Bitcoin Treasury Capital betaler 19. august ut én krone per preferanseaksje, det første månedlige avdraget på en fast årlig avkastning på 10 prosent. Det er første gang et europeisk selskap deler ut utbytte tuftet på en bitcoinbeholdning.
BTC AB ledes av CEO Christoffer de Geer (bildet).
Bitcoin Treasury Capital AB, kjent som BTC AB, er et Stockholm-basert selskap som ble etablert i 2025 med én uttalt oppgave: å bygge opp en beholdning av bitcoin på egen balanse. Selskapet er notert på Spotlight Stock Market med to aksjeklasser. Den ordinære aksjen gir direkte eksponering mot bitcoinbeholdningen, mens preferanseaksjen — en aksjeklasse med fortrinnsrett til utbytte, men uten oppside i bitcoinprisen — gir en fast månedlig utbetaling. Det er den siste som nå skal betale ut, ifølge Crypto Briefing som første gang et europeisk selskap deler ut utbytte finansiert av en bitcoinbeholdning.
Preferanseaksjen handles under tickeren BTC PREF og ble notert 20. juli. Eierne får én svensk krone per aksje i måneden, tilsvarende en fast årlig avkastning på 10 prosent. Kapitalen selskapet henter inn gjennom preferanseaksjene går til å kjøpe mer bitcoin.
Den ordinære aksjen handles under BTC-B.ST. Poenget med å legge preferanseaksjen på toppen er at kapitalinnhentingen ikke vanner ut hvor mye bitcoin hver ordinære aksje representerer. Siste handelsdag før utbetalingen i august er 12. august. Nordiske investorer får tilgang til aksjen gjennom blant andre Avanza og Nordnet.
Modellen med å bygge et børsnotert selskap rundt en bitcoinbeholdning ble popularisert av amerikanske MicroStrategy, nå Strategy, der Michael Saylor gjorde et mellomstort programvareselskap om til en lånefinansiert bitcoinbeholdning verdt titalls milliarder dollar.
BTC AB har valgt en annen vei. Selskapet har ikke utstedt konvertible obligasjoner eller tatt opp lån for å finansiere kjøpene, og oppgir å være gjeldfritt etter å ha innfridd alle utestående lån.
I kroner og øre er utbetalingen beskjeden. Én svensk krone per aksje per måned tilsvarer om lag ti amerikanske cent til dagens kurs.
Det som skiller produktet fra alternativene, er kombinasjonen. Børshandlede produkter som følger bitcoinprisen finnes i rikt monn på europeiske børser, men de gir ingen løpende avkastning. Tradisjonelle utbytteaksjer gir avkastning, men ingen eksponering mot bitcoin. BTC PREF plasserer seg mellom de to.
Strukturen svarer samtidig på en av de mest vedvarende innvendingene mot bitcoinselskapene: at utstedelse av nye aksjer for å kjøpe bitcoin vanner ut de eksisterende eierne. Ved å isolere kapitalinnhentingen i en egen aksjeklasse holder BTC AB forholdet mellom bitcoin og ordinær aksje uendret.
Halvårsrapporten som ble lagt frem 31. juli viser at beholdningen økte til 172,0 bitcoin, opp fra 166,3 ved utgangen av mars. Kjøpene ble finansiert med preferansekapital, uten at det ble utstedt nye B-aksjer. Selskapet oppgir en avkastning målt i bitcoin per aksje på 3,4 prosent i andre kvartal og 7,3 prosent siden noteringen i juli 2025.
Driftsresultatet endte på minus 41,7 millioner svenske kroner, hvorav 39,9 millioner skyldes en urealisert nedjustering av verdien på bitcoinbeholdningen. Selskapet hentet om lag 12 millioner kroner i en emisjon med fortrinnsrett, og BTC PREF ble notert på Spotlight Stock Market 20. juli som Europas første børsnoterte bitcoinsikrede preferanseaksje. Lånet fra depotinstitusjonen ble innfridd 28. juli. Per 30. juli ble B-aksjen omsatt til en rabatt på rundt 20 prosent mot substansverdien, altså under verdien av bitcoinbeholdningen bak hver aksje.
Selskapet meldte 5. august at det hadde kjøpt én bitcoin til 64 435 dollar, og at beholdningen etter kjøpet lå på rundt 174 bitcoin. I meldingen beskriver selskapet kjøpet som en videreføring av en jevn oppbygging, i tråd med målet om å øke antallet bitcoin per aksje over tid.
Kilder: Crypto Briefing, B Treasury Capital
Du har lest det du kan lese gratis. Med en konto får du ubegrenset tilgang til alle nyheter og artikler på kaupr.io — og blir en del av nettverket av investorer, profesjonelle og builders som følger onchain finance.
