer om å sikre seg 42 000 BTC (et beløp som symbolsk representerer Bitcoins 21 millioner mynt-tak multiplisert med 2 000), har selskapet som mål å bli en av verdens største selskapsinnehavere av Bitcoin.
Selskapets navn, en referanse til Bitcoins faste tilbud på 21 millioner mynter, signaliserer dets grunnleggende forpliktelse til kryptovalutaen både som investeringsgrunnlag og forretningsmodell.
Galaxy Digital Holdings, den kryptofokuserte merchant-banken grunnlagt av tidligere hedgefondforvalter Mike Novogratz, har akkumulert over 11 000 Bitcoin i sin kassebeholdning. I motsetning til tradisjonelle selskaper som dreier mot Bitcoin, representerer Galaxy en krypto-native tilnærming til selskapskasseforvaltning, der Bitcoin-beholdningen utgjør en naturlig forlengelse av forretningsmodellen, som er sentrert rundt investering i og tjenester for digitale eiendeler.
Japanske Metaplanet har fått kallenavnet «Asias MicroStrategy» på grunn av sin betydelige Bitcoin-kasse på 4 525 BTC. Selskapet er et eksempel på hvordan Saylor-strategien har gått utover vestlige markeder og påvirker selskapskassebeslutninger i Asia, hvor tradisjonelle kontantreserver ofte utsettes for valutadepresieringsrisiko mot amerikanske dollar.
I et dristig trekk som signaliserer overgangen til digitale aktiva, har Helium Ventures PLC kunngjort planer om å rebrande seg til VaultZ Capital PLC og etablere en Bitcoin-kasse i samarbeid med NewQube Holdings. Denne kunngjøringen plasserer selskapet blant en økende gruppe børsnoterte selskaper som forankrer sine fremtidsstrategier til Bitcoin.
Initiativet, som fortsatt avventer godkjenning fra aksjonærene, innebærer opprettelsen av VaultZ Treasury – et dedikert kjøretøy utformet for å akkumulere og holde Bitcoin som en langsiktig selskapsreserve. NewQube, et selskap fra Caymanøyene med bakgrunn innen digital kapitalforvaltning, skal forvalte kassen og motta 2,5 millioner Helium Ventures-aksjer som en del av avtalen.
Tiltaket presenteres som en verdiskapningsstrategi og er ment å diversifisere VaultZ-porteføljen og gi aksjonærene direkte eksponering mot Bitcoin. «Ved å etablere denne kassefunksjonen, ønsker selskapet å gi aksjonærene eksponering mot digitale aktiva… og til syvende og sist skape verdi,» uttalte selskapet.
For å finansiere omstillingen har Helium hentet inn 1,2 millioner pund gjennom aksjetegninger, hvor deler fortsatt venter på godkjenning på en kommende generalforsamling. Ytterligere vedtak vil dekke rebranding og aksjetildelinger, og legge grunnlaget for VaultZ Capitals inntreden i Bitcoin-fokuserte operasjoner.
Endringen markerer mer enn bare et nytt navn. Styreleder Neil Ritson kalte det «et spennende nytt kapittel» idet selskapet omstiller seg mot bredere digitale aktiva og teknologisektorer. Dette er i tråd med den økende trenden blant selskaper som ser på Bitcoin ikke som et spekulativt aktivum, men som et strategisk fundament.
VaultZ sitt grep gjenspeiler en holdning som vinner terreng i styrerom og kapitalmarkeder: Å holde Bitcoin er kanskje ikke bare dristig – det kan snart bli standard.
Nasdaq-noterte K Wave Media (KWM) gjør seg bemerket med en dristig plan om å hente inn 500 millioner dollar for å bygge en av Asias største Bitcoin-kasser. Inspirert av japanske Metaplanet Inc., hvis Bitcoin-først-strategi førte til eksplosiv aksjeoppgang, posisjonerer KWM seg nå som «Koreas Metaplanet».
Kapitalinnhentingen, som skjer gjennom en verdipapiravtale med Bitcoin Strategic Reserve KWM LLC, skal finansiere langsiktige Bitcoin-beholdninger og en bredere strategi for digitale aktiva. Planene inkluderer å integrere Bitcoin Lightning Network-betalinger i fan-opplevelser, som K-pop-album, konsertbilletter og stemmegivning drevet av BTC.
Styreleder Choi Pyeungho kalte satsingen for en «visjonær adopsjon», og med aksjen opp over 155 % ser markedet ut til å være enig. Etter hvert som KWM bygger en Bitcoin-støttet fremtid for mediebransjen, spår analytikere at flere i Asias underholdningssektor snart kan følge etter.
