Efter en ustabil sommer bevæger Bitcoin-finansfirmaer sig fra vækst til institutionel modenhed. Sander Andersen skitserer, hvordan den næste fase kræver stærkere udførelse, strukturerede produkter og en smartere tilgang til gearet Bitcoin-eksponering.
Efter at have talt på den nylige europæiske Blockchain-konference i Barcelona talte Kaupr med Sander Andersen, bestyrelsesformand for H100, om udviklingen af Bitcoin-statskassestrategier, skiftende markedsdynamik og hvordan institutionelle standarder omformer digital aktivforvaltning.
Se det fulde interview nedenfor, og læs de vigtigste indsigter fra samtalen.
Bitcoin-finanssektoren har oplevet en stærk ekspansion i løbet af det sidste år, men også en synlig afmatning. Ifølge Sande Landersen har nye strategier og deltagere oversvømmet markedet, selvom Bitcoins pris forblev flad. Optimismen forbliver, men præstationen er blandet.
„I løbet af de sidste par måneder har vi set en kompression svarende til det, vi så i løbet af sommeren,“ forklarede han. „Interesseniveauet er lavere, mens konkurrencen er meget højere.“
Virksomhedens første vækstfase fokuserede på at nå 1.000 Bitcoin på balancen - en milepæl, der blev et regionalt løb blandt nordiske aktører. Med dette mål er det næste trin rettet mod institutionel skala: 10.000 Bitcoins og derover.
„Denne næste fase kræver globale standarder, nye strukturer og disciplineret udførelse,“ sagde Landersen og fremhævede behovet for at synkronisere strategi, produktdesign og balancestyring.
Med mere end hundrede virksomheder, der nu akkumulerer Bitcoin, har investorer rigelige valgmuligheder. Resultatet er et marked, der kræver skarpere differentiering.
„Den samlede interesse for Bitcoin er ikke faldet dramatisk,“ tilføjede Landersen. “ Det er bare spredt ud over flere virksomheder. Nu vil vi se, hvem der kan præstere bedst - og hvem der vinder på præstation.
Landersen understregede, at risikostyring definerer denne næste fase. Med en NAV nær paritet og over 700 Bitcoin holdt gældsfri - svarende til cirka 750 millioner svenske kroner - bygger virksomheden sikkerhedsstillede produkter, der er egnet til forskellige investorrisikoprofiler.
„Dette giver mere konservative investorer chancen for at få adgang til instrumenter, der er meget oversikrede,“ sagde han. „Det handler om at skabe skræddersyet eksponering - ikke kun at holde aktiver.“
Markedsvolatilitet fortsætter med at teste både enkeltpersoner og institutioner. Mange private investorer er afhængige af marginalbaseret gearing og står over for likvidationspres under skarpe korrektioner. Finansvirksomheder, bemærkede Landersen, tilbyder en sikrere model.
„Vi kan strukturere gæld gennem konvertible obligationer, femårige vilkår, nul renter og ingen marginopkald,“ forklarede han. „Det giver investorerne gearet eksponering uden risiko for tvungen likvidation.“
Efterhånden som markedet modnes, forventes færre, men stærkere aktører at forblive. Landersen ser denne konsolidering som en sund udvikling: en, der favoriserer virksomheder med sunde balancer, disciplinerede gearingsstrukturer og institutionel styring.
