Bitcoin Treasury Capital udbetaler 19. august én krone per præferenceaktie, den første månedlige rate af et fast årligt afkast på 10 procent. Det er første gang, et europæisk selskab udbetaler udbytte baseret på en bitcoinbeholdning.
BTC AB ledes af CEO Christoffer de Geer (billedet).
Bitcoin Treasury Capital AB, kendt som BTC AB, er et Stockholm-baseret selskab, der blev etableret i 2025 med én erklæret opgave: at opbygge en beholdning af bitcoin på egen balance. Selskabet er noteret på Spotlight Stock Market med to aktieklasser. Den ordinære aktie giver direkte eksponering mod bitcoinbeholdningen, mens præferenceaktien — en aktieklasse med fortrinsret til udbytte, men uden opside i bitcoinprisen — giver en fast månedlig udbetaling. Det er sidstnævnte, der nu skal betale ud, ifølge Crypto Briefing som første gang et europæisk selskab udbetaler udbytte finansieret af en bitcoinbeholdning.
Præferenceaktien handles under tickeren BTC PREF og blev noteret 20. juli. Ejerne får én svensk krone per aktie om måneden, svarende til et fast årligt afkast på 10 procent. Kapitalen, som selskabet henter ind gennem præferenceaktierne, går til at købe mere bitcoin.
Den ordinære aktie handles under BTC-B.ST. Pointen med at lægge præferenceaktien ovenpå er, at kapitalrejsningen ikke udvander, hvor meget bitcoin hver ordinær aktie repræsenterer. Sidste handelsdag før udbetalingen i august er 12. august. Nordiske investorer får adgang til aktien gennem blandt andre Avanza og Nordnet.
Modellen med at bygge et børsnoteret selskab op omkring en bitcoinbeholdning blev populariseret af amerikanske MicroStrategy, nu Strategy, hvor Michael Saylor gjorde et mellemstort softwareselskab til en lånefinansieret bitcoinbeholdning til titusinder af millioner dollar.
BTC AB har valgt en anden vej. Selskabet har ikke udstedt konvertible obligationer eller optaget lån for at finansiere købene og oplyser at være gældfrit efter at have indfriet alle udestående lån.
I kroner og øre er udbetalingen beskeden. Én svensk krone per aktie om måneden svarer til omkring ti amerikanske cent til dagens kurs.
Det, der adskiller produktet fra alternativerne, er kombinationen. Børshandlede produkter, der følger bitcoinprisen, findes i rigt mål på europæiske børser, men de giver intet løbende afkast. Traditionelle udbytteaktier giver afkast, men ingen eksponering mod bitcoin. BTC PREF placerer sig mellem de to.
Strukturen svarer samtidig på en af de mest vedholdende indvendinger mod bitcoinselskaberne: at udstedelse af nye aktier for at købe bitcoin udvander de eksisterende ejere. Ved at isolere kapitalrejsningen i en særskilt aktieklasse holder BTC AB forholdet mellem bitcoin og ordinær aktie uændret.
Halvårsrapporten, der blev fremlagt 31. juli, viser, at beholdningen steg til 172,0 bitcoin, op fra 166,3 ved udgangen af marts. Købene blev finansieret med præferencekapital, uden at der blev udstedt nye B-aktier. Selskabet oplyser et afkast målt i bitcoin per aktie på 3,4 procent i andet kvartal og 7,3 procent siden noteringen i juli 2025.
Driftsresultatet endte på minus 41,7 millioner svenske kroner, hvoraf 39,9 millioner skyldes en urealiseret nedskrivning af værdien på bitcoinbeholdningen. Selskabet hentede omkring 12 millioner kroner i en emission med fortrinsret, og BTC PREF blev noteret på Spotlight Stock Market 20. juli som Europas første børsnoterede bitcoinsikrede præferenceaktie. Lånet fra depotinstituttet blev indfriet 28. juli. Per 30. juli blev B-aktien handlet til en rabat på omkring 20 procent mod indre værdi, altså under værdien af bitcoinbeholdningen bag hver aktie.
Selskabet meddelte 5. august, at det havde købt én bitcoin til 64 435 dollar, og at beholdningen efter købet lå på omkring 174 bitcoin. I meddelelsen beskriver selskabet købet som en videreførelse af en jævn opbygning, i tråd med målet om at øge antallet af bitcoin per aktie over tid.
Kilder: Crypto Briefing, B Treasury Capital
Du har læst det, du kan læse gratis. Med en konto får du ubegrænset adgang til alle nyheder og artikler på kaupr.io — og bliver en del af netværket af investorer, professionelle og builders, der følger onchain finance.