SolarBank Corp. (NASDAQ: SUUN) har kunngjort sin inntreden i Bitcoin med en kasseforvaltningsstrategi som skal forene fornybar energi med desentralisert finans. Inspirert av MicroStrategys milliardinvestering i Bitcoin, planlegger det Toronto-baserte solenergiselskapet å integrere Bitcoin som et strategisk reserveaktivum, noe som markerer en bemerkelsesverdig sammensmelting av ren energi og krypto.
For å muliggjøre dette har SolarBank søkt om en depotkonto hos Coinbase Prime, noe som baner vei for sikker oppbevaring av Bitcoin ved siden av selskapets solide portefølje av sol- og batterilagringsprosjekter.
Mens Bitcoin skal fungere som en sikring mot valutaforringelse og inflasjon, fremhever selskapet også sin evne til å kompensere for utslipp fra mining gjennom sitt grønne energifotavtrykk – et narrativ som sannsynligvis vil appellere til ESG-fokuserte investorer.
Allerede støttet av en utviklingsportefølje på 1 GW og partnerskap med CIM Group, Qcells og Honeywell, tilfører SolarBanks grep en dristig, digital dimensjon til selskapets institusjonelle strategi. Som CEO Dr. Richard Lu uttrykte det: «I en verden med økende energibehov og komplekse kasseforvaltninger, gir Bitcoin styrke til SolarBanks fundament.»
Selv om det per kunngjøringen ikke er foretatt noen Bitcoin-kjøp, har selskapet signalisert tydelige intensjoner. I en energisektor som jakter innovasjon, ønsker SolarBank å skille seg ut ved å hente verdi både fra sollys og satoshis.
Trump Media & Technology Group (TMTG), ledet av president Donald Trump, har også møtt kraftig kritikk for sin kryptostrategi. I mai 2025 fullførte TMTG en kapitalinnhenting på 2,44 milliarder dollar, hvor hoveddelen av midlene er øremerket til å bygge opp en Bitcoin-kasse – noe som gjør dette til et av de største slike initiativene blant amerikanske børsnoterte selskaper134. Mens TMTG posisjonerer seg som et holdingselskap for digitale eiendeler, har beslutningen om å allokere milliarder til Bitcoin – spesielt mens Trump sitter som USAs president – utløst kontrovers og anklager om interessekonflikter3.
Til tross for den oppsiktsvekkende kunngjøringen var responsen på Wall Street dempet: TMTGs aksjekurs falt etter nyheten, noe som reflekterer skepsis til både selskapets langsiktige gjennomføringsevne og hvorvidt det er passende at en sittende president er tungt involvert i kryptovirksomhet56. Kritikere hevder at Trumps doble rolle som president og kryptoinvestor visker ut etiske grenser og reiser spørsmål om prioriteringer og åpenhet.
Ikke alle selskapers Bitcoin-satsinger gir suksess. GameStops aggressive dreining mot Bitcoin – inkludert kjøpet av 4 710 BTC for over 500 millioner dollar – har blitt møtt med betydelig skepsis og en kraftig negativ markedsreaksjon. I mai 2025 kjøpte selskapet 4 710 BTC for over 500 millioner dollar, hovedsakelig finansiert gjennom konvertible gjeldsutstedelser. Dette grepet, ment å gjøre Bitcoin til et sentralt reserveaktivum, førte til at GameStops aksje stupte over 20 % etter kunngjøringen av en kapitalinnhenting på 1,75 milliarder dollar – selskapets andre store gjeldsutstedelse på bare noen måneder1.
I motsetning til MicroStrategy, som ble belønnet med en dramatisk aksjeoppgang etter sin tidlige Bitcoin-strategi, har GameStops inntreden forsterket bekymringene rundt selskapets underliggende virksomhet. Selskapet opplever fortsatt kraftig fall i salget – ned 28 % år over år – og pågående butikkstenginger, noe som reflekterer dype strukturelle utfordringer i kjernevirksomheten. Investorer har gjentatte ganger straffet GameStops aksje etter hver kryptorelaterte kunngjøring, noe som signaliserer bred skepsis til hvorvidt denne strategien er levedyktig som snuoperasjon. Selv om ledelsen fremholder Bitcoin som en sikring mot inflasjon og makroøkonomiske risikoer, tilfører selskapets tunge gjeldsfinansiering og eksponering mot kryptovolatilitet ytterligere risikofaktorer. Aksjens fall og vedvarende tvil blant analytikere og investorer understreker at GameStops Bitcoin-kassestrategi så langt ikke kan regnes som en vellykket implementering21.
