Administrerende direktør Alexander Hagen i Ace Digital tror nedgangen i AI-aksjer er en normal korreksjon, og peker også på at bitcoin har falt fra 87 000 til under 74 000 dollar uten å frakoble seg fra aksjemarkedet.
Bildet: Alexander Hagen, administrerende direktør i Ace Digital.
De siste ukene har budt på flere store bevegelser i markedet samtidig: et Binance-hack, midtveisvalget i USA og en bred nedgang i AI-aksjer, der stemningen blant markedsaktører og medier har vært negativ i flere uker. I et intervju med Morten Myrstad i Kaupr TV vurderer administrerende direktør Alexander Hagen i Ace Digital hvordan de ulike bevegelsene henger sammen, med vekt på hva som skjer i bitcoin- og derivatmarkedet, som er hans spesialfelt.
Videoen: Alexander Hagen, administrerende direktør i Ace Digital, i en samtale med Morten Myrstad i Kaupr TV.
Bitcoin har ifølge Hagen hatt en sterk oppgang fra bunnen i andre kvartal, opp til rundt 87 000 dollar, før prisen igjen har falt til under 74 000 dollar.
Flere i markedet ser på det glidende 200-dagers snittet, som ifølge Hagen ligger på rundt 73 000 dollar, som et mulig bunnivå. På lengre sikt forholder mange seg til det glidende 200-ukers snittet, som nå ligger på rundt 67 500 dollar og av enkelte regnes som en hardere bunn. Hagen sier han ikke er sikker på at det holder: – Når markedet skal teste deg, skal det teste deg, sier han.
Volatiliteten i bitcoin-markedet har ifølge Hagen ikke endret seg nevneverdig den siste tiden. Implisitt volatilitetsrangering i opsjonsmarkedet ligger på rundt 40 prosent, som betyr at nivået har vært høyere i 84 prosent av de siste tolv månedene – et historisk lavt nivå. Det er ifølge Hagen en fortsettelse av en flerårig trend der bitcoin har blitt et mindre volatilt aktivum: fra å ligge rundt 80 prosent har rangeringen falt til under 40 prosent.
Lavere volatilitet har ifølge Hagen bare delvis trukket til seg ny interesse fra tradisjonell finans. Han peker på at denne typen investorer typisk kommer inn når markedet er på en ny all-time high, mens det nå er relativt stille.
Hagen sier han er blitt mer positiv til bitcoin på lengre sikt siden november i fjor, blant annet fordi han ser tegn til økt adopsjon og fordi uroen i geopolitikken etter hans vurdering er positiv for bitcoin som aktivum.
Samtidig understreker han at bitcoin fortsatt ikke har frakoblet seg fra resten av markedet. – Det er fortsatt et «risk on»-produkt, med positiv korrelasjon til Nasdaq og aksjemarkedet for øvrig, sier Hagen.
Ifølge Hagen ligger mye av den underliggende markedsuroen i rente- og obligasjonsmarkedet, der han mener myndigheter i flere land forvalter statsfinansene dårlig: ingen vil lenger låne dem penger over 30 år, så de lange rentene går opp, mens de kortsiktige rentene styres mer direkte. Han sammenligner det med å betale gjeld med kredittkort.
Han peker også på at rundt halvparten av den samlede verdien i aksjemarkedet, som han anslår til 150 000 milliarder dollar, i praksis bare er penger som parkeres et trygt sted. Hagen illustrerer poenget ved å sammenligne kredittrisikoen til et selskap som Alphabet med statsgjeld: han vil heller låne penger til Alphabet til 8 prosent rente enn til Frankrike til 5 prosent, fordi han vurderer motpartsrisikoen som lavere. Krigsretorikken i Europa for tiden gjør etter hans syn ikke bildet bedre.
Hagen mener nedgangen i AI-aksjer i hovedsak handler om timing, ikke om at sektoren har blitt overvurdert: – Jeg tror det bare er tid for en korreksjon. Vi tror ikke markedet skal videre mye lenger ned, og vi synes heller ikke prisingen er spesielt dyr, sier han.
Et av spørsmålene i intervjuet var om nedgangen i AI-aksjer også skyldes at enkelte hedgefond har hatt høy gjeld i AI-investeringer og nå reduserer eksponeringen. Hagen knytter dette videre til at investorer som vil være med på de ventede børsnoteringene til Anthropic og OpenAI, trenger frisk kapital og derfor selger seg ned andre steder. Han trekker en parallell til da SpaceX hentet kapital, og penger gikk ut av krypto og bitcoin og inn i den investeringen.
Kilder: Ace Digital
Du har lest det du kan lese gratis. Med en konto får du ubegrenset tilgang til alle nyheter og artikler på kaupr.io — og blir en del av nettverket av investorer, profesjonelle og builders som følger onchain finance.