Nionde avsnittet av Kaupr Weekly är ute. Morten Myrstad frågar hur det gick för de omkring femton nordiska bolagen som lade bitcoin i balansräkningen i fjol, efter att premien hela modellen vilade på försvann i kursfallet.
Kaupr Weekly är en kort nyhetspodd med Morten Myrstad om onchain finance, fintech, stablecoins och framtidens betalningar, och kommer varje helg. Grafik: Kaupr
Omkring 250 bolag globalt och nära femton i Norden annonserade i fjol att de skulle hålla bitcoin i balansräkningen. Gruvbolag, riggbolag, gamingbolag. Nionde avsnittet av Kaupr Weekly ställer den enkla frågan ett år senare: hur gick det egentligen? Programledare är Morten Myrstad, grundare och redaktör på Kaupr.
Ett bitcoin-treasurybolag är ett börsnoterat bolag som håller bitcoin i balansräkningen som huvudverksamhet, och som mäter sig självt på en enda sak: tillväxt i bitcoin per aktie. Modellen förutsätter att marknaden värderar bolaget högre än den bitcoin det äger. Då kan bolaget ge ut nya aktier, köpa mer bitcoin, och alla befintliga ägare sitter kvar med mer. Det pristillägget — premien — är motorn.
Bitcoin toppade över 125 000 dollar i oktober i fjol och föll genom vintern och våren. I avsnittet går Myrstad igenom vad som hände med de nordiska bolagen när tillägget försvann, i en bransch som har tappat omkring 80 miljarder dollar i marknadsvärde på ett år. De flesta försvann tyst.
De som fortfarande står har det gemensamt att de har hakat på något annat vid innehavet. H100 köpte upp sig medan priset var nere och tog in Peter Warren för att handla optioner mot balansräkningen. K33 lånar ut med krypto som säkerhet och har tagit över driften av ett kanadensiskt bolag. Bitcoin Treasury Capital börsnoterade en preferensaktie med fast månadsutdelning. Ace Digital byggde på optionserfarenhet från start. Fyra bolag, fyra olika modeller.
”Allt som fortfarande står har något annat fäst vid sig”, säger Myrstad i avsnittet.
Morten Myrstad, programledare i Kaupr Weekly
Om det betyder att kategorin håller på att bli en bestående del av den digitala ekonomin lämnar han öppet.
Detta är nionde avsnittet av Kaupr Weekly och den fjärde veckan i rad sedan den 9 augusti. Förra avsnittet handlade om beräkningskraft som tillgångsslag, med Nvidia och BlackRock som utgångspunkt.
Kaupr har följt de nordiska treasurybolagen ett och ett genom hela perioden, och gjorde exklusiva intervjuer med både H100 och K33 i oktober 2025 — då premien fortfarande var intakt. Nyare bevakning omfattar bland annat K33s optionsavtal i kanadensiska Sixty Six Capital och H100s förvärv. Avsnittet sätter samman dem.
Fler avsnitt hittar du på today.kaupr.io/listen, och du kan följa Kaupr Weekly på Spotify och Apple Podcasts.
Källor: Kaupr Weekly, Kaupr
Du har läst det du kan läsa gratis. Med ett konto får du obegränsad tillgång till alla nyheter och artiklar på kaupr.io — och blir en del av nätverket av investerare, professionella och builders som följer onchain finance.