Aldri redd for dristige spådommer, har Michael Saylor nylig forutsagt at antallet Bitcoin-kasseselskaper kan nå 700 allerede neste år15. Ifølge Whale Insiders ser Saylor dagens aktører som bare fortroppen av en langt større bevegelse som vil akselerere etter hvert som Bitcoin får bredere finansiell aksept15.
«Det vi er vitne til er bare begynnelsen,» uttalte Saylor under en nylig bransjekonferanse. «Etter hvert som Bitcoin modnes som et institusjonelt reserveaktivum, vil hundrevis av børsnoterte selskaper ta det i bruk som sin primære reserve.»5
Selv om skeptikere kan avfeie dette som typisk Saylor-hyperbole, har mange av hans tidligere spådommer om Bitcoin-adopsjon ofte blitt realisert – om enn noen ganger over lengre tid enn først antydet5. Om denne veksten bare delvis slår til, vil det representere et dramatisk skifte i praksis for selskapsfinansiering og kapitalforvaltning6.
Selv om disse selskapene deler en felles tro på Bitcoins langsiktige verdi, varierer tilnærmingene deres betydelig i praksis. Noen, som MicroStrategy, har fokusert på kontinuerlige oppkjøp uavhengig av pris. Andre har valgt mer avmålte strategier med definerte akkumuleringmål eller dollar-cost averaging-metoder.
Finansieringsmetodene er også svært ulike. Mens selskaper som MicroStrategy benytter gjeldsinstrumenter som konvertible lån, foretrekker andre emisjoner eller å allokere en prosentandel av driftskontantstrømmen. Metaplanet utsteder for eksempel obligasjoner for å finansiere Bitcoin-kjøp, mens Thumzup Media økte sitt shelf offering for å hente kapital til Bitcoin-anskaffelser.
Risikostyringsrammene varierer også: Noen selskaper holder Bitcoin som sitt primære reserveaktivum, mens andre opprettholder betydelige kontantreserver ved siden av sine Bitcoin-beholdninger. Selskaper som The Blockchain Group sikter mot en gradvis akkumulering av Bitcoin, med mål om å eie 1 % av alle Bitcoins over åtte år. I kontrast planlegger Twenty One Capital en betydelig initial investering på 42 000 BTC12.
Selskapsstrukturene er også i endring. Noen organisasjoner opprettholder sin opprinnelige virksomhet og legger til Bitcoin-kasseforvaltning som en parallell strategi. Andre, som Twenty One Capital, etableres spesifikt for å fungere som Bitcoin-holdingselskaper. En tredje kategori inkluderer selskaper som dreier hele forretningsmodellen for å sentrere rundt Bitcoin, og blir i praksis krypto-finansielle tjenesteselskape
Trenden med Bitcoin-kasser i næringslivet har utløst ulike reaksjoner fra tradisjonelle finansinstitusjoner og analytikere. JPMorgan Chase-sjef Jamie Dimon forblir skeptisk, og påpekte nylig at selv om banken hans betjener Bitcoin-selskaper, ville han personlig «vært veldig forsiktig med Bitcoin.»
I kontrast har BlackRock-sjef Larry Fink erkjent et skifte i sitt syn og bemerket at Bitcoin har etablert seg som en robust aktivaklasse som fortjener seriøs vurdering fra institusjonelle investorer. BlackRocks lansering av sin Bitcoin ETF i januar 2024 har gitt ytterligere legitimitet til selskaper som vurderer Bitcoin som en del av sin kasseforvaltning1.
Finansanalytikere peker på flere faktorer som driver denne trenden. Vedvarende inflasjonsbekymringer, til tross for sentralbankenes renteøkninger, har fått selskaper til å søke inflasjonssikre aktiva. Dollarfallet mot andre store valutaer har også oppmuntret til diversifisering bort fra kontanter. Forenklingen av selskapers Bitcoin-forvaring gjennom regulerte tjenester har redusert operative barrierer og bekymringer rundt etterlevelse.
Kritikere fremhever fortsatt Bitcoins volatilitet som uforenlig med prinsippene for kasseforvaltning, som tradisjonelt prioriterer kapitalbevaring fremfor verdistigning. Talsmenn på sin side argumenterer for at et langsiktig perspektiv demper volatiliteten, og peker på Bitcoins historiske resultater over femårsperioder.
Saylor-effekten representerer mer enn en midlertidig trend – den signaliserer et potensielt skifte i hvordan selskaper tilnærmer seg kasseforvaltning i en digital tidsalder. Det som startet som én leders overbevisning, har utviklet seg til en legitim selskapsstrategi som nå implementeres på tvers av kontinenter og bransjer.
