Virtune har notert en AI-indeks for krypto på Nasdaq Stockholm og Xetra. Selskapet mener AI-agenters bruk av blokkjedetjenester blir like viktig for vekst som tokenisering, og vekter indeksen likt mellom fire lag – fra regnekraft til betalinger.
Virtune er en nordisk udsteder af børsnoterede krypto-ETP'er, produkter der følger prisen på én eller flere kryptoaktiver og handles som almindelige aktier. Den 3. november blev Virtune AI Crypto Index ETP noteret under tickerne VIRAI på Nasdaq Stockholm og VRTI på Deutsche Börse Xetra. Produktet følger et indeks med 13 kryptoaktiver knyttet til det, branchen kalder agentøkonomien: software, der selv handler data, regnekraft og tjenester, ofte betalt med stablecoins i stedet for kort eller bankøverførsel. I et interview med Kaupr siger Virtunes Chief Sales Officer Andreas Severin, at denne udvikling sammen med tokenisering nu er den vigtigste vækstdriver for krypto som aktivklasse.
Severin begrunder produktet med, at nutidens betalingsinfrastruktur ikke er lavet til software, der handler i småbeløb. Et kortkøb i USA koster typisk 2,9 procent plus 30 cent i gebyr, ifølge Stripe – nok til at gøre et køb på nogle få cent urentabelt – og afregningen tager typisk en bankdag. Betaling i stablecoins koster brøkdele af en cent og afregnes på sekunder, døgnet rundt, uden at nogen bank eller noget kortselskab er involveret.
– Hvis en AI-agent har brug for information gennem et API, der kræver betaling, er det stort set umuligt at gøre det over de normale afregningsnetværk. De er nødt til at bruge blockchain, og det er netop det, vi nu ser ske, siger Severin.
Han peger på x402 – en åben betalingsstandard, Coinbase lancerede i 2025, og som nu drives af Linux Foundation – som vandskellet. Protokollen lader en AI-agent anmode om en tjeneste, få oplyst en pris og betale i stablecoins, før tjenesten leveres øjeblikkeligt. Ifølge tal fra MarketVector, baseret på analyseselskabet Four Pillars, var der per 4. august gennemført 233 millioner af den slags betalinger, med et gennemsnit på 0,23 dollar pr. betaling – langt under beløbet, hvor et kortgebyr ville æde hele købet. Standarden har i dag 51 medlemmer, blandt dem Visa, Mastercard, AWS og Google.
– Stadig tidlig fase, naturligvis. Men det interessante er trenden og væksten, og den er virkelig taget fart fra august og september og fremefter, siger Severin.
Indekset består af 13 kryptoaktiver, ligeligt vægtet med 7,69 procent hver ved noteringen, fordelt på fire lag, Virtune mener agentøkonomien er bygget op af, nedefra og op.
Nederst ligger regnekraft – det Severin kalder selve fundamentet, fordi AI-modeller under alle omstændigheder skal købe regnekraft for at fungere. Her har Virtune valgt Tao (Bittensor) og Render, med Render som det mest dominerende netværk, som situationen er nu, ifølge Severin.
Et lag op ligger infrastruktur og data: netværkene AI-agenter henter priser og anden virkelighedsnær information fra for at kunne gennemføre transaktioner. Near, Chainlink og Pyth udgør dette lag i indekset, med Chainlink fremhævet som særligt vigtigt for, at agenterne har pålidelige data at handle ud fra.
Dernæst kommer handel og likviditet, markedspladserne hvor agenterne selv bytter og handler aktiver. Her er Hyperliquid, Uniswap og Jupiter med.
Øverst ligger betalingsnetværkene – de kæder, hvor selve stablecoin-afregningen sker, og foreløbig det lag, der omsætter mest. Indekset inkluderer Ethereum, Solana, Stellar, XRP og Sui. Severin peger på, at billedet ændrer sig hurtigt: store dele af x402-betalingerne er indtil nu gået via stablecoins på Base, Coinbases eget netværk bygget på Ethereum, men i august og september overhalede Solana Base i volumen – ifølge Severin fordi betalingsselskaber længe har foretrukket Solana for netværkets hastighed og lave omkostning ved små transaktioner.
– Vi ved ganske enkelt ikke, hvilke netværk der vinder frem fremover, siger Severin.
Severin understreger over for Kaupr, at Virtune bevidst har valgt lige vægtning af de 13 aktiver frem for at vægte efter markedsværdi.
– Hvis man går efter markedsværdi, ender man i praksis kun med Ethereum og Solana. Vi foretrækker en bred eksponering, der giver dig alle lagene – fra betalinger til infrastruktur til regnekraft – fordi tingene kommer til at ske ekstremt hurtigt, siger han.
Begrundelsen er, at både kryptomarkedet og AI-feltet bevæger sig hurtigt hver for sig, og at kombinationen af de to sandsynligvis vil gå endnu hurtigere. For en enkelt investor mener Severin, at det næsten er umuligt at følge udviklingen i de forskellige lag løbende og selv plukke vindere.
– Det er meget bedre og nemmere at købe hele feltet og lade indekset gøre arbejdet ud fra, hvordan markedet udvikler sig, siger han.
Severin afviser ikke, at der kan opbygges bobletendenser i AI- og kryptomarkedet samtidig. Han drager en parallel til it-boblen i slutningen af 1990'erne, hvor han selv arbejdede som ung aktieanalytiker.
– Når en ny teknologi opfindes, opbygges der altid kortsigtede værdiansættelsesbobler. Det betyder ikke, at teknologien ikke er kommet for at blive. Mange selskaber gik konkurs under it-boblen, men teknologien bestod, og i dag kan vi ikke fungere uden den. Det samme gælder blockchain-teknologi, kryptoaktiver og AI, siger han.
Han peger på investeringstakten hos de store AI-selskaber som noget at følge med i: både Alphabet og Amazon rapporterede for nylig stærk vækst, men negativ pengestrøm drevet af høje omkostninger til regnekraft.
– Så ja, der er uden tvivl risiko for bobler i værdiansættelserne. Men når det gælder agentbaseret handel, agentbetalinger og agentinvesteringer, er vi stadig i en ekstremt tidlig fase, siger Severin og henviser til, at x402-betalingerne indtil videre kun udgør omkring 54 millioner dollar i samlet volumen siden lanceringen i 2025 – mod et skøn fra analyseselskabet Four Pillars på 690 milliarder dollar i 2028 i det hurtigste vækstscenarie.
– Jeg tror, 2027 bliver et år med enorm vækst inden for dette felt. Sammen med tokenisering er det her giftemålet mellem AI og blockchain-teknologi det mest spændende, vi ser foran os, siger han til Kaupr.
Kilder: Virtune, MarketVector
Du har læst det, du kan læse gratis. Med en konto får du ubegrænset adgang til alle nyheder og artikler på kaupr.io — og bliver en del af netværket af investorer, professionelle og builders, der følger onchain finance.