Bitwise, verdens største specialiserede forvalter af digitale aktiver, har noteret syv krypto-børshandlede produkter på Nasdaq Stockholm. Det markerer starten på et nyt kapitel i selskabets Europa-strategi — og et bevidst valg om at entre Norden gennem Sveriges hovedstad.
— Svenske investorer har stærke incitamenter til at handle på regulerede markeder gennem almindelige mæglere, og det har fået folk til at lære mere om investering og hvilke aktiver de bør allokere til, siger Marco Poblete, regionaldirektør for Bitwise i Norden, i et interview med Kaupr TV.
Valget er ikke tilfældigt. Svenske investorer står bag anslåede 20–25 procent af alle forvaltede midler i europæiske krypto-ETP-produkter — en uforholdsmæssigt stor andel for et enkelt marked, i en sektor der samlet forvalter omkring 16–17 milliarder dollar i Europa.
Sverige var det første land i verden til at notere et kryptoprodukt på en reguleret børs. I 2015 godkendte Nasdaq Stockholm et certifikat, der fulgte prisen på Bitcoin. To år senere kom et tilsvarende produkt for Ethereum. Det tidlige startskud har skabt en investeringskultur og en infrastruktur, som resten af Europa ikke har formået at genskabe i samme omfang.
Den svenske skattestruktur har forstærket udviklingen. Gennem ISK- og KF-konti kan svenske investorer handle børsnoterede produkter — herunder krypto-ETPer — under en forenklet skattemodel, uden at skulle beregne kapitalgevinst ved hver enkelt transaktion. Platforme som Nordnet, Avanza og Savr har gjort tærsklen lav.
Det er et naturligt spørgsmål — og Poblete giver et konkret svar. At købe Bitcoin direkte kræver, at du håndterer private nøgler og seed phrases, at du er teknisk kompetent nok til at sikre en wallet, og at du ikke mister adgangen. Du skal også være din egen skatteekspert, da hver enkelt transaktion med kryptovaluta udløser kapitalgevinstberegning.
— For de fleste er dette ret krævende. Og af pragmatiske årsager vælger de fleste nordiske investorer at eksponere sig mod krypto gennem et reguleret produkt, som en ETP, siger Poblete.
Resultatet er, at ETP-produkter er den klart mest populære måde for svenske investorer at eksponere sig mod krypto — noget der er dokumenteret i flere markedsundersøgelser om nordiske investorvaner.
Poblete er selv baseret i Stockholm og leder Bitwises nordiske satsning derfra. Han kender branchen indefra — han er uddannet jurist med baggrund i kapitalmarkedsret, grundlagde i 2019 en indeksleverandør for krypto-ETPer, der voksede til at blive den største i Europa, inden den blev opkøbt, og har fulgt markedet siden det knap eksisterede.
Bitwise skiller sig ud med et researchprogram, der publicerer ugentlige analyser på investeringsbanksniveau — om makroøkonomi, kryptografi, porteføljeteori og fremvoksende risici som kvantetruslen mod Bitcoin. Researchen er gratis og tilgængelig for alle. I Norden planlægger selskabet at distribuere den på svensk.
Den europæiske researchindsats ledes af Andrei Dragos, med Matt Huygen som ansvarlig for det globale program fra USA.
Bitwise entrer ikke et umodent marked. Det nordiske krypto-ETP-segment har eksisteret i et årti og har etablerede aktører med stærk markedsposition. Selskabet positionerer sig med konkurrencedygtige gebyrer, lokal tilstedeværelse og researchbaseret rådgivning som differentierende faktorer.
De syv ETP-produkter, der nu er noteret på Nasdaq Stockholm, dækker en række digitale aktiver. Fuld oversigt og gebyrstruktur er tilgængelig i artiklen på Kaupr.
Marco Poblete var gæst i Kaupr TV, med Morten Myrstad og Leon Aleksander Solbakken som værter.
Følg Kaupr Today for nyheder, analyser og varsler om nye Kaupr TV-episoder.