Om Saylors spådom om 700 Bitcoin-kasseselskaper innen 2026 blir virkelighet, gjenstår å se. Men momentumet er udiskutabelt. Som en Wall Street-analytiker nylig bemerket: «Det som virket radikalt for tre år siden, fremstår nå som fremsynt. Spørsmålet er ikke om selskaper bør vurdere Bitcoin som et kasseaktivum, men om de har råd til å la være å i det minste evaluere det.»
For Michael Saylor har anerkjennelsen kommet ikke bare gjennom MicroStrategys finansielle resultater, men også gjennom den selskapsbevegelsen han har bidratt til å utløse. Saylor-effekten er i ferd med å omskrive reglene for selskapskasseforvaltning – én Bitcoin-investering om gangen.
En revolusjon er i gang innenfor Corporate Finance. Det som startet som et dristig trekk fra én enkelt teknologileder, har utviklet seg til en legitim selskapsstrategi som er i ferd med å endre hvordan virksomheter håndterer sine finansielle reserver.
Det som begynte som MicroStrategys soloreise, har utviklet seg til en bevegelse blant selskaper. Flere virksomheter over hele verden implementerer nå varianter av «Saylor-strategien», der hver enkelt tilpasser tilnærmingen til sine spesifikke forhold, forretnings- og finansieringsmodeller, og selvsagt sin egen risikotoleranse.
I denne artikkelen utforsker vi kjerneprinsippene bak strategien og fremhever hvordan et bredt spekter av globale selskaper utvikler sine egne versjoner, inspirert av Michael Saylors banebrytende tilnærming.
Vi fokuserer i denne artikkelen på globale selskaper og selskaper utenfor Norden, men henviser også våre lesere til denne siden, hvor vi grundig har dekket strategien til nordiske selskaper som K33, H100 / Finpeers, NBX, Ace Digital og Bitcoin Treasury Capital AB. Vi anbefaler også vår tidligere feature, Michael Saylor: Bitcoin-misjonæren som satser alt.
I august 2020 tok Michael Saylor, medgründer og styreleder i MicroStrategy (nå Strategy), et dristig valg ved å allokere 250 millioner dollar av selskapets kontantreserver til Bitcoin. Denne beslutningen markerte starten på et betydelig skifte innen bedriftsfinans, ettersom MicroStrategy fortsatte å investere tungt i Bitcoin og innen 2025 hadde akkumulert over 553 555 BTC, verdsatt til omtrent 33,139 milliarder dollar.
Fire år etter at Saylor begynte å konvertere selskapets kontantreserver til Bitcoin, følger stadig flere selskaper i hans fotspor. Dette kan signalisere et grunnleggende skifte i hvordan virksomheter bevarer og øker sin kapital i en tid preget av økonomisk usikkerhet. Saylors strategi gjorde ikke bare MicroStrategy til et Bitcoin-sentrert selskap, men inspirerte også en bølge av selskaper til å vurdere Bitcoin som et reelt finansielt aktivum
Da Michael Saylor kunngjorde i august 2020 at MicroStrategy ville konvertere 250 millioner dollar av sine kontantreserver til Bitcoin, reagerte forretningsverdenen med skepsis. Kritikere kalte det hensynsløst. Analytikere stilte spørsmål ved hans tillitsansvar. Likevel sto Saylor, med sin karakteristiske overbevisning, på sitt. Deretter doblet han innsatsen. Så tredoblet han den. Og fortsatte.
Ifølge ham var det å kjøpe kryptovaluta på det tidspunktet sammenlignbart med å investere i Facebook i de sosiale medienes tidlige dager. «Vi har 2,2 milliarder dollar i gjeld og betaler omtrent 1,5 % rente, og vi har et veldig langt tidsperspektiv,» sa Saylor. «Vårt syn er at det å være et belånt, bitcoin-long selskap er bra for våre aksjonærer.»
«Bitcoin representerer økonomisk myndiggjøring for åtte milliarder mennesker. Det er det første globale, digitale pengesystemet,» har Saylor gjentatte ganger uttalt, og posisjonerer selskapets finansstrategi ikke bare som en sikring, men som en transformativ forretningsmodell.
Spol frem til 2025, og MicroStrategys tidligere kontroversielle beslutning har utløst det noen nå kaller «Saylor-effekten» – en bedriftsbevegelse mot Bitcoin-adopsjon som får fotfeste på tvers av bransjer og kontinenter. Spørsmålet er ikke lenger om selskaper bør vurdere Bitcoin for finansielle reserver, men snarere hvor stor eksponering de bør ha og hvor raskt de bør anskaffe den.
Gjennom en rekke strategiske oppkjøp, finansiert med konvertible lån, emisjoner og til og med bitcoin-pantede lån, har MicroStrategy forvandlet seg fra en leverandør av forretningsintelligensprogramvare til det mange nå anser som en de-facto Bitcoin ETF.
Strategien har vært metodisk: hente kapital gjennom ulike finansielle instrumenter, konvertere til Bitcoin, holde på beholdningen på ubestemt tid, og gjenta prosessen. Når prisen på Bitcoin falt, kjøpte Saylor mer. Når den steg, kjøpte han fortsatt mer. Selskapets aksjekurs, som tidligere var knyttet til programvarevirksomhetens resultater, beveger seg nå i tett korrelasjon med Bitcoin – ofte med forsterket volatilitet.
MicroStrategys Bitcoin-oppkjøp har blitt gjennomført med presisjon, vanligvis kunngjort via Saylors Twitter-konto. Hvert kjøp utløser markedsdiskusjon, debatt blant aksjonærene og i økende grad etterligning fra andre selskaper.
Selskapet har i praksis skapt en ny selskapsmodell: Bitcoin Treasury Company – en virksomhet som genererer driftskontantstrøm fra sin tradisjonelle virksomhet, samtidig som den bygger opp Bitcoin-reserver som sin primære finansstrategi.
Det som begynte som MicroStrategys soloreise, har utviklet seg til en selskapsbevegelse. Flere virksomheter over hele verden implementerer nå varianter av «Saylor-strategien», der hver tilpasser tilnærmingen til sine spesifikke forhold, forretnings- og finansieringsmodeller og selvsagt sin egen risikotoleranse.
Kanskje den mest ambisiøse etterfølgeren av Saylor-oppskriften er Paris-baserte The Blockchain Group. Ifølge nyere rapporter har selskapet satt seg et ekstraordinært mål om til slutt å eie 1 % av all Bitcoin i omløp, omtrent 210 000 BTC i løpet av de neste 8 årene. Dette dristige målet vil gjøre selskapet til Europas klart største innehaver av Bitcoin-reserver.
The Blockchain Groups strategi speiler MicroStrategys tilnærming med å hente kapital gjennom ulike finansielle instrumenter, spesifikt for å kjøpe Bitcoin. Selskapet ser ikke dette bare som en beslutning om finansforvaltning, men som en grunnleggende forretningsmessig transformasjon som er i tråd med deres bredere satsing på blokkjede-teknologier.
Thumzup Media Corporation skapte nylig overskrifter ved å øke sitt «shelf offering» betydelig fra 200 millioner til 500 millioner dollar, spesifikt for å finansiere Bitcoin-kjøp. Det Los Angeles-baserte SaaS-selskapet, som opererer innen digital annonsering, har signalisert en intensjon om å allokere betydelig kapital til Bitcoin-anskaffelser, og ser dette både som en strategi for finansielle reserver og som et konkurransefortrinn for å tiltrekke seg investorer med interesse for kryptovaluta
I et annet strategisk trekk som reflekterer Saylor-effekten, fusjonerte nylig Strive Asset Management med Asset Entities for å danne et børsnotert Bitcoin-treasury-selskap. Fusjonen representerer en kalkulert tilnærming for å skape en Bitcoin-fokusert enhet med skala og ressurser til å gjennomføre betydelige oppkjøp, samtidig som man opprettholder operasjonelle virksomheter som genererer kontantstrøm. Planen innebærer også å tilby skattefrie aksjebytter til kvalifiserte eiere, noe som hjelper selskapet å maksimere Bitcoin-eksponering per aksje.
I motsetning til selskaper som har dreid mot Bitcoin-treasury-strategier, planlegger Twenty One Capital, som støttes av Tether og SoftBank, å starte opp med Bitcoin-anskaffelse som sitt kjerneoppdrag. Med ambisiøse planer om å sikre seg 42 000 BTC (et beløp som symbolsk representerer Bitcoins 21 millioner mynt-tak multiplisert med 2 000), har selskapet som mål å bli en av verdens største selskapsinnehavere av Bitcoin.
Selskapets navn, en referanse til Bitcoins faste tilbud på 21 millioner mynter, signaliserer dets grunnleggende forpliktelse til kryptovalutaen både som investeringsgrunnlag og forretningsmodell.
Galaxy Digital Holdings, den kryptofokuserte merchant-banken grunnlagt av tidligere hedgefondforvalter Mike Novogratz, har akkumulert over 11 000 Bitcoin i sin kassebeholdning. I motsetning til tradisjonelle selskaper som dreier mot Bitcoin, representerer Galaxy en krypto-native tilnærming til selskapskasseforvaltning, der Bitcoin-beholdningen utgjør en naturlig forlengelse av forretningsmodellen, som er sentrert rundt investering i og tjenester for digitale eiendeler.
Japanske Metaplanet har fått kallenavnet «Asias MicroStrategy» på grunn av sin betydelige Bitcoin-kasse på 4 525 BTC. Selskapet er et eksempel på hvordan Saylor-strategien har gått utover vestlige markeder og påvirker selskapskassebeslutninger i Asia, hvor tradisjonelle kontantreserver ofte utsettes for valutadepresieringsrisiko mot amerikanske dollar.
I et dristig trekk som signaliserer overgangen til digitale aktiva, har Helium Ventures PLC kunngjort planer om å rebrande seg til VaultZ Capital PLC og etablere en Bitcoin-kasse i samarbeid med NewQube Holdings. Denne kunngjøringen plasserer selskapet blant en økende gruppe børsnoterte selskaper som forankrer sine fremtidsstrategier til Bitcoin.
Initiativet, som fortsatt avventer godkjenning fra aksjonærene, innebærer opprettelsen av VaultZ Treasury – et dedikert kjøretøy utformet for å akkumulere og holde Bitcoin som en langsiktig selskapsreserve. NewQube, et selskap fra Caymanøyene med bakgrunn innen digital kapitalforvaltning, skal forvalte kassen og motta 2,5 millioner Helium Ventures-aksjer som en del av avtalen.
Tiltaket presenteres som en verdiskapningsstrategi og er ment å diversifisere VaultZ-porteføljen og gi aksjonærene direkte eksponering mot Bitcoin. «Ved å etablere denne kassefunksjonen, ønsker selskapet å gi aksjonærene eksponering mot digitale aktiva… og til syvende og sist skape verdi,» uttalte selskapet.
For å finansiere omstillingen har Helium hentet inn 1,2 millioner pund gjennom aksjetegninger, hvor deler fortsatt venter på godkjenning på en kommende generalforsamling. Ytterligere vedtak vil dekke rebranding og aksjetildelinger, og legge grunnlaget for VaultZ Capitals inntreden i Bitcoin-fokuserte operasjoner.
Endringen markerer mer enn bare et nytt navn. Styreleder Neil Ritson kalte det «et spennende nytt kapittel» idet selskapet omstiller seg mot bredere digitale aktiva og teknologisektorer. Dette er i tråd med den økende trenden blant selskaper som ser på Bitcoin ikke som et spekulativt aktivum, men som et strategisk fundament.
VaultZ sitt grep gjenspeiler en holdning som vinner terreng i styrerom og kapitalmarkeder: Å holde Bitcoin er kanskje ikke bare dristig – det kan snart bli standard.
Nasdaq-noterte K Wave Media (KWM) gjør seg bemerket med en dristig plan om å hente inn 500 millioner dollar for å bygge en av Asias største Bitcoin-kasser. Inspirert av japanske Metaplanet Inc., hvis Bitcoin-først-strategi førte til eksplosiv aksjeoppgang, posisjonerer KWM seg nå som «Koreas Metaplanet».
Kapitalinnhentingen, som skjer gjennom en verdipapiravtale med Bitcoin Strategic Reserve KWM LLC, skal finansiere langsiktige Bitcoin-beholdninger og en bredere strategi for digitale aktiva. Planene inkluderer å integrere Bitcoin Lightning Network-betalinger i fan-opplevelser, som K-pop-album, konsertbilletter og stemmegivning drevet av BTC.
Styreleder Choi Pyeungho kalte satsingen for en «visjonær adopsjon», og med aksjen opp over 155 % ser markedet ut til å være enig. Etter hvert som KWM bygger en Bitcoin-støttet fremtid for mediebransjen, spår analytikere at flere i Asias underholdningssektor snart kan følge etter.
SolarBank Corp. (NASDAQ: SUUN) har kunngjort sin inntreden i Bitcoin med en kasseforvaltningsstrategi som skal forene fornybar energi med desentralisert finans. Inspirert av MicroStrategys milliardinvestering i Bitcoin, planlegger det Toronto-baserte solenergiselskapet å integrere Bitcoin som et strategisk reserveaktivum, noe som markerer en bemerkelsesverdig sammensmelting av ren energi og krypto.
For å muliggjøre dette har SolarBank søkt om en depotkonto hos Coinbase Prime, noe som baner vei for sikker oppbevaring av Bitcoin ved siden av selskapets solide portefølje av sol- og batterilagringsprosjekter.
Mens Bitcoin skal fungere som en sikring mot valutaforringelse og inflasjon, fremhever selskapet også sin evne til å kompensere for utslipp fra mining gjennom sitt grønne energifotavtrykk – et narrativ som sannsynligvis vil appellere til ESG-fokuserte investorer.
Allerede støttet av en utviklingsportefølje på 1 GW og partnerskap med CIM Group, Qcells og Honeywell, tilfører SolarBanks grep en dristig, digital dimensjon til selskapets institusjonelle strategi. Som CEO Dr. Richard Lu uttrykte det: «I en verden med økende energibehov og komplekse kasseforvaltninger, gir Bitcoin styrke til SolarBanks fundament.»
Selv om det per kunngjøringen ikke er foretatt noen Bitcoin-kjøp, har selskapet signalisert tydelige intensjoner. I en energisektor som jakter innovasjon, ønsker SolarBank å skille seg ut ved å hente verdi både fra sollys og satoshis.
Trump Media & Technology Group (TMTG), ledet av president Donald Trump, har også møtt kraftig kritikk for sin kryptostrategi. I mai 2025 fullførte TMTG en kapitalinnhenting på 2,44 milliarder dollar, hvor hoveddelen av midlene er øremerket til å bygge opp en Bitcoin-kasse – noe som gjør dette til et av de største slike initiativene blant amerikanske børsnoterte selskaper134. Mens TMTG posisjonerer seg som et holdingselskap for digitale eiendeler, har beslutningen om å allokere milliarder til Bitcoin – spesielt mens Trump sitter som USAs president – utløst kontrovers og anklager om interessekonflikter3.
Til tross for den oppsiktsvekkende kunngjøringen var responsen på Wall Street dempet: TMTGs aksjekurs falt etter nyheten, noe som reflekterer skepsis til både selskapets langsiktige gjennomføringsevne og hvorvidt det er passende at en sittende president er tungt involvert i kryptovirksomhet56. Kritikere hevder at Trumps doble rolle som president og kryptoinvestor visker ut etiske grenser og reiser spørsmål om prioriteringer og åpenhet.
Ikke alle selskapers Bitcoin-satsinger gir suksess. GameStops aggressive dreining mot Bitcoin – inkludert kjøpet av 4 710 BTC for over 500 millioner dollar – har blitt møtt med betydelig skepsis og en kraftig negativ markedsreaksjon. I mai 2025 kjøpte selskapet 4 710 BTC for over 500 millioner dollar, hovedsakelig finansiert gjennom konvertible gjeldsutstedelser. Dette grepet, ment å gjøre Bitcoin til et sentralt reserveaktivum, førte til at GameStops aksje stupte over 20 % etter kunngjøringen av en kapitalinnhenting på 1,75 milliarder dollar – selskapets andre store gjeldsutstedelse på bare noen måneder1.
I motsetning til MicroStrategy, som ble belønnet med en dramatisk aksjeoppgang etter sin tidlige Bitcoin-strategi, har GameStops inntreden forsterket bekymringene rundt selskapets underliggende virksomhet. Selskapet opplever fortsatt kraftig fall i salget – ned 28 % år over år – og pågående butikkstenginger, noe som reflekterer dype strukturelle utfordringer i kjernevirksomheten. Investorer har gjentatte ganger straffet GameStops aksje etter hver kryptorelaterte kunngjøring, noe som signaliserer bred skepsis til hvorvidt denne strategien er levedyktig som snuoperasjon. Selv om ledelsen fremholder Bitcoin som en sikring mot inflasjon og makroøkonomiske risikoer, tilfører selskapets tunge gjeldsfinansiering og eksponering mot kryptovolatilitet ytterligere risikofaktorer. Aksjens fall og vedvarende tvil blant analytikere og investorer understreker at GameStops Bitcoin-kassestrategi så langt ikke kan regnes som en vellykket implementering21.
Aldri redd for dristige spådommer, har Michael Saylor nylig forutsagt at antallet Bitcoin-kasseselskaper kan nå 700 allerede neste år15. Ifølge Whale Insiders ser Saylor dagens aktører som bare fortroppen av en langt større bevegelse som vil akselerere etter hvert som Bitcoin får bredere finansiell aksept15.
«Det vi er vitne til er bare begynnelsen,» uttalte Saylor under en nylig bransjekonferanse. «Etter hvert som Bitcoin modnes som et institusjonelt reserveaktivum, vil hundrevis av børsnoterte selskaper ta det i bruk som sin primære reserve.»5
Selv om skeptikere kan avfeie dette som typisk Saylor-hyperbole, har mange av hans tidligere spådommer om Bitcoin-adopsjon ofte blitt realisert – om enn noen ganger over lengre tid enn først antydet5. Om denne veksten bare delvis slår til, vil det representere et dramatisk skifte i praksis for selskapsfinansiering og kapitalforvaltning6.
Selv om disse selskapene deler en felles tro på Bitcoins langsiktige verdi, varierer tilnærmingene deres betydelig i praksis. Noen, som MicroStrategy, har fokusert på kontinuerlige oppkjøp uavhengig av pris. Andre har valgt mer avmålte strategier med definerte akkumuleringmål eller dollar-cost averaging-metoder.
Finansieringsmetodene er også svært ulike. Mens selskaper som MicroStrategy benytter gjeldsinstrumenter som konvertible lån, foretrekker andre emisjoner eller å allokere en prosentandel av driftskontantstrømmen. Metaplanet utsteder for eksempel obligasjoner for å finansiere Bitcoin-kjøp, mens Thumzup Media økte sitt shelf offering for å hente kapital til Bitcoin-anskaffelser.
Risikostyringsrammene varierer også: Noen selskaper holder Bitcoin som sitt primære reserveaktivum, mens andre opprettholder betydelige kontantreserver ved siden av sine Bitcoin-beholdninger. Selskaper som The Blockchain Group sikter mot en gradvis akkumulering av Bitcoin, med mål om å eie 1 % av alle Bitcoins over åtte år. I kontrast planlegger Twenty One Capital en betydelig initial investering på 42 000 BTC12.
Selskapsstrukturene er også i endring. Noen organisasjoner opprettholder sin opprinnelige virksomhet og legger til Bitcoin-kasseforvaltning som en parallell strategi. Andre, som Twenty One Capital, etableres spesifikt for å fungere som Bitcoin-holdingselskaper. En tredje kategori inkluderer selskaper som dreier hele forretningsmodellen for å sentrere rundt Bitcoin, og blir i praksis krypto-finansielle tjenesteselskape
Trenden med Bitcoin-kasser i næringslivet har utløst ulike reaksjoner fra tradisjonelle finansinstitusjoner og analytikere. JPMorgan Chase-sjef Jamie Dimon forblir skeptisk, og påpekte nylig at selv om banken hans betjener Bitcoin-selskaper, ville han personlig «vært veldig forsiktig med Bitcoin.»
I kontrast har BlackRock-sjef Larry Fink erkjent et skifte i sitt syn og bemerket at Bitcoin har etablert seg som en robust aktivaklasse som fortjener seriøs vurdering fra institusjonelle investorer. BlackRocks lansering av sin Bitcoin ETF i januar 2024 har gitt ytterligere legitimitet til selskaper som vurderer Bitcoin som en del av sin kasseforvaltning1.
Finansanalytikere peker på flere faktorer som driver denne trenden. Vedvarende inflasjonsbekymringer, til tross for sentralbankenes renteøkninger, har fått selskaper til å søke inflasjonssikre aktiva. Dollarfallet mot andre store valutaer har også oppmuntret til diversifisering bort fra kontanter. Forenklingen av selskapers Bitcoin-forvaring gjennom regulerte tjenester har redusert operative barrierer og bekymringer rundt etterlevelse.
Kritikere fremhever fortsatt Bitcoins volatilitet som uforenlig med prinsippene for kasseforvaltning, som tradisjonelt prioriterer kapitalbevaring fremfor verdistigning. Talsmenn på sin side argumenterer for at et langsiktig perspektiv demper volatiliteten, og peker på Bitcoins historiske resultater over femårsperioder.
Saylor-effekten representerer mer enn en midlertidig trend – den signaliserer et potensielt skifte i hvordan selskaper tilnærmer seg kasseforvaltning i en digital tidsalder. Det som startet som én leders overbevisning, har utviklet seg til en legitim selskapsstrategi som nå implementeres på tvers av kontinenter og bransjer.
Om Saylors spådom om 700 Bitcoin-kasseselskaper innen 2026 blir virkelighet, gjenstår å se. Men momentumet er udiskutabelt. Som en Wall Street-analytiker nylig bemerket: «Det som virket radikalt for tre år siden, fremstår nå som fremsynt. Spørsmålet er ikke om selskaper bør vurdere Bitcoin som et kasseaktivum, men om de har råd til å la være å i det minste evaluere det.»
For Michael Saylor har anerkjennelsen kommet ikke bare gjennom MicroStrategys finansielle resultater, men også gjennom den selskapsbevegelsen han har bidratt til å utløse. Saylor-effekten er i ferd med å omskrive reglene for selskapskasseforvaltning – én Bitcoin-investering om gangen.